A beruházások szempontjából releváns CO2-ár - Common Economics Blog
A CO2-kibocsátás ára nem csak az éghajlatot szolgálja, hanem tisztességesebb versenyt is teremt, és lendületet ad a zöld beruházásoknak.
2015-ben Párizsban a világ szinte minden országa elkötelezte magát amellett, hogy a globális átlaghőmérséklet emelkedését két fokra - legjobb esetben akár 1,5 fokra - korlátozza. Ha a földi légkört az üvegházhatású gázok korlátozott lerakóhelyének tekintik, ez mintegy 700–800 milliárd tonna széndioxid-költséget jelent. Összehasonlításképpen: évente mintegy 40 milliárd tonna szén-dioxid bocsát ki a légkörbe világszerte.
A jelenlegi kibocsátási szintnél a fennmaradó költségvetést legkésőbb 20 év múlva felhasználják. Ezt követően csak a eddig még alig kutatott technológiák használata, amelyek eltávolítják a levegőből a CO2-t (úgynevezett "negatív kibocsátások"), segítenek megtartani a két fokos határt - ez rendkívül kockázatos fogadás. Ha nem akarjuk megtenni ezt a fogadást, akkor az üvegházhatásúgáz-kibocsátásnak a felére kell esnie az évszázad közepére, 2100-ban pedig egyáltalán nem lehet. A világszerte ismert betétek a fennmaradó CO2-költségvetés körülbelül 20-szorosát tartalmazzák - 15 000 milliárd tonnát. Ezen túlkínálat miatt a piac nincs abban a helyzetben, hogy megfelelő árjelzéseket állítson fel a veszélyes éghajlatváltozás elkerülése érdekében
Ha az államok komolyan veszik éghajlati céljaikat, akkor néhány évtizeden belül teljesen átalakítaniuk kell gazdaságukat. A szén-dioxid-árképzés kulcsfontosságú szerepet játszik az alacsony szén-dioxid-kibocsátású korba való áttérésben. A környezeti normákkal, tilalmakkal és támogatásokkal ellentétben a CO2-árak a piaci erőket használják fel, és ezáltal költséghatékony (globális) energiaátállást tesznek lehetővé.
A CO A CO2 ára tehát a fenntartható befektető természetes szövetségese.
A pénzügyi stabilitás veszélyben van
Mark Carney, a Bank of England elnöke már sürgősen figyelmeztetett az éghajlatváltozás nemzetközi pénzügyi stabilitás veszélyeire. Ezeket általában alábecsülik. Nem csak azokat a biztosítótársaságokat érinti ez, amelyek különösen ki vannak téve a növekvő szélsőséges időjárási eseményeknek. Az úgynevezett „sodort eszközök” megrendíthetik az egész pénzügyi piacot. Ilyen eszközök közé tartoznak az olyan erőművek, mint a széntüzelésű erőművek, amelyeket a szigorított éghajlat-politika eredményeként jelentősen leértékelnek. Carney az ilyen éghajlati kockázatok teljes nyilvánosságra hozatalát kéri a vállalati jelentésekben. Ennek nagyobb átláthatóságot kell biztosítania a befektetők számára, akik már korán felismerhetik, mely potenciális veszélyek vannak a portfóliójukban.
Nem Mark Carney az egyetlen prominens hangja a pénzügyi szektornak, amely az éghajlatváltozás kihívásainak értelmes megközelítését szorgalmazza. Christine Lagarde, az IMF főnöke és Jim Yong Kim, a Világbank elnöke a napokban felszólalt a szén-dioxid-árak adók formájában történő bevezetése mellett. Összességében nem magasabb adókat, hanem hatékonyabb adórendszereket követelnek. A fosszilis energiák adóztatásából származó jövedelem segítségével például csökkenthetők a gazdasági teljesítményre negatív hatással járó, a munkajövedelemre vonatkozó torzító adók. Ez nagyobb makrogazdasági növekedést és jobb általános pénzügyi forrásokat eredményezne az államok számára.
Használja a piaci erőket
Az állami bevételekre gyakorolt pozitív hatások mellett a CO2-ár a leggazdaságosabb módja az energetikai átmenet elősegítésének. A szén-dioxid-árképzés arra készteti a piacot, hogy keresse meg a legolcsóbb módszert a kibocsátások elkerülésére. Az innovációk áttörései azok lesznek, amelyek tiszta energiát szállítanak a legalacsonyabb áron. Más szavakkal, egy adott kibocsátásmennyiség csökkenthető az erőforrások minimális felhasználásával. A "Magas Bizottság a szén-dioxid-árakról" - egy magas rangú éghajlat-közgazdászokból álló bizottság - nemrégiben kiszámította, hogy a párizsi célokkal kompatibilis CO2-árnak tonnánként 40 és 80 USA dollár között kell lennie világszerte. Ezt a célt 2020-ig el kell érni. Ezt követően az árnak 50-100 dollár körülinek kell emelkednie.
Európában már létezik egy nemzetek feletti kereskedési rendszer a kibocsátási jogokkal kapcsolatban az EU ETS (kibocsátáskereskedelmi rendszer) formájában. Elvileg ez jó dolog. A probléma a következő: A CO2-tonnánként alig meghaladó tíz euró az ár az emissziós piacon még mindig túl alacsony ahhoz, hogy jelentős hatást gyakoroljon rá. Az EU ETS-t azonban "meg lehetne javítani". A rendszernek olyan mechanizmusra van szüksége, amely csökkenti a piaci szereplők bizonytalanságát, stabilizálja árelvárásaikat, és ezáltal helyreállítja a piac hitelességét. Ez hosszú távon meghirdetett és folyamatosan növekvő minimálárral érhető el. Ilyen minimális ár bevezethető a tanúsítvány-aukciókon a kaliforniai ETS példájára. A jövőben a tanúsítványokat csak akkor értékesítenék, ha legalább ezt a küszöböt elérték. A hatás: a tanúsítvány általános piaci értéke valószínűleg nem csökken a minimális aukciós ár alá.
Váltás az éghajlat emeletén
Kína, amely jelenleg az üvegházhatást okozó gázok legnagyobb kibocsátója, már felismerte a kibocsátáskereskedelem előnyeit. Az ország egyes tartományokban jelenleg különböző rendszerekkel kísérletezik. Ezenkívül konkrét tervek vannak egy nemzeti szintű kibocsátáskereskedelmi rendszerre vonatkozóan, amelyet idén novemberben kell bevezetni. Ez a kibocsátási jogok piaca lenne a legnagyobb a világon. Döntő fontosságú, hogy a kínaiak ne kövessenek el ugyanazokat a manuális hibákat, mint az európaiak. Kölcsönös cserére van szükség, mert Európa a kínai tapasztalatok fejében is profitálhat. A kibocsátáskereskedelem mellett Kína azt is bejelentette, hogy hosszú távon fokozatosan le kívánja szüntetni a belső égésű motort a közlekedési ágazatban - a gyártóknak már 2019-ig kötelező érvényű minimális célkitűzéseket fognak kitűzni az alternatív hajtások arányára a termelésben és az értékesítésben.
Úgy tűnik, hogy a kínaiak nagyon jól érzik magukat abban az ürességben, amelyet az USA elhagyott, miután elutasította az éghajlati együttműködést. Az Egyesült Államok bejelentett kilépése a Párizsi Megállapodásból természetesen eredetileg gátat szab a nemzetközi éghajlati együttműködésnek. Ennek eredményeként az összes többi nemzet megerősítette, hogy továbbra is kitartanak a megállapodás mellett. Donald Trump - bejelentéseivel ellentétben - nem hozza vissza a szenet. Még egy amerikai elnök sem tud véglegesen szembeszállni a piaci erőkkel. Mivel az Egyesült Államokban a gáz ára jelenleg rendkívül alacsony, ott a szénenergia egyszerűen nem versenyképes. Az éghajlatváltozás kérdésében Trumpnak számos vállalati főnök és állami kormányzó is van ellene. Ezekkel a progresszív erőkkel nekünk, európaiaknak ki kell terjesztenünk és elő kell mozdítanunk az éghajlati együttműködést.
A gazdaság részei a szén-dioxid-árakért
Régóta széles körű egyetértés van a tudósok között abban, hogy a szén-dioxid-árképzés hatékony és eredményes módszer a kibocsátások csökkentésére. Időközben azonban egyre több cégvezető és befektető bemelegítheti a koncepciót. Mivel a gazdaság helyesen követeli a politikai egyértelműséget és biztonságot a jövőbeli befektetésekkel szemben, az elmúlt években csökkent a CO2-adókkal szembeni ellenállás vagy a kibocsátási jogokkal folytatott kereskedelem.
A vállalatokat mindenekelőtt ugyanazok a játékszabályok érdeklik minden piaci szereplő számára. Ha egy résztvevő megjelölt kártyákkal játszik úgy, hogy termelési költségeit környezeti kár formájában a társadalomra hárítja, ez nem fair játék a többi résztvevő számára. A CO2-ár viszont biztosítja, hogy a vállalatok viseljék gyártásuk valódi költségeit. Az üzleti élet és a civil társadalom érdekei tehát egyre inkább egybevágnak.
Magasabb megtérülés a CO2-árak révén
A fenntartható befektető szempontjából a CO2-árak elsősorban a technológiák közötti tisztességes versenyt biztosítják. Azok a vállalatok, amelyek CO2-intenzív módszerekkel gyártanak, már nem tudták áthárítani a környezet és az éghajlat költségeit, hanem maguknak kellett volna ezeket viselniük. A piszkos technológiákat fokozatosan kiszorítják a piacról. Az innovatív, tiszta technológiák és vállalatok viszont viszonylag jobb helyzetben lennének, és így esélyeik lennének arra, hogy érvényesüljenek a „klasszikus gazdaság” ellen.
A klímabarát vállalatok sikereinek és profitjának kilátásai - és így a befektetők megtérülési kilátásai - a megfelelően magas CO2-árak révén jelentősen javulni fognak. Sok országban a napenergia már most is a legolcsóbb energiatermelési forma - a fosszilis tüzelőanyagokat csak állami támogatások és a CO2-árak hiánya révén tartják életben. Véget kellene vetnünk ennek az őrületnek. A felelős befektetőknek, akik portfóliójukban a fenntartható technológiákra és a zöld üzleti ötletekre támaszkodnak, a szén-dioxid-árakért kell kampányolniuk, már csak a profit érdekében.
A cikk hosszabb verziója 2018 novemberében jelent meg az "Absolut | impact" cikkben.