Az előrejelzések szerint Oroszország GDP-je körülbelül 5 százalékkal csökken 2020-ban
Előrejelzések: Oroszország GDP-je 2020-ban valószínűleg 5 százalékkal csökken
Mi vár az orosz gazdaságra? Milyen pénzügyi veszteségekre számíthat a lakosság? Elemzőnk egy pillantást vet a számokra.
Az orosz kormány valójában áprilisban akarta frissíteni költségvetési tervét. A Gazdasági Minisztériumnak készítenie kell a makrogazdasági fejlődés új előrejelzéseit. A koronajárvány nehezen becsülhető gazdasági következményeire tekintettel a terv frissítését májusra halasztották.
Sziluanov pénzügyminiszter a múlt héten egy részletes interjúban elmondta az új tervezés alapjául szolgáló elvárásokat. Az alapforgatókönyv szerint a kormány feltételezi, hogy a teljes gazdasági termelés körülbelül 5 százalékkal csökken a "Corona év" 2020-ban. Így az előrejelzési tartomány -4 és -6 százalék között van, amelyet a jegybank április 24-én jelentett be, amikor utoljára csökkentette a kamatlábakat. Április közepén a Nemzetközi Valutaalap csökkentette Oroszország növekedési előrejelzését - 5,5 százalékra. Az EU Bizottság május 6-án közzétett „tavaszi előrejelzésében” a bruttó hazai termék 5 százalékos csökkenésére is számít. A Bécsi Nemzetközi Gazdaságkutató Intézet (WIIW) viszont még erősebb, 7 százalékos visszaesésre számít.
Siluanov: A recesszió 4 százalékos költségvetési hiányt okoz
Arra a kérdésre, hogy a pénzügyminisztérium milyen forgatókönyveket dolgozott ki a világjárvány gazdaságra és költségvetésre gyakorolt következményeire vonatkozóan, a pénzügyminiszter a Vedomosztinak adott interjúban azt válaszolta, hogy több olyan forgatókönyv létezik, amelyek "mind nem túl optimisták":
„Az alapforgatókönyv szerint a bruttó hazai termék 5 százalékos csökkenését feltételezzük ebben az évben, ami megfelel a jegybank becsléseinek. ...
A költségvetési hiány eléri a GDP 4 százalékát. Nem csökkentjük a kiadásokat, hanem éppen ellenkezőleg, növeljük azokat. A Nemzeti Jóléti Alapból származó forrásokat és az államkötvények felvételét a válságellenes programok folyamatban lévő kötelezettségvállalásainak és kiadásainak finanszírozására egyaránt felhasználjuk. "
A jegybank még az idei új "monetáris politikai jelentésben" a GDP 5-6% -ának megfelelő költségvetési hiányra számít. Nabiullina jegybankelnök pénteki sajtótájékoztatóján elmondta, hogy a hiány nőtt, a koronapandémia elleni küzdelemhez "valóban jelentős" intézkedésekre volt szükség. Emellett az olaj- és gázszektorból származó kormányzati bevételek, de az egyéb bevételek csökkenésére is számítani kell. Februárban a Pénzügyminisztérium továbbra is arra számított, hogy a 2020-as költségvetés kis többlettel (a GDP 0,3 százaléka) zárul. 2020 első negyedévében még mindig egyensúlyban volt (a GDP 0,05 százaléka). Erről a Finmarket.ru számol be.
„Anticiklikus politika” a GDP 6,5 százalékának megfelelő további kiadásokkal
Sziluanov kommentálta a kormány által a válság kezelésére tervezett harmadik „intézkedéscsomagot” is, amely jelenleg készül. Segítenie kell a vállalatokat abban, hogy 2 hónap múlva kijussanak a "leállásból", és biztosítsák számukra a szükséges tőkét. A kormány kiadási politikájával továbbra is hozzájárul a foglalkoztatás és a kereslet biztosításához, és új beruházásokra ösztönzi a vállalatokat. Ennek során elsősorban a kis- és középvállalkozásokra fog koncentrálni. A "harmadik csomag" konkrét intézkedéseiről hamarosan tájékoztatnak.
Az állami támogatás összege tovább növekszik. Sziluanov költségvetési politikáját "anticiklikusnak" nevezte. Eddig a GDP 2,8 százalékának elköltését sikerült megoldani a koronai válság leküzdésére. Ez azonban még nem tartalmazza a "Nemzeti Jóléti Alap" kiadásait. Összességében a gazdaság kormányzati támogatása a GDP 6,5 százalékára becsülhető.
De mi a helyzet az oroszországi középosztály segélyével?
Legalábbis egyelőre azonban úgy tűnik, hogy az állami támogatási programok nem túl hatékonyak. Jens Böhlmann, a Keleti Bizottság - Kelet-Európai Német Üzleti Szövetség kkv-kapcsolattartójának vezetője az Ostexperte.de legújabb rovatában azt írja:
A segítségnyújtás iránti bürokrácia hatalmas, a hatóságok és a szerverek túlterheltek. És ez nem csak a közvetlen támogatásra vonatkozik. Egy német főigazgató így fogalmaz: „A koronai válság és a kormányzók megfelelő rendeletei miatt hetek óta nagy a bizonytalanság, hogy kinek, mikor és hogyan szabad még gyártani. Hosszú ideig nagyon nem egyértelműen fogalmazták meg a vonatkozó rendeleteket és parancsokat. "
Marina Voitenko, aki hetente kommentálja az oroszországi gazdasági és politikai fejleményeket a Politcom.ru számára, a legutóbbi cikkében hivatkozik az üzleti világ számos kritikai hangjára is az állami támogatási intézkedések kapcsán. Azt is kifogásolja, hogy a díjat túl bürokratikusan szervezik.
A május 8-án frissített GTAI Special részletes információkat nyújt a kormány „segélycsomagjairól”.
Az EU Bizottsága szintén 5 százalékos termeléscsökkenésre számít
„Tavaszi előrejelzés” Oroszország című fejezetében az EU Bizottság osztja az IMF, a központi bank és az orosz kormány értékelését, miszerint a 2020-as éves átlag várhatóan körülbelül 5 százalékkal csökken a gazdasági teljesítményben. A koronajárvány miatti termelési korlátozások mellett a bizottság okként említi az olajár és az olajtermelés csökkenését is; az alacsonyabb fémárak és az idegenforgalom korlátozásai.
Az EU a következő trendeket várja az összesített kibocsátás magánfogyasztáshoz, beruházásokhoz és exporthoz történő felhasználása tekintetében:
- A magánfogyasztás jelentősen csökken 2020-ban (- 3,3 százalék 2019-hez képest), még akkor is, ha a visszaesést valószínűleg a növekvő szociális kiadások és egyéb fiskális intézkedések csillapítják.
- A beruházások nyomás alatt vannak (bruttó tőkebefektetések: - 1,8 százalék). A kis- és középvállalkozások helyzete gyorsan romlik. Az energiaágazat nem valószínű, hogy kiadásaival képes ellensúlyozni a jelenlegi helyzetet.
- A külkereskedelem tekintetében az export erőteljes csökkenésére kell számítani (- 16,5 százalék), mivel csökken a nyersanyagárak és csökken a külföldi kereslet. Oroszország behozatalát valószínűleg kevésbé korlátozzák (- 9,7 százalék).
Mivel az export az importnál is gyorsabban csökken, a nettó export (az oszlop fehér része a következő ábrán) valószínűleg 2,6 százalékponttal lenyomja az általános gazdasági növekedési ütemet. A külső gazdasági fejlődés tehát valamivel nagyobb mértékben járult hozzá a bruttó hazai termék 5 százalékos csökkenéséhez (barna vonal), mint a belső kereslet csökkenéséhez (- 2,4 százalékpont). A belföldi kereslet alakulása szempontjából a magánfogyasztás csökkenése (az oszlop kék része) lényegesen nagyobb szerepet játszik, mint a beruházások csökkenése (az oszlop lila része).
Valódi bruttó hazai termék növekedése;
A felhasználási területek hozzájárulása százalékpontban
2021-ben az EU bizottsága Oroszországban 1,6 százalékos GDP-növekedésre számít, ami csak gyenge fellendülés az 5 százalékos recessziótól. A magánfogyasztásnak és a beruházásoknak, valamint a nettó exportnak hozzá kell járulnia a növekedéshez.
A 2015-ös utolsó recesszió még jobban sújtotta a magánfogyasztókat
Az EU Bizottság előrejelzésének bemutatása megkönnyíti a 2015-ös recesszióval való összehasonlítást. Elsősorban az olajár összeomlása váltotta ki. Az ábra azt mutatja, hogy a jelenlegi "koronai válság" során a magánfogyasztás és a beruházások valószínűleg nem fogják annyira visszafogni az általános gazdasági növekedést, mint 5 évvel ezelőtt. A Rosstat szerint a valós magánfogyasztás csaknem tizedével csökkent 2015-ben (- 9,5 százalék). A bruttó állóeszköz-felhalmozás 11,7-gyel csökkent.
Ennek ellenére a bruttó hazai termék valószínűleg sokkal erőteljesebben csökken 2020-ban (körülbelül - 5 százalék), mint 2015-ben (- 2,0 százalék). Ennek az az oka, hogy 2020-ban az export és az import fejlődése is csökkenti az általános gazdasági termelést, mert az export lényegesen gyorsabban (- 16,5 százalékkal) csökken, mint az import (- 9,7 százalék).
2015-ben viszont a külkereskedelem stabilizálta az általános gazdasági termelést. Ekkor az import rendkívüli 25 százalékkal csökkent, míg az export 3,7 százalékkal növekedhetett.
A magánfogyasztás 2015. évi visszaesését, amely 2016-ban is folytatódott, még nem sikerült felzárkózni. 2019-ben a valós magánfogyasztás 3,2 százalékkal alacsonyabb volt, mint 2014-ben. Ha a magánfogyasztás 3,3 százalékkal csökken 2020-ban, a Bizottság elvárásainak megfelelően, akkor 6,4 százalékkal lesz alacsonyabb a 2014-es fogyasztási szintnél.
A koronaválság nem csak további fogyasztási veszteségeket jelent az orosz állampolgárok számára.
2020 magasabb munkanélküliséget és hiányt jelent a költségvetésben és a folyó fizetési mérlegben
A bizottság szerint a munkanélküliségi ráta 5,1 százalékról 6,2 százalékra emelkedik a 2020-as recesszióban. 2021-ben valószínűleg csak kismértékben, 6,1 százalékra csökken.
Az orosz kormányhoz és a jegybankhoz hasonlóan az EU Bizottság is arra számít, hogy az állami mentességek és bevételek alakulása hiányhoz vezet 2020-ban. Az általános állami költségvetésben mindkettő eléri a GDP 2,7 százalékát 2020-ban és 2021-ben (2019-es többlet: a GDP 1,7 százaléka). Az alacsonyabb bevételek figyelembevételével a Bizottság feltételezi, hogy a kormány 2020-ig és 2021-ig megvalósított beruházási tervei nem lesznek teljes mértékben végrehajtva.
A Bizottság becslései szerint a folyó fizetési mérleg többlete (2019-ben a GDP 4,0 százaléka) 2020-ban hiányossá válik az export visszaesése (- a GDP 2,7 százaléka) miatt, amely 2021-ben csak kis mértékben csökken (- a GDP 2,1 százaléka) A GDP százaléka).
A WIIW a termelés még súlyosabb, 7 százalékos csökkenésére számít
A Bécsi Nemzetközi Gazdaságkutató Intézet a múlt héten új előrejelzéseket tett közzé Közép-, Kelet- és Délkelet-Európa (MOSOEL) országairól is.
Az orosz gazdaság fejlődésének áttekintésében azt mondja, hogy az államháztartás és a folyó fizetési mérleg többlete valószínűleg a múlté lesz Oroszország számára a koronaválság és az olajár zuhanása által okozott „kettős sokk” után.
A WIIW a bruttó hazai termék 2020-ra még nagyobb (- 7 százalékos) csökkenését várja, mint az EU Bizottsága. Az intézet az eddig eldöntött gazdaság „fiskális stimulációját” az idei GDP 2,8 százalékára becsüli. A monetáris politika enyhítése valószínűleg nem jár semmilyen hatással, tekintettel a „vérszegény” hitelkeresletre. Az EU Bizottságához hasonlóan a WIIW is csak gyenge (+ 1,5 százalékos) kilendülésre számít a bruttó hazai termékben 2021-ben.
A növekedés előrejelzése 2020 és 2022 között lesz
A valós bruttó hazai termék változása az előző évhez képest százalékban
| HSE, Fejlesztési Központ | 2020.07.05 | -4 | 3.1 | |
| EU Bizottság; Brüsszel | 2020.06.05 | -5. | 1.6 | |
| WIIW, Bécs | 2020.06.05 | -7. | 1.5 | |
| A Reuters közvélemény-kutatása | 2020.4.30 | -3.4 | ||
| Sberbank, Moszkva | 2020.4.30 | -4.2 | 3.1 | 2 |
| A Moody's értékelése | 2020.04.28 | -5.5 | 2.2 | |
| Orosz Központi Bank, Alapforgatókönyv | 2020.04.24 | - 4-től 6-ig Urál 27 USD/b | 2,8–4,8 Ural 35 dollár/b | 1,5-3,5 Urál 45 USD/b |
| Helaba, Frankfurt | 2020.04.24 | -3 | 3 | |
| Standard & Poor's | 04/24/20. | -4.8 | 4.5 | 3.3 |
| Fitch értékelések | 2020.04.22 | -3.3 | 2.5 | |
| ACRA besorolás Moszkva | 2020.04.21 | -4.5 | 2.2 | 3.5 |
| Raiffeisen Bank International, Bécs | 2020.04.20 | -4.9 | 2.8 | |
| Berenberg Bank, Hamburg | 2020.04.20 | -5. | 3.5 | 2.5 |
| Commerzbank, Frankfurt | 2020.04.17 | -2 | 1.1 | |
| OPEC, Bécs | 2020.04.16 | -0.5 | ||
| Unicredit/BankAustria, Milánó | 2020.04.15 | -5.4 | 3.8 | |
| IMF | 2020.04.14 | -5.5 | 3.5 | |
| Nordea, alapvető forgatókönyv | 2020.10.10 | -3.5 | 3.6 | |
| HSE felmérés 06/07-én. április | 2020.09.04 | -2 | 2.3 | |
| Vnesheconombank Intézet | 2020.09.04 | -3.8 | 4.8 | |
| Közgazdász hírszerző egység | 2020.09.04 | - 2.6 | 1.8 | 1.9 |
| Világbank; Adatok 2020. március 23-án | 2020.09.04 | -1 | 1.6 | 1.8 |
| Scope Rating, Berlin | 2020.08.04 | -3.3 | 2.3 | |
| Ízületi diagnózis, német intézet. | 2020.08.04 | -1.1 | 0 | |
| ING Bank, Amszterdam | 2020.08.04 | -2.5 | 2 | |
| Fókuszgazdaságtan Konszenzus előrejelzés | 2020.07.04 | -1.4 | 2.3 | |
| Citibank | 2020.07.04 | -4.2 | ||
| J.P. Morgan | 2020.04.04 | -4 | 4.5 | |
| DekaBank, Frankfurt | 2020.03.04 | -1.8 | 2.6 |
A munkanélküliségi ráta (a „Munkaerő-felmérés”, a munkaerő-felmérés szerint) valószínűleg a tavalyi 4,6 százalékról 2020-ra 7,0 százalékra emelkedik a WIIW szerint.
A folyó fizetési mérleg többlete (2019-re a GDP 3,8 százaléka) 2020-ban teljesen megszűnik. A WIIW egyelőre nem mer előrejelzéseket készíteni az állami költségvetés alakulásáról Oroszországra vonatkozó ország-áttekintésében, amelyet folyamatosan frissítenek.
Címlapkép: Moszkva Stragino kerülete. Forrás:
Evgeny Krasnokutskiy/Unsplash.com
Források és olvasási tippek:
Ostexperte.de cikk Oroszország gazdaságáról és gazdaságpolitikájáról Klaus Dormann:
Koronavírus RF-ben: Élő ticker, sajtószemle, Oroszország elemzései, Oroszország elemző összefoglalása
Koronavírus: Az AHK, a GTAI, az OAOEV, az AEB információi
Koronavírus: kormány és központi bank az orosz "koronapolitikáról"
Gazdaság március/április; Havi jelentések a Központi Banktól, a Gazdasági Minisztériumtól, Rosstat
Időszakos gazdasági jelentések
A fogyasztói árak alakulása áprilisban
- Rosstat: fogyasztói árak 2020 áprilisában; 2020.06.05
- Gazdasági Minisztérium: az infláció képe; 2020.08.05
- Dmitrij Dolgin; ING: CPI nyomás szerelés; 2020.07.05
- Anna Chervonnaya; Vedomosti: Áprilisban felgyorsult az áremelkedés; 2020.07.05
- Trading Economics: Oroszország Inflációs ráta; 2020.07.05
- Központi Bank: Analytics; Havi jelentés a fogyasztói árak alakulásáról; russ, 2020.04.14. + angol., 2020.04.16 fogyasztói árindexek; Asztalok; 2020. április 16
Központi Bank: Monetáris politikai jelentés; a következő szám 2020. augusztus 3-án jelenik meg
- Központi Bank: monetáris politikai jelentés, orosz; Angol (csak 3 hetes összefoglaló); 2020.06.05
- Finmarket.ru: A gazdasági tevékenység helyreállítása júniusban kezdődhet - CBR; 2020.07.05
- Finamarket.ru: A Központi Bank a GDP növekedését az első negyedévben 1,5-2,0% -ra becsüli; 2020.07.05
- Finmarket.ru: Az orosz költségvetési hiány ebben az évben a GDP 5-6% -a lesz - a Központi Bank alapvető előrejelzése; 2020.07.05
- Központi Bank: Naptár az értekezlet időpontjaival és a Központi Bank sajtóközleményeihez, előrejelzéseihez és kiadványaihoz vezető linkekkel; 2020. április 24
Központi bank: előadások a befektetők számára angol nyelven
Corona-válság: gazdaság és politika Oroszországban és világszerte
Az olajár zuhanása és a gazdaság Oroszországban és az egész világon
Monetáris politika: irányadó kamatcsökkentés és középtávú előrejelzések 2020. április 24-től
Központi Bank: "Mit mondanak a trendek"; Gazdasági osztály jelentése