Az olajpiac összeomlásának húsz perce
Szerző: Elena Marinescu/Megjelenés dátuma: 2020-04-30 17:04
Szakértők szerint a COVID-19 járvány által okozott globális válság előtt a világ naponta körülbelül 100 millió hordót fogyasztott. Most 65 és 70 millió hordó között van a kereslet. Tehát a legrosszabb esetben a globális termelés körülbelül egyharmadát le kell állítani. A kisvállalkozások számára a következő hetek a talpon maradásról szólnak. De még a nagyobbak, például az Exxon Mobil és a BP számára is kihívást jelent.
Már a kezdetektől, április 20-tól nyilvánvaló volt, hogy az olajpiacnak nagy problémái lesznek - mutatja a Bloomberg az alábbiakban folytatott átfogó elemzésben, részletesen. Az értékesítési rendelések egyik napról a másikra zsúfoltak voltak, és azok a kereskedők, akik aznap reggel bejelentkeztek a Nymex platformra, láthatták a tragédiát. 7 óráig New Yorkban egy kulcsfontosságú határidős szerződés - West Texas Intermediate májusi szállítással - ára már 28% -kal, hordónként 13,07 dollárra csökkent.
Ezer kilométernyire, Shenzhen kínai metropoliszában A’Xiang Chen, 26 éves nő, csodálkozva figyelte telefonján történt eseményeket. Néhány héttel korábban barátjával körülbelül 10 000 dollárt fektettek be egy olyan termékbe, amelyet az állam által üzemeltetett Bank of China Yuan You Bao-nak, vagyis nyersolajkincsnek nevezett. Az éjszaka beköszöntével A’Xiang Chen kezdett felkészülni arra, hogy mindent elveszítsen. 10 órakor. Shenzhenben - 10 órakor New Yorkban - utoljára ellenőrizte telefonját, lefekvés előtt. Az ár most 11 dollár volt. Megtakarításaik fele eltűnt.
Ahogy a pár aludt, a kár egyre mélyült. Az ár gyorsan zuhant: az 1990-es évek ázsiai pénzügyi válsága óta a legalacsonyabb, a hetvenes évek olajválsága óta a legalacsonyabb, először nulla alatt. Aztán mindössze 20 perc alatt, ami a pénzügyi piacok történetének egyik legkülönlegesebb pillanata, az ár elérte azt a szintet, amelyet kevesen gondoltak, ha egyáltalán elképzelhetőnek. Az egész világon szaúdi hercegek, gazdag texasiak és orosz oligarchák rémülten figyelték, ahogy a világ legfontosabb árucikkje mínusz 37,63 dolláros áron zárta a kereskedési napot. Ennyit kellett fizetnie valakinek, hogy kapjon egy hordó olajat.
Az eladás robbanásveszélyes, villámgyors jellegéről még sok mindent még nem értenek teljesen, beleértve azt a szerepet is, amelyet a Nyersolaj Kincsalap játszott a szállítási szerződések májusban történő felmondásának megkísérlésében, néhány órával a lejárat előtt. és amelyben más befektetők voltak ugyanabban a helyzetben). Világos azonban, hogy ez a nap egy generáció legpusztítóbb olajpiaci válságának csúcspontját jelentette, amelynek oka a koronavírus-járvány kezelésére tett kísérletek közepette bekövetkezett csökkenő kereslet volt.
Az olajipar számára ez egy szimbolikus pillanat volt: a fosszilis tüzelőanyagok, amelyek elősegítették a modern világ felépítését, annyira megbecsülték, hogy "fekete arany" néven váltak ismertté, már nem eszköz, hanem teher.
"Elképesztő volt" - mondta Keith Kelly, a Compagnie Financiere Tradition SA energetikai csoportjának vezérigazgatója, egy jelentős bróker. „Látod, amit gondolsz, vagy trükkökkel cselekszenek a szemeid? "
3700 lakossági befektető a Bank of China nyersolaj kincsalapjában 85 millió dollárt veszített. Míg a hétfői negatív árak nagyrészt csak az Egyesült Államokra korlátozódtak, különös tekintettel a WTI májusi szerződésére, a világ érezte a sokkhullámokat, amelyek a globális árakat azóta a legalacsonyabb szintre húzták. 1990-es évek vége.
Elképzelhetetlen kár
Kereskedők és szabályozók vizsgálják a kérdést - közölték hivatalos források. Azonban az ázsiai kisbefektetőknek, például A’Xiangnak, akik olajra fogadtak, ez számla volt. A fiatal nő reggel 6-kor ébredt fel a Bank of China üzenete mellett, amelyben nemcsak arról tájékoztatták, hogy a megtakarításaik elvesztek, hanem hogy barátjával is tartozhatnak.
"Amikor láttuk, hogy az olaj ára csökkenni kezd, készen állunk a pénzvesztésre" - mondta. De a lány nem értették, mit fognak csinálni. "Nem gondoltuk, hogy figyelnünk kell a tengerentúli határidős ügyletek árára és a szerződés teljes koncepciójára.".
Összesen mintegy 3700 lakossági befektető volt a Bank of China nyersolaj-kincsalapjában, amely 85 millió dollárt vesztett. Hamarosan azok az amerikai befektetők, akik ugyanolyan fogadást tettek, mint az A’Xiang, az Egyesült Államok Olaj Alapjának megvásárlásával, megtudják, hogy milyen mértékben érintették őket. Az alap, amelybe az emberek az előző héten 1,6 milliárd dollárt fektettek be, hétfőn májusban nem tartotta meg a WTI-szerződést, de alakulása láncreakciót váltott ki a piacon, amely ezeket a befektetőket is megégette.
Aznapi események több mint két hete indultak útjára, a világjárvány korlátozására és az olajigény csökkentésére irányuló intézkedésekkel. Április 8-án a CME Group kereskedő azt tanácsolta ügyfeleinek, hogy "készek legyenek szembenézni a negatív alapárakkal a főbb energiaszerződésekben".
Azon a hétvégén a Szaúd-Arábia és Oroszország által vezetett termelő országok befejezték válaszukat a válságra: megállapodást kötöttek a termelés napi 9,7 millió hordóval történő csökkentésére, ami a globális termelés tizedét jelenti. Nem elég. A finomítók leálltak. Eltűntek a fizikai piacokra azonnali szállítású olajvásárlók.
A határidős árak egy ideig viszonylag stabilak maradtak, részben olyan embereknek köszönhetően, mint A'Xiang. Kínában a kis- és nagybefektetők a magasabb nyersanyagárakra fogadtak, abban a hitben, hogy a világ legyőzi a világjárványt, és a kereslet visszatér. A Bank of China kirendeltségei hirdetést tesznek közzé a Wechat-on, amely aranyolaj hordók képét mutatja "A kőolaj olcsóbb, mint a víz" címsor alatt.
A WTI olaj fizikai ábrázolása az oklahomai Cushingban található. Ha a tárolótartályok megteltek, a lejáró szerződéses ár összeomolhat és elválasztható a globális piactól. A kereslet elpárolgásával Cushing készletei növekedtek. Márciusban és áprilisban 60% -kal, alig 76 millió hordóra emelkedtek a 76 millió összkapacitásból - és elemzők úgy vélik, hogy a fennmaradó hely nagy részét már elosztották. Tehát hétfő döntő napján, a WTI-szerződés májusi utolsó előtti kereskedési napján kevés olyan kereskedő volt, aki képes vagy hajlandó volt fizikai szállításokat vásárolni.
A piac nagy része ekkor az elszámolási árra koncentrált, amelyet fél 2-kor határoztak meg. New York-ban. A befektetési termékek - beleértve a Bank of China termékeit is - általában megpróbálják elérni az elszámolási árat. Ez gyakran úgynevezett elszámolási kereskedési szerződéseket foglal magában, amelyek lehetővé teszik az olajkereskedők számára, hogy idő előtt vásárolják vagy adják el a szerződéseket, függetlenül az elszámolási ártól.
Aznap délután vékony kereskedési volumen és az eladók meghaladva a vevőket az elszámolási kereskedési szerződések gyorsan, hordónként legfeljebb 10 centre csökkentek. Körülbelül egy órán keresztül, 13: 12-től. 14: 17-ig leállt a kereskedelem ezen szerződésekkel, mert nem voltak vevők. Ennek eredménye az a délutáni vérengzés volt. 14: 08-kor a WTI negatív lett. Aztán néhány perccel később mínusz 40,32 dollárra süllyedt, mielőtt kissé felépült volna a zárás után.
Negatív ár, rendkívül veszélyes
"Az elszámolási kereskedési mechanizmus kudarcot vallott" - mondta David Greenberg, a Sterling Commodities elnöke és a Nymex volt igazgatósági tagja. "Ez a WTI piac törékenységét mutatja, amely nem olyan erős, mint azt az emberek gondolják." Az amerikai fizikai piaci árak, amelyek a WTI-kiegyenlítésre vonatkoznak, néhány finomítót és hajózási társaságot hordónkénti mínusz 54 dolláros árra is csökkentettek.
A Bank of China befektetési terméke magyarázatot ad arra, miért olyan veszélyes a negatív ár. A bank arra kérte az A’Xiang-hoz hasonló befektetőket, hogy fizessék meg előre a vásároltak teljes költségét, így a bank nem vállalt kockázatot. Ha pedig az árak nulla alá esnek, akkor a befektetők számláján elegendő pénz van a veszteségek fedezésére. A kérdésben jártas személy szerint a bank összesen 1,4 millió hordó olaj, azaz 1400 szerződéssel rendelkezett, és körülbelül 400 millió jüant (56 millió dollárt) kell fizetnie a megkötéshez. szerződések.
A mozgások új eladási hullámot generáltak, amely átterjedt az olajpiacokra. Kedden a júniusi WTI-szerződés 68% -kal, mindössze 6,50 dollárra esett. És ez nem korlátozódik az amerikai szerződésekre, mivel a Brent határidős árfolyama 20 éves mélypontra, 15,98 dollárra zuhant, aminek következtében az orosz, a közel-keleti és a nyugat-afrikai olaj ára lezárult. a semmiből. Harold Hamm, a Continental Resources Inc. elnöke vizsgálatot kért, kijelentve, hogy a hétfő utolsó perceiben történt drámai összeomlások "erősen felvetik a piaci manipuláció vagy egy új számítógépes modell gyanúját".
Az árutőzsdei határidős kereskedési bizottságon belül prioritássá vált annak kiderítése, hogy mi történt az április 20-i utolsó kereskedési jegyzőkönyvben. Bár a történtek áttekintése és kivizsgálása még csak most kezdődik, a legfelsőbb tisztviselők úgy vélik, hogy a lépések valószínűleg a gazdasági és piaci tényezők összefolyásának, nem pedig a piaci manipuláció eredményének voltak köszönhetők.
Az egyik kérdés, amelyet a CFTC vizsgál, az az, hogy az Egyesült Államok Energetikai Információs Igazgatósága által közzétett tárolókapacitás-adatok pontosan tükrözik-e a hely tényleges rendelkezésre állását - mondta két ember.
A koronavírus gazdasági hatása először megsemmisítette a keresletet
A negatív olajárak, a tengeren nemkívánatos rakományokkal közlekedő hajók és az olaj raktározására alkotó kereskedők bejelentik az olajválság következő fejezetét, amely ma már elkerülhetetlen: az olajipar megállni kezd.
A koronavírus gazdasági hatása először megsemmisítette a keresletet, mivel bezárta a gyárakat és otthon tartotta a járművezetőket. Aztán a raktárak feltöltődni kezdtek, és a kereskedők olajszállító tartályhajókhoz fordultak nyersolaj tárolására, remélve a jobb árakat.
A szállítási árak sztratoszférikus szinten vannak, mivel az iparnak kifogy az olaj, ami a mély piaci torzulások jele. "A vége felé haladunk" - mondta Torbjorn Tornqvist, a Gunvor Group Ltd. kereskedelmi társaság vezetője egy interjúban. "Május első fele lehet a csúcs. Hetek vannak hátra, nem hónapok vannak hátra ettől. " Elméletileg az olajtermelés első csökkentését az OPEC + szövetségnek kellett volna meghoznia. A hétfői katasztrofális visszaesés után azonban az amerikai palaipar átveszi a vezetést.
Az amerikai ipar reakciójának legjobb mutatója az üzemelő olajfúrótornyok számának gyors csökkenése, amely a múlt héten legalább négy év volt. A koronavírus-válságot megelőzően az olajipari vállalatoknak körülbelül 650 platform működött az Egyesült Államokban. Péntekig több mint 40% -uk megszűnt működni, így csak 378 maradt. A Mexikói-öböl egyik legnagyobb olajexportőre, a Trafigura úgy véli, hogy a termelés Texas, Új-Mexikó, Észak-Dakota és más államok száma a vártnál sokkal gyorsabban csökken, mivel a vállalatok reagálnak a negatív árakra.
Az ársokk különösen erős volt a fizikai piacon: a South Texas Sour és a Keleti Kansas Common termelőknek hordónként több mint 50 dollárt kellett fizetniük, hogy elkerüljék a termelést a múlt héten. ConocoPhillips és pala gyártó Continental Resources Inc. bejelentette a gyártás leállításának tervét.
Észak-Dakota, amely évek óta szinonimája az Egyesült Államok pala pala-forradalmának, gyors kivonulás előtt áll.
Az olajtermelők már több mint 6000 kútot bezártak, napi 405 000 hordóval, vagyis az állam össztermelésének mintegy 30 százalékával csökkentik a termelést. A termeléscsökkentés nem korlátozódik az Egyesült Államokra, hanem Csádtól Vietnamig és Brazíliáig terjed. A globális válság előtt a világ naponta körülbelül 100 millió hordót fogyasztott. A kereslet azonban valahol 65 és 70 millió hordó között van.
A nagy megállót a finomítók érzik majd
A múlt heti sürgősségi ülésen a kis és nagy olajipari vállalatok megvitatták a legsötétebb kilátásokat, amelyekre az olajipar vezetői gondolhatnak. Hetente 50 millió hordó olajat tárolnak, ami elegendő Németország, Franciaország, Olaszország, Spanyolország és az Egyesült Királyság ellátásához. Ilyen ütemben a világ tárolói kapacitása júniusig fogy. Amit nem a tengeren tartanak, azt tankokban tartják. Az amerikai parti őrség pénteken közölte, hogy Kaliforniában annyi horgonyzó tartály van, hogy figyelemmel kíséri a helyzetet. A globális termelés körülbelül egyharmadát le kell állítani.
A valóság valószínűleg kevésbé lesz szigorú, mivel a raktározás továbbra is megszünteti a kínálat és a kereslet közötti szakadékot. Ezenkívül az olajkereskedők szerint a fogyasztás valószínűleg a legalacsonyabb szintet érte el, és lassú helyreállást indít.
A nagy megállót a finomítók érzik majd. A múlt héten a Marathon Petroleum Corp., az Egyesült Államok egyik legnagyobb finomítója bejelentette, hogy leállítja a termelést egy San Francisco közelében található létesítményben. A Royal Dutch Shell három amerikai finomítót állított le Alabamában és Louisianában. Európában és Ázsiában pedig számos finomító fél kapacitással működik.
Az amerikai finomítók csak napi 12,45 millió hordót dolgoztak fel április 17-ig, ez a legalacsonyabb mennyiség legalább 30 év alatt. És lesznek más finomítói leállások is, mondták a kereskedők és a tanácsadók, különösen az Egyesült Államokban, ahol a blokádok később kezdődtek, mint Európában, és a kereslet folyamatosan csökken. Steve Sawyer, a Facts Global Energy igazgatója szerint a finomítóipar májusban leállíthatja a globális kapacitás 25 százalékát. "Senki sem fogja elkerülni ezt a golyót".