Biztonságos nyugdíjazás A hír
A munkavállalók állományának növekedése érdekében a nyugdíjalap-kezelőknek egyre több kockázatot kell vállalniuk befektetéseikben. A legjobb vagy a legrosszabb ?
A nyugdíjalapok kezelésében egy ismeretlen jelent meg: az eszközök diverzifikálása. És meglepetéseket okozhat az elkerülhetetlen következő válságban - vélekedik sok szakértő.
Oh! Kevés a kockázata annak, hogy a következő válság olyan vihar lesz, mint amely 2008-ban bekövetkezett. A híres kereskedelmi papírválság okozta, a részvényárfolyamok zuhanása szinte mindenki RRSP-jét, és hirtelen megint a munkáltatók nyugdíjalapjait sújtotta, akiknek azóta meg kell vizsgálniuk a megmentésük stratégiáit. Az ilyen tervek, úgynevezett meghatározott juttatási programok, fix járadékot ígérnek a nyugdíjasok számára halálig, függetlenül a piacok szélszélétől. És nagy szél, volt és lesz is !
Nyugodjon meg, a magánszektor által meghatározott juttatási nyugdíjprogramok "jól teljesítenek" - mondja Michel St-Germain, a Mercer tanácsadó cég aktuáriusa és a Kanadai Aktuáriusok Intézetének megválasztott elnöke. De a hosszú lejáratú kötvények hozama, azok a biztonságos befektetések, amelyek mindig is a nyugdíjalapok kenyerét jelentették, olyan régóta vannak a padlón, hogy a terv szponzorai más eszközöket keresnek e veszteségek ellensúlyozására. Hatékonyabb befektetések, de összetettebbek és talán kockázatosabbak is. A portfóliók ilyen diverzifikálása pedig kellemetlen meglepetéseket okozhat egy új pénzügyi vagy gazdasági válság idején.
"Mivel a nyugdíjtervek történetében soha nem látott helyzetben vagyunk, mindenki próba-hiba módban van" - mondja Bernard Morency aktuárius, a HEC Montréal egyetemi docense és a Caisse de egykori vezető alelnöke és működési vezetője. dépôt et Québec elhelyezése.
Még akkor is, ha a munkáltatója nem kínál nyugdíjpénztárt, a helyzet Önt is érinti. A híres „quebeci nyugdíj”, amely karrierje végén vár rád, bizonyos szempontból egy meghatározott juttatási program eredménye: a quebeci nyugdíjprogram (RRQ) vagyonának kezelését a quebeci Caisse de betétre és befektetésre bízza, ami a tőke növekedését eredményezi, és mindenkinek megígéri az átlagos nyugdíjjövedelem 25% -ának megfelelő éves nyugdíjat.
Két szektor, két valóság
Ez a 12% majdnem kétszer kevesebb, mint 1997-ben (21%). "Sok magáncég bezárja a meghatározott juttatási programokat, amelyeket túl drágának és kockázatosnak tartanak" - magyarázza Michel St-Germain. Nem módosíthatják a már meglévő munkavállalói terveket, de vannak, akik új munkavállalóknak meghatározott járuléktervet kínálnak, ahol a munkáltató járul hozzá a munkavállaló RRSP-jéhez, aki ezután egyedül felelős a nyugdíj-előtakarékosságuk növeléséért.
Michel St-Germainhez hasonlóan Bernard Morency is úgy véli, hogy a meghatározott juttatású nyugdíjprogramok jól teljesítenek. „Az elmúlt években javult a fizetőképességi ráta, amely pénzügyi helyzetüket úgy méri, hogy eszközeiket felmondásukhoz viszonyítva összehasonlítja eszközeiket és kötelezettségeiket. De figyelembe kell venni, hogy 2016-ban enyhítették a kiegészítő nyugdíjrendszereket szabályozó quebeci törvényt, hogy a magán munkaadóknak 10 év helyett 5 év álljon rendelkezésre az alapok feltöltésére (bár vannak olyan átmeneti segélyezési intézkedések, amelyek lehetővé tették a munkaadók számára, hogy ezen amortizációs időszak 2008 és 2016 között). "Ha a törvényt nem enyhítették volna, akkor sok rezsim nyomorúságba kerülne" - érvel Bernard Morency.
Történelmileg a hosszú lejáratú kötvények biztosították a szükséges forrásokat a nyugdíjasoknak 10, 20 vagy 30 év múlva megígért nyugdíjak kifizetéséhez. Hozamuk most a legalacsonyabb az elmúlt 60 évben, amit a kamatlábak esése befolyásol, amely a 2000-es évek eleji technológiai buborék kipattanása óta tombolt. „Azok a kötvények, amelyek korábban 4–5% -os hozamot hoztak 30 év alatt, csak 1,5-et hoznak. % -tól 2% -ig ”- hangsúlyozza Vincent Morin, az Air Canada alkalmazottainak nyugdíjalapjait kezelő Trans-Canada Capital elnöke.
Jelenleg a hosszú lejáratú kötvények gyenge teljesítménye olyan, hogy a munkáltatóknak és a munkavállalóknak kompenzálniuk kell a járulékaik közel 20% -os növelésével - jelentette a Mercer 2019 őszén. Ugyanakkor az Aon alapkezelő társaság azt állította, hogy a kontextusban A jelenlegi gazdasági bizonytalanság, a kötvényhozamok csökkenése és az eszközök alacsony megtérülése rontja a tervek fizetőképességét.
Az alacsony kötvénykamatok kompenzálására a nyugdíjprogram szponzorai többet fektetnek nem hagyományos befektetésekbe: ingatlanok, infrastruktúra (hidak, közlekedés, repülőterek stb.), Zártkörű kihelyezések (vállalati kötvények) stb. Megváltozott a tipikus portfólió, amely a 2000-es évek óta nagyjából 40% kötvényből (fix és biztonságos jövedelem), 50% kanadai vagy külföldi részvényből és 10% nem hagyományos befektetésből állt. Ma a rövid, közép- vagy hosszú távon ígért járadékoktól és az alap nagyságától függően "az eszközök felosztása inkább harmada kötvényekben, harmada részvényekben és harmada nem hagyományos befektetésekben". - magyarázza Michel St-Germain, a Mercer.
Nagyjából ez a portré a Quebeci Egyetem nyugdíjazási tervének (RRUQ) portfóliójáról, erősíti meg Alain Vallée főigazgatója, aki mintegy 4 milliárd dolláros alapot figyel. "Az alternatív befektetés azonban nem újdonság számunkra" - mondja. A miénkhez hasonló nagy alapok 2008-ban már elkezdték fektetni az ilyen típusú befektetésekbe. De igaz, hogy a hozzájuk elkülönített összegek növekszenek, mert az infrastrukturális és a magántőzsdei befektetések vonzó hozamot ígérnek. "