Daniel Dăianu Ezúttal valóban más a "leállási hatás" - a pénzügyi hírszerzés
Sok vita folyik a világjárvány gazdaságra gyakorolt hatásáról, amelynek összefonódása hat a kereslet és a kínálat/termelés oldalára. Ezért sürgetik az állami beavatkozást, a központi bankok és kormányok fellépését. A likviditás hatalmas befecskendezése és a monetáris politikai kamatcsökkentés, a költségvetési válság programjai elindultak az elmúlt hetekben. Ez nagyságrendű, néha meghaladja azokat is, amelyek a 2008-as pénzügyi válság kitörését követték.
A legutóbbi pénzügyi válságot így vagy úgy kommentálták, és páratlan eseménynek tekintették. Alan Greenspan, a Fed korábbi vezetője elmondta, hogy ez 100 évente egyszer megtörténik. Kenneth Rogoff és Carmen Reinhart az évszázadok során bekövetkezett válságok sorozatának vizsgálatával próbálták lebontani az „egyediség” közhelyét („Ez az idő más: a pénzügyi hülyeség nyolc évszázada”, 2011). A súlyos gazdasági és társadalmi válsággá váló súlyos pénzügyi válság nagysága megmagyarázza, miért csábítják az embereket a történelem elfelejtése; a rövid kollektív memória nem ritka.
De van valami különleges abban, ami most velünk történik, és azt gondolom, hogy nemcsak a kínálat és a kereslet kapcsolatának gazdasági olvasata alapján kell megítélni. - hogyan értelmezték az 1929-1933 közötti nagy gazdasági válságot és a több mint egy évtizeddel ezelőtt kirobbant nagy recessziót (az utolsó válságot nem szokványos jegybanki műveletek, kvantitatív lazítás, QE-k is leküzdették).
Úgy gondolom, hogy a „leállítás/bezárás hatásának” nevezhető tényezőt nem figyelték fel kellőképpen (az ajtó zárja ). A világjárvány terjedésének lassítására tett erőfeszítések a gazdasági tevékenységek részleges vagy teljes bezárását kényszerítik az emberek elszigetelésére; mintha a lakatot tennék az ajtóra, a gazdasági és társadalmi tevékenység nagy része bezárul. Összehasonlíthatja ezt a hatást egy "hirtelen leállítással", amely akkor következik be a pénzügyi piacokon, amikor a likviditás már nem folyik, vagy amikor a "likviditási csapda" megnyilvánul. De a leállási hatás súlyosabb, mivel a központi bankok likviditási injekcióival nem lehet ellensúlyozni. Ezért a gazdasági tevékenység csökkenése nem kerülhető el.
A Covid elleni harc logikája19 ütközik a gazdasági tevékenység logikájával, ami a termelési tényezők (és a munkaerő) mozgását, a hazai és nemzetközi specializációt, a megszakítás nélküli termelési láncokat jelenti. A megtakarítások sebessége drasztikusan csökken, mivel a sokk nem a kereslet csökkenése, vagy a kínálati sokk, például a nyersolaj hordó árának meredek emelkedése okozta. évtizedek), vagy katasztrofális mezőgazdasági betakarítás. A leállási hatás más típusú, és méretéből adódóan különleges kivételes következményekkel jár. Itt találjuk annak magyarázatát, hogy miért korlátozott a monetáris és fiskális-költségvetési intézkedések hatékonysága. A kapcsolatot karikatúrázva, de nem hiába, elmondható, hogy a monetáris relaxáció nem csökkenti automatikusan a lakosság fertőzését, a halálozások számát.
Olyan, mint a háború (Kriegswirtchaft/háborús gazdaság), abban az értelemben, hogy a gazdaságok más működési rendszerébe lép. Erőforrásokat kell mozgósítani és átcsoportosítani a fő csatatér támogatására, életmentésre, a túlhajszolt orvosi rendszerek támogatására. Az állami költségvetéseket ez érinti, és menet közben visszafizetik az erőforrások átcsoportosításával. Az EU átmenetileg felfüggeszti az adózási szabályok alkalmazását abból a célból, hogy mozgásteret engedjen a tagállamok kormányainak. Beszélnek "helikopterpénzről" (helikopterpénzről), amely olyan lenne, mint az alapélelmezés, a közüzemi szolgáltatások kifizetésére szolgáló utalványok/utalványok; most azt gyanítom, hogy közvetlenül a bankszámlákra terjesztenék.
Mint háború idején ”egyenértékű a küzdelem a túlélésért sok vállalat számára, amelyeknél a profitmaximalizálás nem a végső cél, hanem az értékes vagyon, az emberi tőke védelme. Bizonyíték arra, hogy a legtöbb fiskális/költségvetési intervenciós program célja, hogy azoknak segítsen, akiknek munkahelye elveszett, akár átmenetileg is.
Nagy különbség van az erőforrások mobilizálása között egy klasszikus háborúban és abban, hogy mi történik egy járványban. Például a második világháború ösztönözte az iparokat a harcias országokban, még akkor is, ha a katonai termelésre összpontosítottak a világjárvány a leállási hatás révén a gazdasági aktivitás jelentős csökkenését idézi elő. Ezért elkerülhetetlen a recesszió. A gazdaság az ellenállás körülményei között csökkenő szintre fordulhat a különféle ágazatokban. Az igazság az, hogy még most is át lehet alakítani néhány vállalat tevékenységét, a jelenlegi küzdelem igényeitől függően (pl .: General Motors, amely ventilátorokat fog gyártani az intenzív ellátáshoz, vállalatok, amelyek védő maszkokat gyártanak). Nagy bizonytalanságok és félelmek is vannak, amelyek a tőzsdék alakulásában is megmutatkoznak.
Mi mérsékelheti a gazdasági tevékenység elkerülhetetlen csökkenését? Otthoni munkavégzés, amelyre ott kerülhet sor, ahol különösen a digitalizáció kedvez; a jelenlegi körülmények között kialakuló elbocsátások a gazdaságban. És működik az állami hatóságok beavatkozása. A magánszemélyek/tulajdonosok és az alkalmazottak között állami és magán sui generis együttműködés is működhet a vállalatok védelme érdekében.
Covid19 vereséget szenved. Analógia állítható az 1918-as (madár eredetű) járvány idején történtekre, főleg, hogy még ekkor is felszólítás volt egyéni és társadalmi elszigeteltségre, karanténra, higiéniai szabályokra stb. De akkor még nem volt tudományos kapacitás, és nem lehetett antidotumot/vakcinát használni; csak idő kérdése (nem sok idő), amíg világos harci eszközünk, oltásunk nem áll rendelkezésünkre - mert nem támaszkodhatunk kizárólag az immunitásra, amelyet az emberek a fertőzés és az antitestek természetes kifejlődése révén nyernek. A gazdasági és társadalmi aktivitás valószínűleg gyorsan helyreáll, még akkor is, ha továbbra is jelentős következmények maradnak, ideértve az állami és magánadósság növekedését is.
A válság utáni gazdaságokban valószínűleg változások tapasztalhatók a digitalizálás során, átalakítsa a termelési láncokat, nagyobb hangsúlyt fektetve a robusztusságra/rugalmasságra, a helyi és regionális gyökerekre. A globalizáció hosszú ideje hanyatlóban van, amely várhatóan az elkövetkező években növekedni fog.
A közegészségügyi rendszerek helyét a modern társadalomban valószínűleg átértékelik, tekintettel arra, hogy más vírusok is megtámadhatnak minket. A jelenlegi járvány rettenetesen sújtott minket, mert nem vettük kellőképpen figyelembe Sars és Ebola tanulságait; mindig ébernek kell lenni, az emberiségnek nem kell ilyen szempontból alacsony őrségben lennie. Több forrást kell elkülöníteni a közegészségügyre (a magánkórházakban elterjedt nem tud megbirkózni), és be kell vonni a biztosítási rendszerekbe.
A gazdasági rendszerek működésében a méltányosság problémája egyre élesebbé válik.
Neked is szükséged lesz rá a globális kollektív javak megértésének újragondolása - a járványvédelem beszédes példa. Folytatódik-e a multilateralizmus eróziója az államközi kapcsolatokban? A klímaváltozásnak vannak olyan hatásai, amelyek nemzetközi együttműködést és megfelelő forrásokat igényelnek a nemzeti költségvetésekben. Azt, hogy mindez hogyan fogja befolyásolni a gazdasági és geopolitikai vetélkedéseket, még várni kell.
Európában, az Unióban a járvány jobban kiemeli a repedéseket és töréseket. Az EU, hogy hivatalosan is kihirdessék, nem redukálható "egységes piacra", amelynek megvannak a maga hiányosságai. Ha nem változtatja meg irányítási mechanizmusait, ha nem mutat szolidaritást a nehéz időkben, akkor elveszíti jelentőségét. Szolidaritásra általában szükség van, különösen a „pénzügyi szolidaritásra” (ideértve a kockázatmegosztási rendszereket is). Jó azonban, hogy az uniós költségvetés (a koronavírus elleni küzdelemre szánt pénzeszközök) és az EBB révén erőforrásokat mozgattak meg, hogy az EKB meghirdette a nem mindennapi intézkedések, a szuverén és a magánvagyon megszerzésének a több mint bonyolult időkhöz igazított programját.
- Hol van Románia az európai képen?
Románia érdeke, hogy az EU a lehető legnagyobb mértékben szolidárisan lépjen fel nagy nehézségek idején. De nagyrészt kezelnünk kell erőforrásainkat. Recesszió hazánkban is valószínű, csakúgy, mint Európában és az USA-ban, a világ más régióiban.
Amit az amerikaiak, a németek, a franciák és más EU-országok csinálnak, azt nem engedhetjük meg magunknak, mert sokkal alacsonyabb szintű erőforrásokkal rendelkezünk. De több forrást lehet elkülöníteni a közegészségügyre, a technikai munkanélküliség kezelésére, az autógyártás támogatására - többek között állami megrendelések és ideiglenes adókedvezmények révén.
Biztosítani kell a közművek szinkron nélküli működését, különösen azért, mert a lakosság nagy része a szükségállapot alatt elszigetelődik otthonában; a közmédiát (TV és internet) védeni kell.
A költségvetés helyesbítése valójában már folyamatban van. Mert szükség van rá ágazati költségvetési tér az állami költségvetés átszervezése, az erőforrások átcsoportosítása révén. A spekulációt, különösen a vágott élelmiszerekben és az orvosi termékekben, szigorúan meg kell büntetni. Bizonyos feltételek mellett árplafon érhető el.
Nem szabad túlkölteni az állami költségvetést állandó kiadásokkal, még akkor sem, ha az új feltételekkel felfüggesztjük az uniós adózási szabályokat. Ha ezt az elvet figyelembe vesszük, igénybe vehetjük a GDP néhány százalékát kitevő gazdaságot támogató programokat (ideiglenes kiadások). a nemzeti valuta válságának előidézése nélkül; az adókedvezménynek ideiglenesnek kell lennie.
Romániának most a viszonylag kicsi államadósság (a GDP mintegy 35% -a) segít. A szuverén minősítés azonban nem segít rajtunk, az EU-ban a legalacsonyabbak között (BBB-). Az Államháztartási Minisztérium már bejelentette a gazdaság támogatását célzó intézkedéseket, amelyek kibővíthetők.
Szolidaritási adón keresztül segíthetnénk az államot a technikai munkanélküliség, a szükségállapot által igényelt általános szükségletek kezelésében, bizonyos jövedelemszinttől (nem csak a fizetéseknél) alkalmazandó; nem vonatkozna azokra az orvosokra, egészségügyi személyzetre, akik a világjárvány elleni háború frontvonalában állnak, valamint a közrendet védő munkavállalókra.
A lehető legtöbbet kell kihasználnunk az EU költségvetéséből, az EBB-től, az EBRD-től stb. A banki közösség a rendkívül nehéz körülmények között a gazdaság megsegítésére tett erőfeszítésekben való részvétel jeleit mutatja. A román állammal kell lennie a pénzkiáramlás megakadályozásában, különösen, ha adóoptimalizálásról (nyereségeltolás), spekulatív műveletekről van szó - más államokban tilos a "short ügylet"/short ügylet. Jó lenne bécsi típusú megállapodás születik, mint 2008 után. Van egy ősmondás, miszerint a barátok szükség esetén ismerik egymást.
Az NBR olyan intézkedéseket fogadott el, amelyek igazodnak a magas üvegtest körülményeihez, összhangban a többi EU-országban alkalmazott gyakorlattal, beleértve a másodlagos pénzügyi piacon való beavatkozás lehetőségét. Romániának és más, az euróövezeten kívüli országoknak előnyben kell részesülniük az Európai Központi Bankkal kötött különleges megállapodásokban (swap vonalak) - 2009-ben is voltak ilyenek egyes országok számára.
A világjárvány után a gazdaságot és a társadalmat robusztusabbá, ellenállóbbá kell tenni; erősebb hazai gazdasági gyökerekre van szükségünk, többek között a pénzügyi iparban; erősebb állami költségvetésre van szükség, magasabb adóbevételekkel, hogy ellenállhassunk a káros sokkoknak. Át kell gondolnunk az adórendszert az összetartóbb, ellenállóbb társadalom, a stabil állami költségvetés érdekében.
A leállítási hatás valamikor eloszlik. Az a fontos, hogy a veszteségek ne tűnjenek határmentesek. Attól függ, hogyan fogják megvívni a járványt; függ a közigazgatás szintjén és az egyes polgárok felelősségétől (a szükséges társadalmi távolságtól), a vészhelyzetekre elfogadott szabályok betartásától.
Nem sokáig legyőzhető ez a vírus. De amikor ennek a küzdelemnek vége, kívánatos, hogy ne gyengítse meg a hatalmas mentális stressz. Szükségünk van mentális kitartásra, türelemre, szolidaritásra, fegyelemre.
PS Az orvosok és az orvosi személyzet minden becsülete Romániában és az egész világon; a frontvonalbeli katonák védenek mindannyiunkat.