Diéta a cukros-édes nyereség helyett - HZ
A Lindt & Sprüngli ismét képes volt felülmúlni a piaci várakozásokat. De a befektetők csalódottak a kilátásokban. Más élelmiszer-készletek jelenleg vonzóbbak.
A Lindt & Sprüngli nemrég bemutatott működési eredménye 361 millió CHF volt, 3% -kal haladja meg az előző évi értéket. A következő évre azonban a csokoládétársaság nyereségének csökkenése várható először. "2009-ben 80-100 millió svájci frankkal kevesebb profitról számolunk be" - mondja Ernst Tanner, a Lindt & Sprüngli vezérigazgatója és igazgatótanácsának elnöke. Az elemzők tehát szkeptikusak a részvényről. Jó fele azt ajánlja, hogy adja el őket, jelenleg csak egy tanácsolja a cím megvásárlását.
Az eredmények bemutatása után a Lindt & Sprüngli bemutatóra szóló részvények folytatták csökkenő tendenciájukat. Az 19995 svájci frankban viszonylag drága részvény valamivel erősebb (-7,5%) volt, mint a részvételi bizonyítvány (-8%), amely jelenleg 1639 svájci frankon kereskedik.
Az árnyomásról való megértés hiánya
A Lindt & Sprüngliben nem érted ezt a fejlődést. "A jó eredmények ellenére a részvényünk többet vesztett, mint az SMI, a részvény teljesítménye nem egyezik meg a társaságunkkal", és Tanner folytatja: Részvényenként 40 000 CHF-nél az értéket talán eltúlozták, 20 000 CHF-nél ez alábecsülés volt, valószínűleg valahol a közepén van helyes."
Megjegyzi azt is, hogy a vezetőség részvényeladása nem hajtotta le az árat. "Néha vannak pénzügyi szűk keresztmetszetek, amikor a vezetésnek készpénzre van szüksége, például adófizetéskor" - mondja Ernst Tanner, a Lindt & Sprüngli vezérigazgatója.
Végül is a befektetők kapnak egy csemegét. A bejegyzett részvény után járó osztalék 30-ról 360 CHF-re növekszik, a részvételi bizonyítvány elosztása 33-ról 36 CHF-re módosul.
A kakaó árának alakulása valószínűleg döntő befolyással lesz a Lindt & Sprüngli jövőbeni üzletmenetére. A tavalyi év vége óta az elefántcsontparti és ghánai terméshibákkal kapcsolatos aggodalmak egy fontos nyersanyag árfolyamához vezettek. A növekvő kakaó iránti kereslet és az általános termelési volumen csökkenése hosszú távon magas szinten tartja a kakaó árát. "Attól függően, hogy a nyersanyagok ára hogyan alakul, a következő 24 hónapban bizonyos árkiigazításokat hajtunk végre" - mondta Tanner.
Barry Callebaut édesebb íze van
A Barry Callebaut csokoládétársaság ezt a fejleményt sem hagyhatja figyelmen kívül. A társaság április 2-án, csütörtökön mutatja be az első félév üzleti adatait. Az év eleje óta mínusz 26% -kal a részvény jelentős veszteségeket szenvedett el.
Az árfolyam összeomlása miatt azonban a csokoládé-feldolgozó címe vonzóbbá vált. A Vontobel szakértői 2010-re 9,5-es ár/nyereség arányt (P/E) várnak. Barry Callebaut a közelmúltban még inkább az alaptevékenységre koncentrált. A Vontobel ezért vásárlásként Barry Callebaut-t ajánlja. A kurzus célját 700 CHF-re állítják be (jelenlegi arány: 510 CHF). A fagyasztott pékáruk gyártója, az Aryzta részesedése több mint 5% -kal nőtt a féléves adatok bemutatása óta, és 26 svájci frankban áll. A Credit Suisse további lehetőségeket lát a kifli gyártók részarányában. A közelmúltban a részvényt a „Semleges” -ről az „Első teljesítményre” emelte, de az árcélját 35 CHF-nél hagyja.