Hol vannak a biztonságos menedékhelyek Befektetési stratégiai hírek
Állapot: 2020.07.08., 15:00.
A hivatásos vagyonkezelők, azaz vagyonkezelő társaságok, biztosítótársaságok vagy alaptársaságok számára az eszközosztályok feltételezett konzisztenciája alapvető probléma. Alapjaik befektetésénél arra törekszenek, hogy elosztást érjenek el azáltal, hogy az eszközosztályokat a lehető legalacsonyabb "korrelációval" célozzák meg. Ez csökkentheti a kockázatot, vagyis a portfólió lefelé irányuló ingadozását. Ideális esetben az úgynevezett "biztonságos menedékházak" áremelkedései a zuhanási szakaszokban legalább részben ellensúlyozzák például a tőzsde veszteségeit. Úgy tűnik, hogy egy számítás már nem működik. Míg a Bitcoin és az amerikai S&P 500 referenciaindex közötti korreláció tavaly nulla körül ingadozott, 2020 júliusában alig volt 0,8 alatt. Az 1,0 értéket teljes korrelációnak tekintjük.
És elvileg a magánbefektetőknek is ugyanaz a problémájuk, mint a szakembereknek, akik jelenleg minden beruházás árának emelkedését várják, de valószínűleg még jobban tartanak a következő összeomlástól.
Futtasson készpénzt arany helyett
Van azonban néhány érv az ellen, hogy a részvények, az arany és a Bitcoin közötti összhang az elmúlt hónapokban valóban egy érdemi eszközallokáció végét jelentette.
A tavaszi Corona-összeomlás során sok profi befektető szeretett volna aranyhoz menekülni - de egyszerűen nem sikerült. Sokuknak további biztosítékot kellett elhelyezniük bankjaiknál és brókereiknél a gyorsan zuhanó részvényárak miatt. Aranyrészvényeket is értékesítettek, és a "készpénz" irányába rohantak, amint azt Van Eck amerikai vagyonkezelő elemezte.
Ugyanez a sors a kriptopiacon: Mivel a befektetőknek likviditásra volt szükségük az egyéb eszközosztályok veszteségeinek ellensúlyozásához, a Bitcoin & Co.-t pánikszerűen adták el.
Arany dollárban
A piaci likviditás válasz arra a kérdésre is, hogy miért emelkednek jelenleg együtt a részvények, de az arany és a kripto válságvaluták is. A nagybefektetőktől származó pénz visszafolyik a piacra, míg a tőkebefektetésekből származó nyereséget részben újraosztják más befektetési formákra. Az ETF-szolgáltató, a Wisdom Tree jelenlegi tanulmánya a piacokat egyidejűleg „kockázat-bekapcsolási” szakaszban látja, amely kockázattudatos, és „kockázatmentes” szakaszban, amely kockázatkerülő. Más szavakkal: A pénz jelenleg nagy mennyiségben áramlik a befektetések minden formájába.
Az öregek aranyat, a fiatalok bitcint vásárolnak
Arany. | Kép forrása: Imago
Az arany árának emelkedése minden bizonnyal rendelkezik "klasszikus jellemzőkkel". A befektetők fedezni akarnak a két „klasszikus eszközosztály” részvény és kötvény kockázataival szemben. Ennek oka a központi bankok által a koronaválság csillapítására irányuló folyamatban lévő monetáris politikai intézkedések. A másik a tőzsdére súlyos hatással járó globális recesszió lehetősége. A Société Générale nagy francia bank például nemrégiben azt ajánlotta az ügyfeleknek, hogy arany befektetések révén tulajdonítsanak "nagy jelentőséget a védelemnek".
Bitcoin és Ethereum. | Kép forrása: colourbox.de
Amikor a Bitcoin újra emelkedik, szerepet játszik a hagyományos eszközosztályok elleni "védelem" és a "papírpénz" világa is. Az amerikai JPMorgan bank elemzői azt találták, hogy különösen a fiatal befektetők használják a Bitcoin-ot és más kibernetikus devizákat, míg az idősebb befektetők továbbra is az aranyat részesítik előnyben válság fedezetként. Mindkét alternatív eszközosztály növekedése a tőzsde rögös őszére számíthat.
Alapvető hírek vezérlik a kriptókat
Bitcoin amerikai dollárban
A Bitcoin használatával más, "saját" tényezők is tovább emelték az árat az elmúlt hetekben. Egyre több intézményi befektető kezd kriptovalutákba annak érdekében, hogy ellensúlyt teremtsen a részvényekkel vagy a kötvényekkel szemben. A szakemberek között azonban több tábor is van: az amerikai Goldman Sachs befektetési bank májusban megtagadta a kriptovalutáktól a saját eszközosztályuk rangját.
Azok a hírek, amelyek szerint a fizetési szolgáltatók, például a PayPal vagy a Mastercard bővítik kriptográf programjaikat, szintén támogatják a Bitcoin tanfolyamot. A partnereknek képesnek kell lenniük arra, hogy biztonságos fizetéseket hajtsanak végre Bitcoinnal és más kiberdevizákkal. Ha a Bitcoin most is nagyobb szerepet játszik fizetési eszközként, akkor a "kriptók" egy bizonyos pillanatban akár alternatív pénznemként vagy pénzraktárként is megelőzhetik az aranyat.