Sakk és pár n rész; még nincs vége
A nemzetközi monetáris rendszer (EMS) összeomlásának forgatókönyve és a zöldháttér domináns szerepe a világpiacon továbbra is felkelti a pénzügyi szereplők, az értelmiség és az államok kíváncsiságát.
Dmitrij Kalinicsenko néhány napja az InvestCafe.ru oldalon megjelent és francia nyelvre lefordított, „Csekk és sakk: Vlagyimir Putyin aranycsapdája” címmel lefordított elmélkedése felerősítette ezt a kíváncsiságot, és komoly viták, átgondolt szavak, de sok hülyeség.
Bár ez az összeomlási forgatókönyv továbbra is lehetséges, a dollár végének hipotézise és az Egyesült Államok történelmi szerepe az EMS-ben legalábbis középtávon hihetetlennek tűnik. Három fő érv, amelyek főleg az aranypiac alakulásához, a FED viselkedéséhez és a BRICS-en belüli kapcsolatok jellegéhez kapcsolódnak, megerősíthetik ezt a megfigyelést.
Nyilvánvaló, hogy a Kalinichenko által a regionális és globális politikai-gazdasági kontextusban felvetett hipotézisek újrafogalmazásával meg lehet mutatni, hogy ez a három érv kihívást jelenthet gondolkodására.
Arany, olaj és dollár
Ma úgy tűnik, hogy az arany arányosan meggyengült és alulértékelt az amerikai dollárral szemben a nyugat hatalmas gazdasági erőfeszítései miatt. Az elmúlt években az energiaárak szédületes emelkedésével együtt Oroszország fizikai aranyvásárlási képessége a legmagasabb szinten állt.
Az energiaárak legutóbbi csökkenése és az arany árának várható megfordulása azonban korlátozhatja a sárga fém felhalmozódását az orosz központi bankban. Valóban, egy olyan bérleti gazdaságban, mint Oroszország, a fekete arany árának csaknem 50% -os esése csak a programintézetben csökkentheti a devizában (vagy aranyban) képzett tartalékok felhalmozási képességét. Egy ilyen helyzetet tovább bonyolítja az előrejelzések, amelyek nem közlik az energiaárak helyreállítását a közeljövőben (különösen az OPEC kínálatának stabilizálása, a palaolaj kiaknázása és az Egyesült Államoktól való fokozatos energiafüggetlenség stb. Miatt). [1] .
Másrészt az aranypiaci várakozások, amelyek az árak emelkedő tendenciáját mutatják (különösen sok bánya bezárása, a még mindig alacsony reálkamatok, a kereslet mechanikus növekedése stb. Miatt), csak tovább gyengíthetik az orosz pozíciót [2] .
Feltehetően az arany és az olaj árának ez a változása tovább segíti a dollárt az áruk fizetésének és felhalmozásának végső módjaként. Már és csak 2013-ra a devizapiacokon napi tranzakciókként nyilvántartott 5,3 billió dollár csaknem 90% -a integrálja a dollárt [BIS 2014]. Hasonlóképpen, a központi bankoknál tartott devizatartalékok 60% -a dollárban denominált [IMF 2014]. Ezek az adatok azt mutatják, hogy a beruházások még mindig biztonságosak, amikor a zöldháttérről van szó.
Végül, az arany árának növekedése, az olaj árának csökkenése és a dollár értékelése (a múltban ritkán volt megfigyelhető) csak gyengítheti az orosz pozíciót és meghosszabbíthatja a jelenlegi gazdasági berendezkedést.
QE, dollár és rubel
A globalizáció összefüggésében a gazdaság szilárdságának mértékét a valuta vásárlóerejével mérjük. Ezért érthető az amerikai gazdaság megsemmisülésétől való félelem, amelyet az utóbbi években a dollár értékének romlása táplált.
Figyelembe véve azonban a főbb központi bankok "Forward Guidance" politikájuk részeként tett bejelentéseit, valamint a transzatlanti növekedés kilátásait, azt látjuk, hogy a dollár tartós esésének és a rubel pozíciójának erősödésének lehetősége nem lesz hiteles.