Tanulmány A kisvállalkozások kezelői lesznek a nyertesek az ipar konszolidációjában - Citywire
Összességében a tanulmány szerint az eszközök növekedni fognak; a haszonkulcs azonban csökken. És lesznek nagy vesztesek is.
A zeb intézet nemrégiben készült tanulmánya szerint a következő öt évben a kis vagyonkezelők és a 300 milliárd eurónál kevesebb kezelt vagyonnal kezelt vagyonkezelői butikok lesznek a legnagyobb nyertesek az eszközkezelő iparban.
A tanulmány elemzi az érintett vállalatok lehetséges haszonkulcsának alakulását a következő öt évben. A tanulmány az eszközkezelőket nagy (több mint 1 billió euró értékű), közepes (300 és 1 billió euró közötti) és kicsi (legfeljebb 300 milliárd euró) nagyságrendbe sorolja. Európában összesen 46 vagyonkezelőt elemeztek, összesen 29,3 billió euró eszközzel. A felmérés adatai a Morningstar-tól származnak.
A beruházási igények elmozdulnak
Valamennyi vagyonkezelőnek vannak közös kihívásai. Többek között az árrések csökkenése és az aktív és passzív termékek költségeinek csökkenése: „Az intézményi befektetők 2013 és 2017 között átlagosan 0,8-ról 0,7% -ra csökkentek a teljes ráta (TER) arányában. A lakossági befektetők esetében az átlagos TER 1,6-ról 1,4% -ra esett vissza ugyanebben az időszakban ”- áll a tanulmányban.
E költségnyomás miatt folyamatos konszolidáció várható az eszközkezelő iparban. Ez azért is történik, mert az egyesülések és felvásárlások révén további méretgazdaságosság érhető el, és az új vállalatok agresszívebben lépnek be a piacra a jövőben. Kulcsszó Alibaba, Amazon és társai.
„Ugyanakkor megnő az eszközkezelés iránti igény. A jelenlegi hagyományos beruházásokat egyre inkább a passzív oldalra tolják, míg a jelenlegi alternatív befektetések egyre gyakoribbá válnak ”- mondja.
Három forgatókönyv az ipar jövőjére
Ez az aktív és a passzív befektetések intenzívebbé válását eredményezi, és az úgynevezett sima vanília stratégiákba fektetett alapokat alternatív befektetésekhez fogják rendelni. Az aktív és passzív megoldásokat és stratégiákat egyaránt kínáló vagyonkezelők ezért évi 20% -os eszköznövekedésre számíthatnak.
A tanulmány három forgatókönyvet idéz az vagyonkezelő haszonkulcsának konkrét alakulására: pozitív, közepes és viszonylag negatív. A tanulmány arra számít, hogy a harmadik forgatókönyv is a legvalószínűbb. Ott a piaci megtérülés átlagosan a felére csökken a következő öt évben, és az aktív és passzív megoldásokkal rendelkező vagyonkezelők értékesítésének növekedése 30% -kal csökken.
Ez azt jelentené, hogy a kezelt vagyon növekedése ellenére a vállalatok haszonkulcsa tartósan csökken; többek között az ágazatban folytatódó árerózió következménye.
A prominens nevek a lehetséges vesztesek között vannak
A nagy vagyonkezelőknek előnyük lenne ebben a környezetben az aktív és a passzív ajánlatok kombinációja miatt. Mivel a méretgazdaságosság miatt költséghatékonyan tudnák kínálni termékeiket, és hasznot húznának a passzív megoldások iránti növekvő érdeklődésből.
„A kicsi aktív és passzív eszközkezelők azonban továbbra is teljesítenek ebben a környezetben, és magas beáramlást tapasztalnak az USP stratégiák miatt. Ezenkívül jövedelmezőbbek lesznek az eszközkezelő ipar átlagánál, és minőségi termékeik miatt magasabb árakra támaszkodhatnak ”- zárja a tanulmány.
A közepes méretű vagyonkezelők, amelyek között a zeb-tanulmány szerint az M&G Investments, az AXA Investment Managers, a BNP Paribas Asset Management, a Schroders vagy az Allianz Global Investors and Union Investment is szerepel, a következő években a legalacsonyabb és legkevésbé nyereséges növekedést mutatnák.
A tanulmányt a vállalati tanácsadó zeb állította össze a Morningstar adatainak és adatainak együttműködésével.