Véget kell vetni az alapítványi étrendnek - az alapítványi blog az alapítványi gyakorlatról
Korona-válság naprakész: Két betéti kivonat megmondja, hogy mi lenne tanácsos az „ön” alapítványi eszközei számára a koronabaleset miatt
A koronai válság jelenleg uralja a címlapokat és az eseményeket. A sok alapítványi raktárban a reagálás és a cselekvés egyformán népszerű. Az alapítványi alapok és az alapítványoknak megfelelő alapok esetében viszont világossá válik, hogy melyik koncepciónak vannak most erősségei. Két betétkivonat elmondja, hogyan élték meg a balesetet az ő szempontjukból, és mit tennének másképp a jövőben az "alapítványuk" szempontjából.
AZ UTOLSÓ NEGYED HET NEM BIZTOSAN NEM KÖNNYEN KÖNNYEN NEKED. EZÉRT AZ ELSŐ EGYSZERŰbb KÉRDÉS: HOGYAN TESZIK MA?
I. számlakivonat: Tehát először is jól vagyok, még mindig élek. De természetesen a négy hét nyomot hagyott, köztük rajtam is, akinek sok mozgást kellett megértenünk a raktárunkban. De a számok most engem is nagyon fájtak.
II. Depó nyilatkozat: Igen, fájt, ennyi. Sokkal könnyebbnek érzem magam, szinte olyan, mintha alapítványi alapjaink összeomlási diétán lennének, de nem érzem jól magam. Azt kell mondanom, hogy nem ez a komfortzónám, ahová jelenleg utazunk.
MILYEN LESZ A KÉNYELMI ZÓNA?
II. Depó nyilatkozat: Nos, csak nyugodtabb vizek, és egy kapitánnyal, aki tudja, mit csinál. Nincs olyan érzésem az alapítványi vagyonunkkal kapcsolatban. Most nem történik semmi a balesetben, ha eladják, de ami még mindig profitot termel - fulladok a készpénzben, de másrészt tisztességes jövedelmet kell termelnie. Ez olyan lenne, mintha megkérnénk egy sprintert, hogy állítson világrekordot, de a kezdő blokkhoz fűzze. Edzhet, csinálhat és csinálhat, ahogy akar, világrekord nem jön ki a specifikációk ellenére. Engedni kell egy sprintert a pórázról, és végső soron egy alapítványi eszközt is. Az alapítványok bármit megtehetnek, aztán unom a kötvényeket és az alapokat itt-ott. Egy kollégám a legutóbbi depó nyilatkozati kongresszuson elmondta, hogy annak készítői igazolásokkal kavarnak, de tiltakozásai hallatlanok.
I. számlakivonat: Néha úgy tűnik számomra, mintha ezeket a mínusz jeleket semmiért nem venném papírra. Nem érdekel a mínusz 5, mínusz 10, mínusz 15. Most összeomlik és mit tegyünk? Ülj ki és várj. Meg tudom érteni, de ha a menedzsereink tudják, hogy jövedelemalap, magas osztalékkal rendelkező részvényalap, fenntartható részvényalap és mikrofinanszírozási alap hiányzik a portfólióból, akkor biztos vagyok abban, hogy akkor vásárolom őket, amikor olcsó, nem? A válság előtt túl keveset fektettünk részvényekbe, és most már csak a kockázatok láthatók jelentősen alacsonyabb árak mellett. De mit tehetünk azon kívül, hogy rámutassunk.
II. Depó nyilatkozat: Igen, sajnos csak informatívak vagyunk, és nem tudjuk közvetlenül befolyásolni a végrehajtót. De ez neked ilyen rossz?
I. számlakivonat: Tudja, milyen gyakran emeltem ki a befektetési irányelv hiányát? Már tudom, hogyan működik, amikor március végén megütöttem alapítványi igazgatósági tagom íróasztalát. Rám néznek, egy pillanatra megfordultam, aztán összeráncoltam a szemöldököm - imádom nézni az elméjét a munkában. Ezután a telefonhívások: "Te is, ez lehet" és így tovább, a másik végén ott lesz egy bankár vagy tanácsadó. És akkor úgy döntenek, bármilyen alapon megvárják, amíg a por le nem ereszkedik. Akkor tisztábban láthat. A befektetési politikával az alapítvány eszközeinek élete sokkal könnyebb lenne. Világos lenne, hogy a felelősök most mit csinálnak, milyen eszközöket használnak, és hogy a bizottságok most konkrétan megvitatják az értelmes és korábban megvalósítatlan ötletek megszerzését - egy üzem kritériumhálózata mentén. Gyakran rámutattam az alapítványunk eszközeinek egyensúlyhiányára a mínuszjel és az eredménykimutatás révén, semmi sem történt.
DE TÉNYLEG TÖBB, HOGY A TAPASZTALATON ALAPULÓ ALKALMAZÁSOK ALKALMAZÁSÁT HASZNÁLJÁK. KEZELD MAGAD?
II. Depó nyilatkozat: Már most láthatjuk, hogy sok alapozó készítő önmaga. És akkor azt kell mondanom, hogy a Corona-baleset következtében most megtanulják a leckét. Tudod, viszonylag gyakran hallottam a mondatot: "Hagyjuk így, és várjunk, és lássuk", és a jó tőzsde akkor akadálya a dolgok megváltoztatásának. Erre szükség lenne, mert ha durran, akkor nem kell semmit változtatnom a struktúrákon, itt az első lépés, hogy reagáljak. 2018-ban egyszer értünk egyet. A negyedik negyedben. Hirtelen két fenntartható részvényalap növekedését tapasztaltam, amelyek szintén évente majdnem 2% -ot fizetnek ki, ezért boldog voltam. A helyzet úgy alakult, hogy a horpadás akkoriban vásárlási lehetőség volt, és csak 2 hónappal később egy szép pluszt mutathattam. Ez jól esett. De most? Persze, az alapok szó szerint diétáznak, de éppen ebben a súlycsökkentő szakaszban kell cselekednem, gondolj csak a jo-jo hatásra.
MI A KÖVETKEZŐ, HOGY AZ ALAPÍTVÁNYI ALAPOK HASZNÁLATA MÉG AZ ALAP TÖRTÉNIK, ÉS NEM AZ ALAPFOGALMAK KÖTETE?
I. számlakivonat: Tapasztalatom szerint ez annak a ténynek köszönhető, hogy az alapítványokhoz, azokkal az alapítványi alapokkal nem differenciált alaplistákat állítanak össze anélkül, hogy ellenőriznék az egészet. Ha jól tudom, van itt kivétel, Alap útmutató vagy Alap Biblia, vagy valami más, ezt másképp csinálják. De az alapok listája már félrevezető alapot jelent, mert nem lehet ugyanolyan alkatrészekkel rendelkező házat építeni. Különböző darabokra van szüksége, amelyek házat készítenek, és építész nélkül ezt nem tenne meg. Soha nem tartanád magad jó építésznek, de amikor az alapítvány vagyonának kezeléséről van szó, mindenki azt hiszi, hogy jó vagyonkezelő. Nem is olyan nehéz, haha. De egyet mondanék, nevezetesen azt, hogy ennek az alapítványi étrendnek le kell zárulnia, vagyis mindent be kell pakolnia az alapítványi alapok kivételével a raktárba, ami már nem felel meg az időmnek.
II. Depó nyilatkozat: Hasonlóan látom, egy figyelmeztetéssel. Az alapok azon előnye, hogy alapvetően megfelelnek egy alapítvány igényeinek. Tehát ha alapítványként négy vagy öt alapot vásárolok, akkor veszek valamit, amit megértek, és be tudom bizonyítani, hogy ez megfelel nekem és az alapítványom vagyonának. Ha azonban kibővítem az alapok alapját, akkor mint alapítvány ide-oda jövök olyan területekre, amelyeket nem nagyon ismerek és nem nagyon értek, és amelyeket természetesen nem számomra hoztak létre. Ha valaki problémás fázisokban kérdez, akkor alapítványom szempontjából valószínűleg nem állíthatom száz százalékkal azt, hogy az x vagy y alap megfelel az alapítványom befektetési céljának.
I. számlakivonat: Várjon egy percet, kolléga. Már össze tudok állítani egy meggyőző érvelési láncot sok alap esetében. Alapítványként megfelelő, tisztességes jövedelemre van szükségem, és ha öt alapítványi alapom közül az egyik gyenge itt, vagy már nincs elosztási tartaléka, akkor visszaeshetek a jövedelemalapokra. Jelenleg ők is szenvedtek, de hosszú távon magas osztalékot és mindenekelőtt széles körben diverzifikált elemet fogok kapni a portfóliómba. Ha egy részvénykvótát is fel akarok építeni, akkor szükségem van - mivel az öt alapítványi alapítvány korlátozottan tud itt tevékenykedni - vagy egy magasabb tőkekvótával rendelkező vegyes alapra, vagy egy tiszta részvénykomponensre, amelyet csak ki kell fizetnie, és amelyben én is kombinálok bármit az alap részvényeivel Alapozásra van szükségem. Szükségem van a fenntarthatóságra, az ESG-re, ami nagyon jó ötleteket ad nekem. Minőségre van szükségem, a cégnek 20 év múlva is meg kell jelennie, és nagyon jó ötleteket kapok kéznél. Az alaptáblámnak egyszerűen el kell szakadnia a bevált gyakorlattól. Ezt részünkről teljes mértékben támogatnánk. Véleményem szerint az alapozó étrendnek véget kell érnie.
MERT VAN REGIONÁLIS KÜLÖNBSÉGEK, KÜLÖNÖSEN A FELÜGYELET MELLETT?
II. Depó nyilatkozat: Nos, Berlinben vagyunk, de minden, amit itt hallhat a felügyeletről, arra vonatkozik, hogy a jogi keretek között keressük meg saját utunkat. És ez csak messze van, de egyértelmű is. Nyereséges és biztonságos, ez egy dolog, a diverzifikálás és nem spekuláció egy másik, ráadásul az üzleti megítélés szabálya, minden alapítvány működhet ezzel.
I. számlakivonat: Elméletileg, de a gyakorlatban? Különösen olyan válságokban, mint most a Corona-válság, kiderül, hogy ez a valóban világos keret látszólag hihetetlenül világos. Itt, Bajorországban azonban nem panaszkodhatunk a felügyeletre, és másutt munkatársaink sem mondanak egy rossz szót sem a felügyeletről, nagyon jól ismerik problémáikat. Inkább rajtunk múlik, hogy tartalommal töltsük meg a keretet, és tanácsokat kell adnunk alapítványainknak, hogy ugrást kell tenni az alapítvány vagyonkezelésének szakszerűségében. Delegálás helyett panaszkodás helyett ez lenne a kikötésem, különösképpen azért, mert jelenleg válságos módban vagyunk.
KULCSSZÓVÁLSÁG: HOGYAN TAPASZTALTA A KÖZÖS KORONA KOROSZTÁST?
I. számlakivonat: Tehát számomra az elején szinte semmi sem történt a depóban, minden normális lefelé irányuló ingadozásnak tűnt. De aztán hirtelen egyik napról a másikra jeges szél söpört végig a raktáron, függetlenül attól, hogy részvényekről vagy kötvényekről van szó, minden hirtelen rosszul nézett ki. Ha jól emlékszem, a raktárunk még soha nem volt ilyen elrontva ilyen sebességgel.
II. Depó nyilatkozat: Megzüllött? Udvarias kifejezés. Nálunk hatások voltak, néhány alap mínusz 20% -kal és még többel, ezt régóta nem láttam, és nagyon sokat. Mexikói válság 1994, Ázsia válság 1997, Orosz válság 1998, természetesen, majd a 2000-es évek fordulópontjai is. De ennek most teljesen új minősége van. Sokáig emlékezni fogunk arra, hogy az USA tőzsdéi néhány napon belül többször is felfüggesztik a kereskedést. Ezután vastag mínuszjelekkel mutattam rá, hogy lehet, hogy valaki itt-ott utána jár, vagy megkérdőjelezi az egyik alapítványi alapot egyik vagy másik ponton, de eddig semmi sem történt. Ez a Nibelung iránti hűség, amellett, hogy „mindig így tettünk”, visszahozza az alapokat az ördög konyhájába. Olyan egyszerű lenne, és természetesen senki sem gondol rólunk betéti kivonatokra. Sokkal szórakoztatóbb lenne egy portfólióval, ha beszámolhatnék a különböző alapkoncepciókról. Az eszközallokáció a áttekintésben, az attribúciós elemzésekben, a különböző elosztási profilokban - annyi lenne, ami jobb alapot jelenthetne a tisztességes jövedelemhez, mint az a monotonitás, amelyről beszámolunk.
I. számlakivonat: Ó, ne légy ilyen, ne veszítsd el a türelmed.
II. Depó nyilatkozat: Miért ne?
I. számlakivonat: Te egy darab papír.
KÖSZÖNJÜK, hogy időt szántál nekünk a CORONA CRASH-tól függetlenül.