Versenyképesség-költségek, reális árfolyam és kereskedelem egyensúlyhiányai (Le Monde diplomatique, május
Laurent Cordonnier cikkének („Ki fizeti az államadósságot?”) Egyik bekezdését, amely különösen sűrű, talán érdemes magyarázatot adni a közgazdaságtan iránt kevésbé érdeklődő olvasók számára. A szóban forgó bekezdés:
Magyarázatok: Az Országos Statisztikai és Gazdaságtudományi Intézet (Insee) szerint a költségek versenyképessége "Összehasonlítja az egységnyi munkaerőköltség alakulását" az adott ország partnereihez viszonyítva. Mi az egységnyi munkaerőköltség? Ez az adott termeléshez szánt bérköltség mérése: ez tehát a termelékenység szintjétől függ. Ezt úgy mérik, hogy elosztják a teljes munkaerőköltséget a termelt mennyiségekkel. Ilyen feltételek mellett a magas béreket fizető élvonalbeli vállalatnak nem feltétlenül lesz magasabb az egységnyi munkaerőköltsége, mint annak, amely kevesebbet fizet az alkalmazottainak, de ahol a termelékenység alacsonyabb. A költségek versenyképessége tehát összehasonlítja az egységnyi munkaerőköltséget két ország között.
Ha az az árfolyam, amelyről beszélni szoktunk (nominális árfolyam), összehasonlítja a pénznemeket, akkor a valós árfolyam összehasonlítja ugyanazon áru árait két ország között - maguk az árak a versenyképesség függvényében. - az érintett országok vonatkozó költségei.
A másnál alacsonyabb költségekkel versenyképes ország árui árának emelkedését meghaladja a kereskedelmi partnerek ára. Reális árfolyama növekszik. Ezt a nehézséget kompenzálhatja úgy, hogy valutája értékén játszik. Leértékelésével, vagyis a nominális árfolyam megváltoztatásával növelheti árversenyképességét. Az 1999 óta használt és 2002-ben forgalomba hozott valuta előtt az adott termék előállítása drágább lehet Franciaországban, mint Németországban; de ha Franciaország leértékeli a frank értékét, akkor termelése ismét versenyképessé válik a Rajna másik partjának termelésével.