A legjobb alapok f; r küszöb; nder részvények
Az év eleje óta a feltörekvő piacok részvényei lényegesen jobban fejlődtek, mint az iparosodott országoké. Ez egy új trend kezdete lehet, mivel sokat lehet mondani a fenntartható visszatérésről a feltörekvő piacokon. A DER FONDS bemutatja a legjobb ajánlatokat a fordulatról.
Alacsony árak, mérsékelt értékelések és nem túl népszerűek. Nagyjából így lehet parafrazálni a feltörekvő piaci részvényeket az elmúlt hat évben. De az ár úgy tűnik, hogy megfordult. Akik az év elején anticiklikus módon támogatták az állítólagos orosz, brazil, indiai és társas veszteseket, átlagosan 14 százalékkal tudták növelni részesedésüket. Összehasonlításképpen: A DAX az év eleje óta több mint 2 százalékot veszített értékéből.
Évekig tartó árnyékos lét után a feltörekvő piaci részvények úgy tűnt, hogy a legalacsonyabbak. Ezenkívül az értékelések a visszaesések után ismét viszonylag olcsók. Ezt erősíti Laurent Saltiel, az AB Emerging Markets Growth második teljesítményének alapkezelője is: „A legutóbbi rally ellenére továbbra is jó lehetőségeket látunk az EM részvények számára az elkövetkező években. A jelenlegi besorolás még mindig alacsonyabb az iparosodott országokénál. "
A legjobb alapok a feltörekvő piaci részvényekhez
| 1 | Magna Új Határok Alap | 205 | 73. | 88 | 44. | 45 |
| 2 | Stewart Investors Global Em. Markets Fenntarthatóság | 177 | 43 | 84. | 50 | 391 |
| 3 | Stewart Investors Global Emerging Markets Fund | 164 | 20 | 74. | 70 | 1045 |
| 4 | Stewart Investors globális feltörekvő piacok vezetői | 160 | 28. | 62 | 70 | 3180 |
| 5. | BI új feltörekvő piaci részvények | 145 | 23. | 82 | 40 | 33 |
| 139 egyéb alap >> | ||||||
| Rendezési szempont: Összes pont, forrás: DER FONDS teszteljárás, számítás és adatok: FWW Fundservices GmbH (referencia dátum: 2016. október 4.), teljesítmény euró alapon | ||||||
Különösen a nyersanyagárak esése volt a felelős a feltörekvő piacok visszaeséséért. De itt is némileg enyhült a helyzet, amint az a jelenlegi olajárból is kiderül, amely 50 amerikai dollár körül mozog.
Kínában vagy Indiában az évi 6–8 százalékos fenntartható növekedési ráta mellett a demográfiai szempontok is a beruházás mellett szólnak. E század végén a Világ Népesedési Alapítvány számításai szerint a világ népességének körülbelül 89 százaléka fejlődő országokból érkezik. Ennek eredményeként a gazdasági súly elmozdul a feltörekvő országok javára.
A mostani összeomlási teszt során a müncheni FWW alapelemző cég 144 alapot vizsgált meg. A sikerért elkényeztetett Stewart Investors menedzsereinek meg kell elégedniük a 2. és a 4. hellyel az előző évek győzelme után.
A londoni Charlemagne Capital befektetési butik nemcsak a Magna New Frontiers Fund-val szerezte meg az általános győzelmet, hanem előrelép a teljesítmény- és stressztesztek terén is. Stefan Böttcher alapkezelő, aki az 1990-es évek elején már a feltörekvő piacokra specializálódott, és csapata teljes mértékben a határ menti piacokra, vagyis a holnap feltörekvő országaira támaszkodik.
Egy másik határalap, a BI New Emerging Markets Equities az ötödik helyet szerezte meg. A dán Bankinvest csoport alapja a kezelt vagyon felét a négy országban, Pakisztánban, Argentínában, Kenyában és Vietnamban koncentrálja.
A Vontobel fenntartható feltörekvő piacok vezetői az előző törésteszt 14. helyéről a 6. helyre léptek elő. Az alap három éven át egyértelműen felülmúlta a benchmark indexet. A portfólió lendületet kapott, különösen az elmúlt hónapokban. A svájciak is fenntarthatósági kritériumokra támaszkodnak. Úgy tűnik, hogy ez rendkívül jól működik a feltörekvő piacokon. A portfólió három legnagyobb pozíciója - a Taiwan Semiconductor, a Netease és a Tencent - az informatikai iparból származik.
A klasszikus ETF-ek, amelyek egy az egyben megismétlik a benchmark indexet, nem feltétlenül az első választás a feltörekvő piaci befektetések számára - annak ellenére, hogy a kezelt termékekkel szemben előnyösek. A megfelelő alapok, például az Amundi ETF MSCI Feltörekvő Piacok csak a 61. helyről találhatók meg, egyrészt az összehasonlító indexben jó néhány állami vállalat található. Másrészt az index 15 százalékban tartalmazza a nyersanyagipar cégeit, és a bankok részvényeinek súlya is 17 százalék.
Az aktív vezetőknek itt nagy mozgástere van saját ötleteikhez. Wojciech Stanislawski, a Comgest vezetője teljesen kihagyja az alapanyagértékeket a klasszikus Magellan 18. helyén. Ehelyett olyan címeket szeret, mint az indiai Power Grid Corporation vagy a China Mobile.
Úgy tűnik, hogy a feltörekvő piacok részvényeire való kifejezett hivatkozás koncepciója szintén kevésbé sikeres. A megfelelő alapok, mint például az Allianz Feltörekvő Piacok Részvény Osztaléka (korábban Allianz Bric-Stars) vagy az UBS Feltörekvő Piacok - Magas Osztaléka, mind az asztal alagsorában robognak.
A három nyertes alap röviden
A nyertes alap, amely az általános besorolás mellett a teljesítmény- és stresszteszt-részterületeket is megnyerte, a feltörekvő és a fejlődő országokra összpontosító Charlemagne Capital brit alapszolgáltatótól származik. Stefan Böttcher alapkezelő 2001 óta dolgozik a befektetési butikban, miután Flemingsnél és Schrodersnél töltött be pozíciókat. Támogatást nyújt társa menedzserétől, Dominic-Bokor Ingramtól és a vállalat 19 fős feltörekvő piaci csapatától, amelynek soraiban két elemző áll, akik kizárólag a határ menti piacokkal foglalkoznak.
A befektetési folyamat első lépése az olyan országok kizárása, amelyek politikai és gazdasági okokból nem befektethetők. A Nagy Károly menedzserei jelenleg nem látnak olyan országokat Afrika szubszaharai országaiban, amelyek stabil és hosszú távú befektetési kilátásokkal rendelkeznek. Különösen hiányzik a politikai stabilitás és a valuta-stabilitás.
Ehelyett olyan országok, mint az Egyesült Arab Emírségek, Argentína, Pakisztán és Vietnam vannak kiemelkedően képviselve a meglehetősen kicsi alapban, 45 millió euróval. A csapat olyan kelet-európai országokban is befektet, mint Grúzia és Románia, vagy Srí Lanka és az ázsiai Fülöp-szigetek.
Böttcher szerint ezek az országok az átlagon felüli növekedési lehetőségeket tesznek lehetővé politikai és gazdasági reformre való hajlandóságuk révén. Az egyes részvényekről különös figyelmet fordít a jól vezetett vállalatokra, az erős mérlegekre és a dinamikus profitnövekedésre, nagy pénzforgalommal.
A benchmarkhoz képest a legnagyobb szektor túlsúly az egészségügy. „Számos határpiac szenved abban, hogy a rosszul kezelt állami egészségügyi vállalatokat magáncégek váltják fel. A szegény országokban gyakran a növekvő jövedelmek és a gazdasági növekedés egyik első kedvezményezettjei ”- magyarázza Böttcher. Az NMC Healthcare arab egészségügyi szolgáltató az egyik nagyobb pozíció.
Azok a pénzügyi szolgáltatók, mint a romániai Banca Transilvania vagy a Bank of Georgia, vannak a legnagyobb súlyú szektorban, 36 százalékkal. A Németországból érkező menedzser számára a fő cél az erőteljes hazai növekedés és fogyasztás előnyeinek kihasználása. Ezért ritkán fektet be nyersanyag-, olaj- és gázértékekbe, mivel ezek nagymértékben függenek a globális gazdaságtól és annak áraitól.
Ez utóbbi az egyik oka annak, hogy az alap a stresszteszt során a csúcsra került. A másik ok az országok közötti nagyon alacsony összefüggés, annak ellenére, hogy önmagukban sem kevésbé volatilisek, mint a tipikus feltörekvő piaci részvények. Az év eleje óta 20 százalékos növekedéssel a Magna New Frontiers Fund a kategória egyik legjobb alapja. A döntő tényező az egyes részvények sikeres kiválasztása volt. "Nem voltak nagy veszteseink a portfóliónkban, de nagyon sok nyertesünk volt" - mondja Böttcher. Az alap ötéves távlatban is a legjobb. Csaknem megduplázhatta az ebben az időszakban alkalmazott tőkét.