Befektetési jövedelmező alternatívák a Dax - Handelsblatt
Hírem
A DAX rekordról lemezre rohan. De sok más index található a német részvényekről a tanúsítvány- és az ETF-befektetők számára. Néhány közülük messze felülmúlta a vezető indexet a múltban.
2014.01.03 írta Matthias von Arnim
"Dax mindenképpen a 9000 pont alá eshet"
A tíz évvel ezelőtt „Európa beteg emberének” szidott német gazdaság ma adja meg a hangot Európában. Különösen az exportvezérelt ipar virágzik. És a keretfeltételek jók. "Az a lehetőség, hogy az olcsó pénz fázisa folytatódik, további magas szintre emeli a Dax-ot" - mondja Josef Leibacher, a KSW Vermögensverwaltung igazgatósági tagja. „A tőzsdék számára fontos tényező a vállalati nyereség alakulása.
A DAX egyes részvényeiről szóló legfrissebb vállalati jelentések arra utalnak, hogy a gazdaság továbbra is jó lesz 2014-ben. A Beiersdorf növelte értékesítési becslését 2013-ra. A Continental pozitív kilátást adott, és a BMW valószínűleg ragaszkodni fog a 2013-as profit-előrejelzéséhez. ”- mondta Leibacher. A gazdasági adatok a vállalatok értékelését is alátámasztják.
Így alakultak 2013-ban a legnagyobb német indexek
+ 25,1 százalék
Időszak: 2012.12.28 - 2013.12.30
TecDax
DivDax
A cikk tárgyai
A hétezer német vállalat havi felmérésén alapuló Ifo üzleti klímaindex decemberben egymás után harmadszor, jelenleg 109,5 pontra emelkedett. Egy évvel ezelőtt az index értéke 102,5 pont volt. A hangulat jó, ezért nagy a valószínűsége annak, hogy a német tőzsde 2014-ben is jól teljesíteni fog. Ezért elvileg jó ötletnek tűnik, hogy a német magánbefektetők német vállalatokba fektessenek be.
Ezzel az a probléma, hogy a megfelelő pénzügyi termék kiválasztásakor a befektetők többsége egyetlen indexre koncentrál: a Dax-ra. A német tőzsde forgalmi statisztikája szerint a teljes részvényforgalom átlagosan mintegy háromnegyede a Dax részvényekben történik.
Használja a tanúsítványkeresést, hogy megtalálja a piaci véleményének megfelelő terméket.
Ez a tendencia hasonlóan egyértelmű módon tükröződik a pénzügyi termékekben is, a legvilágosabban magában az indexben: minden második sorrendben nemcsak a Dax részvény az alapérték, hanem a Dax index is. Összehasonlításképpen: Az MDax alapértékű termékek az összes index tanúsítvány eladási mennyiségének kevesebb mint két százalékát képviselik, míg az SDax és más indexek aránya a német részvényeken alig észlelhető, egy százalék alatti tartományban van.
A befektetők ezekre az indexekre fogadhatnak
"Sajnos a Dax-tól eltérő német indexű tanúsítványokkal ritkán kereskednek" - mondja Mathias Schölzel a Deutsche Bank részéről. "Az elmúlt években a Dax nem volt a legerősebb mutatóval a német részvények tekintetében" - mondta Schölzel. A német benchmark index körülbelül 25 százalékkal nőtt az elmúlt tizenkét hónapban, de az SDax kis tőkeindex (+ 29,3%) és az MDax középkapacitás index (+ 39,1%) egyértelműen felülmúlta a népszerű Dax indexet.
Ha megfelelő termékei vannak a portfóliójában, például egy MDax ETF az iShares-től (WKN: 593392), a Equity Fund Small and Mid Cap Germany Fund a Credit Suisse-től (ISIN: LU0052265898) vagy a Deutsche Bank SDax-tanúsítványa (WKN) DB0SDX), nem csak várom a megfelelő áremelkedéseket, hanem a jó teljesítmény folytatására is támaszkodhat.
Különösen az MDax-nak van jó esélye. Az index nagy előnye a közepes méretű vállalatok számára a Dax-hoz képest az ipar összetétele: Az MDax a gyorsan növekvő vállalatok kiegyensúlyozott keverékét egyesíti, amelyek közül néhány piacvezető a világ niche piacain és magas haszonkulcsot ér el. Ilyen például a kenőanyagok gyártója, a Fuchs Petrolub vagy a Krones, a világpiac vezetője a hulladék- és csomagológépek gyártásában. Az MDax olyan nehézsúlyúakat is tartalmaz, mint az EADS és a Metro, amelyek részvényei rendkívül jól teljesítettek az elmúlt tizenkét hónapban.
Tanúsítványtípusok
Mik azok a bónusz igazolások?
A bónusz tanúsítványok kockázati puffert kínálnak az árveszteségek ellen egy bizonyos árküszöbig, ugyanakkor a győzelem esélye az oldalirányú trendekkel rendelkező piacokon és a korlátlan esély a győzelemre a növekvő piacokon.
Hogyan működnek a bónusz papírok?
A dokumentumok három komponensből állnak: Először is, az a lehetőség, hogy pénzt lehessen keresni egy mögöttes eszköz - index vagy egyéni részvény - pozitív alakulásából; Másodszor, a futamidő végén járó bónusz, amelyet a tanúsítvány kiállításakor állapítanak meg, de csak akkor fizetnek, ha harmadszor az árfolyam akadálya, amely jelentősen alatta marad az adott mögöttes eszköz kezdeti értékének, az úgynevezett bekapcsolási küszöbnek, a teljes futamidő alatt soha nem volt megérintve vagy alá esve. A befektetőnek tehát kockázati puffere van a bekapcsolási küszöbig.
Elveszhet a bónusz?
Igen. Ha a bekapcsolási küszöböt a futamidő alatt nem érik el, vagy akár hozzá sem érnek, a terméket klasszikus indexekké vagy részvételi tanúsítvánnyá alakítják át. A bónusz elvész.
Hogyan működnek a diszkont igazolások?
A részvények vagy indexek vásárlásához képest a befektetők a diszkontnak köszönhetően alacsonyabb árat fizetnek diszkont igazolással. Ha az alapügylet ára a lehívási napon eléri vagy meghaladja a diszkont igazolás rögzített maximális összegét (felső határát), akkor a lehető legnagyobb kifizetési összeget érjük el. Ha az alapul szolgáló ár ezen túl emelkedik, a befektetők már nem vesznek részt ebben az áralakulásban.
Mikor részesülnek a diszkontok?
A diszkont formájában megjelenő biztonsági párna különösen az oldalirányú elmozdulások vagy az alapul szolgáló ár enyhén eső árai esetén játszik szerepet. Csak akkor következik be részleges tőkevesztés, ha az alapul szolgáló ár a diszkont igazolás egyedi vételára alá esik. De a győzelem esélye korlátozott - a biztonsági párna ára. A veszteség diszkontálóval mindig alacsonyabb, mint az alapul szolgáló eszköz esetében.
Hogyan működnek az index tanúsítványok?
Az index vagy a részvételi bizonyítvány egy-egy indexet képvisel. Így a tanúsítvány teljesítménye mindig megegyezik az alapul szolgáló eszköz teljesítményével. Néhány indexes tanúsítvány korlátozott idejű, de sokuk korlátlan ideig fut. A papírokat gyakran 100: 1 előfizetési aránnyal bocsátják ki, így minden tanúsítvány az adott index egy százalékát képviseli.
Milyen előnyei vannak az index tanúsítványoknak?
Az egyedi részvények vásárlásához képest a különféle részvények közötti diverzifikáció előnyét kínálják. Ezenkívül ezek a tanúsítványok költséghatékony alternatívát jelentenek a hagyományos alapbefektetésekkel szemben.
Mik a tőkeáttételi tanúsítványok?
A tőkeáttételi tanúsítványok gyakran erősen spekulatívak, a tőkebefektetés alacsony, a profit esélye aránytalanul magas. A tőkeáttétel azt az arányt jelöli, amelyben a papír követi az alapul szolgáló eszköz ármozgását. A Dax papírok 200 tőkeáttételig érhetők el. Például az alapul szolgáló öt százalékos áremelkedés 1000 százalékos plusz lesz a tanúsítvány esetében.
A tőkeáttételi értékpapírok értéktelenül járhatnak le?
Igen. Ha a papír egy rögzített szint, az úgynevezett kiütési szint alá esik, az értéktelenné válik. A tőkeáttételi tanúsítványok korlátozott időtartamra és végtelen papírként állnak rendelkezésre. A befektetők spekulálhatnak emelkedő (hosszú) és csökkenő (rövid) árakra.
Milyen előnyei vannak a tőkegarantált tanúsítványoknak?
A tőkegarantált tanúsítványok tőkevédelmet vagy részleges garanciát nyújtanak a kibocsátáskor befizetett tőkére - amennyiben a papír lejáratig tartandó. Ezenkívül a befektető profitálhat az alapul szolgáló eszköz, például egy részvény pozitív árfolyam-alakulásából. A tőkevédelmi összeget és a részvételi arányt a kibocsátó közvetlenül a kibocsátáskor határozza meg.
Milyen magas a tőkevédelem?
A tőkevédelmi összeg akár 100 százalék is lehet. Ha a tanúsítvány negatívan alakul, mert a részvényt a futamidő végén a (garantált) alapár alatt jegyzik, a befektető legalább ezt az összeget megkapja. A futamidő végén az úgynevezett részvételi arány az egyik döntő tényező a befektetőnek történő kifizetés szempontjából. Ha az alapértéket az alapár fölött jegyzik, a befektető visszakapja a névértéket, plusz az alapérték záróárának és az alapárnak a különbségét, szorozva a részvételi rátával.
Mik a részvény- és indexkötvények?
A részvény- és indexkötvények fix kamatozású értékpapírok, magas, gyakran kétszámjegyű kuponokkal. Az áralakulásuk összefügg a mögöttes eszköz, egy részvény vagy egy index árfolyamának alakulásával, amelyen a kötvény alapul. Az ilyen kötvény kibocsátásakor rögzített keretfeltételek tartalmazzák az alapértéket, a hozzá tartozó alapárat, a futamidőt, a kupon összegét és a névértéket.
Hogyan fizetik vissza a papírokat?
Ha a részvény ára a beszámolás napján a rögzített alapár alatt van, a befektető nem készpénzt, hanem bizonyos számú részvényt kap. Az indexes kötvényeket beváltják index-tanúsítványok, alapok leadásával vagy az aktuális indexszint készpénzben történő befizetésével. Bár "kötvényeknek" hívják őket, a termékek tanúsítványok.
Mikor érik el az expressz bizonyítványok?
Az Express tanúsítványok korlátozott idejű termékek, amelyekkel pénzt lehet keresni oldalra vagy kissé emelkedő piacokra. Ezek egy mögöttes eszközhöz - részvényhez, részvénykosárhoz vagy indexhez - kapcsolódnak. Bár időnként több évre szólnak, külön fizetési lehetőséget kínálnak, ha jóval a lejáratuk előtt lejárnak, például ha a vizsgált időszak végén, három hónap vagy egy év után az alapérték megegyezik vagy magasabb, mint az Öné Kezdet. Ezután a befektető megkapja a tanúsítvány kibocsátási értékét, valamint ezt a speciális fizetést. Kibocsátás előtti hozamot ér el, amely magasabb lehet, mint a részvény vagy az index áremelkedése.
Mi történik, ha az árak meredeken emelkednek?
Ha azonban az ár meredeken emelkedik, akkor kevesebbet keres, mint az alapul. A papír a megfigyelési napok között vörösbe eshet, csak az a fontos, hogy a kiindulási szintet az egyik megfigyelési napon érjék el. Teljes lefelé irányuló kockázat áll fenn, ha a terméknek nincs biztonsági küszöbe. De még akkor is, ha az expressz tanúsítványok rendelkeznek kockázati pufferrel, ugyanannyit veszíthetnek, mint egy részvény vagy egy index. Ez akkor történik, ha az expressz tanúsítvány ára az esedékesség napján az alsó határ alatt van vagy alacsonyabb.
A családok hosszú távon gondolkodnak
Az MDax további előnye: Az indexben szereplő egyes vállalatoknál, mint például a Fielmann, a Krones vagy a Vossloh, az alapító családok még mindig beleszólnak a vállalati politikába. A hosszú távú célok a rövid távú siker előtt állnak. Mennyire jó ötlet, hogy ez a hozzáállás elvileg növekedésserkentő lehet a megfelelő részvények árfolyama számára, a Daxplus Family 30 Index HypoVereinsbank (WKN HV1DB4) tanúsítványából kiderül.
A családi index azon kiválasztott vállalatok részvényárfolyamának alakulását mutatja, amelyekben az alapítók vagy családtagjaik döntően befolyásolják a társaság vagyonát. Az elmúlt tizenkét hónapban a családi indexű tanúsítvány értéke 26 százalékkal nőtt - ez a tanúsítvány a klasszikus Dax termékeket is felülmúlja.
A Krones és a Vossloh két kiemelt érték, amelyek mind az MDax, mind a Daxplus Family 30 indexben szerepelnek, megtalálhatók egy másik DaxPlus indexben is: a Daxplus Export Strategy Indexben. Nem csak ezért kell a befektetőknek közelebbről megvizsgálniuk az indexen szereplő tanúsítványokat. Az exportban erős német vállalatok dinamizmusa és a minőségi termékek iránti kereslet az elmúlt években a pénzügyi világválság idején még nőtt is. A vállalatok egy része korlátok között termel, és a megrendelési könyv tele van.
Az olyan vállalatok, mint a Siemens és a Hochtief, aránytalanul profitálhattak a 2013-as növekedésből. Ez a tőzsdei árakból is látszik: a Daxplus Export Strategy Index mintegy 36 százalékkal emelkedett 2013-ban. Ez csaknem 50 százalékkal jobb teljesítmény, mint amit a Dax fel tud mutatni. Ha ez a tendencia folytatódik, a befektetők a HypoVereinsbank (WKN HV095B) vagy a Goldman Sachs (WKN GS29EQ) megfelelő tanúsítványaival vehetnek részt a német exportindex sikerében.