Konom Hans-Peter Burghof "Az EKB elveszíti hitelét" - FOCUS Online
Közgazdász Hans-Peter Burghof
Burghof pénzügyi szakértő nemcsak megdöbbentőnek találja, hogy az euró központi bankja milyen mélyen avatkozik be a piacokba, hanem veszélyes is.
Mielőtt az Európai Központi Bank (EKB) elhatározta volna, hogy államkötvényeket vásárol a tagállamaitól, állítólag a politikusok hatalmas nyomást gyakoroltak. Hans-Peter Burghof, a Hohenheimi Egyetem pénzügyi szolgáltatásainak professzora figyelmeztet a következményekre.
FOCUS Online: A jövőben az EKB államkötvényeket vásárol, minősítésüktől függetlenül. Mit csinál belőle?
Hans-Peter Burghof: Ezt rendkívül aggasztónak tartom. Az EKB feladata megvédeni Európát az inflációtól. Nem vagyok biztos benne, hogy most is képes-e erre. Függetlenségedet fenyegetik.
FOCUS Online: Befolyásolja-e ez az intézmény hírnevét?
Burghof: Természetesen! Az EKB elveszíti hitelét, ha így folytatja. Azok számára, akik úgy vélték, hogy Jean-Claude Trichet, az EKB elnöke egyértelmű irányvonalat képvisel az árstabilitás garanciájaként, ez a politika sokkoló. Előre-hátra ringatva azt a benyomást kelti, hogy nem tudja, mit akar.
FOCUS Online: Miért olyan problémás a döntése?
Burghof: Tétjeink egyre nagyobbak: a mentőcsomag 750 milliárdra duzzadt, és az EKB államkötvényeket is vásárol. Ha Görögország és a költségvetési problémákkal küzdő többi ország még mindig nem tudja konszolidálni költségvetését, akkor ezt a nagy tétet eljátszottuk.
FOCUS Online: Van-e más következménye az EKB politikájának?
Burghof: Ez azt jelenti, hogy fontos versenyelőnyt veszítünk az USA-val szemben, mert az EKB független szerepe volt a legnagyobb értékünk.
FOCUS Online: Valóban?
Burghof: Igen, mert az USA-nak lényegesen nagyobb a politikai súlya, és az Európai Unióval ellentétben egységes gazdaságpolitikája van. Eddigi ütőkártyánk az volt, hogy az EKB vonzza a befektetőket, stabil árakat és erős eurót biztosítva.
FOCUS Online: És ez most megváltozik?
Burghof: Nos, az EKB-nak "semlegesítenie" kell a további likviditást, vagyis a frissen nyomtatott pénzt kellő időben kivonja a piacról. De a kérdés: valóban meg tudja-e csinálni - vagy fennáll az infláció veszélye?
FOCUS Online: Ezt kérdezem tőled!
Burghof: Határozottan bízom Trichet úrban, hogy a semlegesítésért dolgozik. Ehhez azonban szüksége van a Kormányzótanács többségére. Ez viszont elbizonytalanít.
FOCUS Online: Leszámítva azt a tényt, hogy a kis tagországok ugyanolyan szavazati erővel rendelkeznek a Kormányzótanácsban, mint a nagy tagországok?
Burghof: Jelenleg elég világos, hogy ez nem lehetséges. A nagyobb terhet viselő országoknak is nagyobb befolyással kell bírniuk.
FOCUS Online: Mit kell most tennünk?
Burghof: A költségvetési konszolidációt nem lehet elkerülni. Az EU déli országainak csökkenteniük kell kiadásaikat, még akkor is, ha ez elsőre fáj, és ronthatja a gazdaságot. A probléma az, hogy nincs ösztönzésük a megtakarításra. A hibáid végül szocializálódnak: a többi EU-ország fizet.
FOCUS Online: Hogy is jöhetett ez?
Burghof: Fizetünk korábbi hibáinkért: amikor Görögország csatlakozott az euróövezethez, hirtelen majdnem olyan olcsón kapott kölcsönöket, mint például Németország. De a költségvetési politikában továbbra is fennálltak a különbségek. És a politika hamarosan azt az elvet követte: Ha ilyen olcsó, akkor még egy kortyot iszok a palackból.
FOCUS Online: A spekulánsok bűnrészesek-e a görög válságban?
Burghof: Ellenkezőleg! A probléma része, hogy a spekulánsok olyan későn kezdtek fogadni Görögország ellen. Több spekuláció megfelelő időben korrigálta volna Görögország túl alacsony hitelkamatát és gyorsan fegyelmezte a politikát.