Szerb dinár Jelentős leértékelés az euróval szemben; Nyersanyagok - FAZ
Rövid decemberi szünet után a szerb dinár ismét csökkenésben van az euróval szemben. Csütörtökön több mint 94 dinárt kaphat egy euróért. Annak ellenére, hogy a jegybank folyamatosan beavatkozott a szerb nemzeti valuta javára, ez új rekord alacsony. Emlékeztetőül: október elején, amikor egy eurót váltott, csak 77 dinárt kapott. Az azóta elszenvedett mínusz körülbelül 23 százalék.
A 2008 negyedik negyedévében megkezdett visszaesés az új évben is folytatódik, bár egyes piaci szereplők az új évben 88 dináros tartomány stabilizálódását remélték. Ezek a remények egyebek mellett azon devizabeáramlásokon nyugodtak, amelyeket a külföldön élő szerbek minden évben hoznak hazájukba, például télen az otthoni ünnepeik alatt. Összesen négymilliárd dollár áramlik be az országba. De a hitelpiaci válság idején ez nyilvánvalóan már nem olyan súlyos, mint a feltehetően csökkenő közvetlen külföldi befektetések és a külföldi bankok hitelállományának csökkenése.
Ezenkívül a szerb vállalatok (amelyeknek külföldi adóssága 2007-ben 40 százalékkal, 10,7 milliárd euróra nőtt) jelenleg devizavásárlási folyamatban vannak az év elején lejárt eurótartozásuk törlesztése érdekében. Nyilvánvalóan Szerbia pénzneme is szenved Oroszország és Ukrajna közötti gázkonfliktus miatt, mert az már a teljes régió gázellátását veszélyezteti, és ennek következtében más délkelet-európai devizák jelenleg nyomás alatt vannak. Benoit Anne, a Merrill Lynch devizastratégiája egyetért azzal: „A dinár az egyik legkiszolgáltatottabb pénznem a régióban, és szenved a gázvita miatt. Ezenkívül a cégek kemény devizákat keresnek. "
Magas folyó fizetési mérleg hiány terheli
A gazdasági adatok első pillantására a dinár gyengeségének okai nem azonnal láthatók. Végül is a szerb gazdaság 2001 óta folyamatosan növekedett. A 2001 és 2006 közötti időszakban az ország átlagos bruttó hazai terméknövekedési üteme körülbelül 5,7 százalék volt. És 2007-ben a növekedési ráta még 7,3 százalék körüli volt.
De a legnagyobb negatív tényező a hivatalosan jó 26 százalékos magas munkanélküliségi ráta és a devizahitelek magas aránya mellett a túl magas folyó fizetési mérleg hiánya, amelyet külföldi források finanszíroznak. Ennek fényében a Standard & Poor's hitelminősítő intézet bírálta a december elején a bruttó hazai termék alapján számított gyorsan növekvő, több mint 18 százalékos folyó fizetési mérleg hiányát. A pénzügyi válság idején a szerb bankszektor nyugat-európai bankoktól való nagy függőségét is kritikusan értékelték, mert ezek csökkenthetik a válság következtében Szerbiában alkalmazott tőkét. Ez pedig a hitelezés drasztikus csökkenéséhez és ezáltal a növekedés drasztikus csökkenéséhez vezethet.
A csúszásnyomok már nemrég láthatók voltak. 2008 harmadik negyedévében a reálnövekedés 4,9 százalékra gyengült a második negyedévi 6,3 százalékról, a negyedik negyedévben pedig valamivel kevesebbnek kellett volna lennie. 2009-re pedig a kormány költségvetési tervezete csak a bruttó hazai termék 3,5 százalékos növekedésén alapul. Ez illeszkedik egy nemrégiben közzétett felmérésbe, amely szerint a szerb vállalatok pesszimistábbak, mint 1995 óta.
Ép műszaki leértékelésirányzat
Összefoglalva: Benoit arra a következtetésre jut, hogy Szerbia problémája a növekedés lassulása és a folyó fizetési mérleg nagy hiánya, amelyet nehéz finanszírozni. A feltörekvő európai országok számára nehéz körülmények között a dinár valószínűleg gyenge marad ebben az évben. "
Martin Stelzeneder, a Raiffeisen Research munkatársa valamivel optimistább. Nagy volatilitásra és lehetséges 80–100 dináros kereskedési tartományra számít az euróval szemben a következő hónapokban. Véleménye szerint azonban a lefelé irányuló nyomásnak enyhülnie kell 2009 második felében, ha a nyugati piacokon javulnak a gazdasági mutatók. Ezenkívül a 2009-re tervezett uniós tagság iránti kérelem benyújtása éppúgy támogatást nyújthat, mint a magas, 17,75 százalékos irányadó kamat. Jelenleg azonban egy teljesen sértetlen technikai csökkenő tendenciát kell megállapítani a dinár rovására.