A könnyű édes kőolaj jövője Az én top 5 jövőm LYNX
Az első három blogomban bemutattam az E-mini S&P 500 Future (ES), az Euro Stoxx 50 (ESTX50) és a Bund Future (GBL) termékeket. Az ES és az ESTX50 a leglikvidább indexű határidős ügyletek Európában és az USA-ban. A Bund Future alapértéke a 10 éves Bunds. Az első 5 jövőm teljesítéséhez kettő hiányzik a listáról. Ma egy pillantást vetünk az árupiacra, ahol az olaj jövője a kedvencem. A különböző típusú olajok közül a könnyű édes nyersolaj és a Brent nyersolaj a leginkább kereskedett.
Miért kell kereskedni a könnyű édes kőolaj jövőjével (Video Recap)
Könnyű édes kőolaj jövő (CL)
Az amerikai nyersanyagpiacon a leglikvidább határidős ügylet a könnyű édes kőolaj. Ezzel a jövővel 1983 óta kereskednek a New York-i árutőzsdén (NYMEX). A NYMEX egy árutőzsde és a Chicago Mercantile Exchange (CME) része. A NYMEX-en nagy számban futures ügyleteket kereskednek elektronikusan, beleértve az olajat és a gázt is. Naponta átlagosan 200 000 szerződéssel kereskednek az olajjövőben (CL). A könnyű édes kőolaj a West Texas Intermediate (WTI) változata, amelyet általában reprezentatív olajárként jegyeznek.
Egy kevésbé tapasztalt befektető számára biztosan nem könnyű megkülönböztetni a különböző típusú határidős olajokat. A könnyű édes nyersolaj és a Brent nyersolaj közötti alapvető különbség az olaj eredete. A könnyű édes kőolajat Amerikában állítják elő, a Brent Crude többek között az Északi-tenger különböző kőolajterületeiről származik. Mindkét határidős áralakulásában szoros összefüggés van, de az utóbbi években újra és újra megtörtént, hogy a Brent árfolyama több mint 10 dollárral haladta meg a nyersolaj árát. Az ilyen árkülönbségeket többek között a kínálat és a kereslet, vagy az olaj tárolásának és szállításának költségei okozzák.
A befektetők számára a legkönnyebben elérhető a Light Sweet Crude Oil Future (CL) az NYMEX-en. A LYNX segítségével valós idejű áradatokat könyvelhet el ehhez a cseréhez az US Value Bundle feliratkozásával. Ez a csomag havi 10 dollárba kerül, és akár ingyenes is lehet, ha havi jutalékai meghaladják a 30 dollárt.
Nyílt kiáltás
A határidős kereskedelem alapja Chicago és New York emeletén jött létre. Nagyon hasonló volt az olaj jövőjével, amellyel 1983 óta kereskednek az NYMEX-en. Az Open Outcry rendszerrel a határidős kereskedelem növekedett, az elmúlt évtizedben elmozdulás történt az elektronikus kereskedelem felé. Az az idő, amikor a kereskedők kézfelemeléssel közölték megrendeléseiket, vagy amikor a közvetítői megbízásokat telefonon továbbították a tőzsdére, mára gyakorlatilag a múlté. Az olaj jövőjével továbbra is a padlón kereskednek, de a padló kereskedelem vége közel van. A kereskedési szinten lebonyolított mennyiségek az idők folyamán a teljes kereskedési mennyiség töredékére csökkentek.
New York Mercantile Exchange (NYMEX), Forrás: Beyond My Ken, Wiki-Commons
A szerződés specifikációi
Mielőtt a befektető új piacra lépne, mindig alaposan meg kell vizsgálnia a termékek szerződéses specifikációit, amelyek a LYNX kereskedési platform biztonsági vonalára való dupla kattintással láthatók. Például az olajjövőben van még néhány buktató, mint egy indexes jövőben.
Először is, a szerződés szorzója meglehetősen nagy. A CL-nél ez 1000, ami azt jelenti, hogy 1 határidős szerződés 1000 hordó olaj értékét képviseli. Minden pont értéke 1000 dollár, a pipa mérete pedig 0,01. A kullancs értéke tehát 10 amerikai dollár, a LYNX 4,00 amerikai dollár tranzakciós költséget számít fel határidős szerződésenként. Egyetlen pipa elegendő ahhoz, hogy a tranzakciós költségek levonása után nyereséggel zárjon egy pozíciót.
Fontos a jövő lejárati ideje is. Az index határidős ügyletei általában az adott lejárati hónap harmadik péntekjén járnak le. Az olaj határidős lejárati ideje a hónap huszadik körül van. Ezenkívül mindig van különbség a szerződés hónapja és a lejárati hónap között. Például egy júliusi jövő júniusban jár le. A teljesítés fizikai kézbesítéssel történik. Ez a LYNX-en keresztül nem lehetséges - így nem kell attól tartania, hogy 1000 hordó olajat kell szállítania vagy vásárolnia a szerződések lejárta után. Ha még mindig vannak nyitott pozíciók, mielőtt lejárnának, akkor azokat a LYNX segítségével kellő időben automatikusan bezárják.
A CL-ben való pozíció beírásához szükséges fedezeti követelmények napközben jelenleg 2961 USD. Tekintettel az olaj jövőbeli magas volatilitására, ez viszonylag alacsony. Tehát a napközbeni fedezeti követelmények valamivel kevesebb, mint 3 USD mozgást jelentenek. A napon belül azt jelenti, hogy ez a különbözet 15:00 és 20:30 óra között esedékes közép-európai idő szerint. Ezek az idők az Open Outcry időszakából származnak, amikor a tőzsdei kereskedést 8.30-kor zárták. Ha egy határidős pozíciót szeretne egyik napról a másikra tartani (vagyis a megadott időpontokon kívül), akkor a megfelelő fedezeti követelmények kétszer olyan magasak, mint a napon belül.
Az elérhető kereskedési órák nagyon hosszúak: a kereskedés hétfő reggel éjfélkor kezdődik és péntekig tart, rövid éjszakai megszakítással 23: 15-től éjfélig. Ennek nagy előnye, hogy szinte folyamatosan kezelheti és beállíthatja nyitott pozícióit. Ami a legfontosabb, hogy pozícióját folyamatosan védhetjük például stop utasításokkal. Ha egy előre nem látható esemény egyik napról a másikra bekövetkezik, a stop parancsnak köszönhetően veszteségei továbbra is korlátozottak.
Spread pozíciók
Az olajpiacok sok kereskedési lehetőségének egyike az spread pozíciókkal való munka. Ez csak azt jelenti, hogy a kereskedő egyszerre vásárol augusztusi és decemberi szerződést. Így feltételezhető, hogy az olaj ára rövid távon erőteljesebben emelkedik, mint hosszú távon. Az ilyen típusú stratégia előnye, hogy a különböző lejáratok közötti szoros összefüggés miatt csökken a fedezeti követelmény. El kell ismerni, hogy ez már szakértői tudás - de az nem árt, ha egy pillantást vetünk az ilyen stratégiákra. A Contango és a visszalépés olyan kifejezések, amelyek az elmúlt néhány évben egyszer-egyszer elérték a pénzügyi híreket, ami kissé népszerűbbé tette a spread pozíciók kereskedését.
A kereskedési platform rendelkezik egy "Spread Trader" nevű kereskedési eszközzel, amely egyértelműen megmutatja a különböző lejárati hónapok közötti lehetséges spread pozíciókat. Ha úgy dönt, hogy különböző lejárati hónapokat cserél egymással, célszerű ezt szpredeken keresztül megtenni, mert az árkülönbségeket csak így lehet beszerezni vételi és eladási formában a spread kombinációkra.
Az olaj jövőbeli áralakulását elsősorban a nagy spekulánsok tranzakciói befolyásolják. A határidős kereskedés mellett fizikai tranzakciók is zajlanak a színfalak mögött. Ez a kívülállók számára meglehetősen átláthatatlan piac, ezért néha nehéz lehet megérteni bizonyos áralakulásokat.
Természetesen a hírek erősen befolyásolják az olaj árát is. A kereskedők ezért szorosan figyelik a közel-keleti fejleményeket, ahol a világ legnagyobb olajtermelői találhatók. Ezen túlmenően az olaj ára nem hasonlítható össze a részvény árfolyamával: nincsenek osztalékfizetések, vagy egyéb elosztások, és nyereségráták stb. Nem számíthatók. Az olaj árát kizárólag a kínálat és a kereslet határozza meg. Amióta az utóbbi években jelentősen megnőtt az olajkutatás Amerikában, túlkínálat mutatkozott a piacon, aminek következtében az olaj ára hatalmasat esett. Ezenkívül az OPEC továbbra is fontos szerepet játszik az olajár nemzetközi színtéren történő alakulásában.
Mindez együtt teszi a CL-t olyan jövővé, amely nagyon érdekes lehet, különösen egy bizonyos kereskedői csoport számára. Jómagam csak tisztán technikai szempontból cselekszem e jövőben. Mint mondtam, rendkívül nehéz meglátni, hogy mi folyik valójában a kulisszák mögött, és mi határozza meg az olaj értékét. Néha nagy áringadozások vannak, amelyek erős csökkenő vagy felfelé tartó trendekhez vezethetnek. Egy jövőbeli kereskedő számára számos lehetőség kínálkozik rövid távú spekulációkra és napi kereskedésre.
Következő blogomban részletesen kitérek a határidős kereskedők körében nagyon népszerű DAX Future-re.