A kötvények hozamának vadászata veszteséggel végződik
Befektetési stratégia Miért támaszkodnak a kötvényszakértők a kötvényalapokra a veszteségek ellenére?
A kötvényekkel történő befektetés nehézkessé vált.
Frankfurt Sok kötvény sokáig abbahagyta a kamatfizetést. És legkésőbb a koronás sokk óta egyértelmű: ez sok évig így is marad, mert a kamatoknak alacsonynak kell maradniuk az összeomló gazdaság és a gyorsan növekvő adósság miatt.
A befektetők megkérdezhetik maguktól, hogy a fix kamatozású befektetések feleslegesek-e számukra - vagy akár a tartósan veszteségesek számára. A kérdés súlyt hordoz, mert a kötvénypiacok szerte a világon nagyobbak, mint a tőzsdék. Csak Németországban a magánbefektetők körülbelül 1100 kötvényalapot vásárolhatnak 640 milliárd euró tőkével.
Ezen alapok kezelői azonban nem látják kérdésesnek a feladatukat. "A kötvények nem feleslegesek" - mondja például Jörn Wasmund, a DWS kötvényosztályának vezetője. Bizonyos esetekben például az instrumentumok hasznosak a likviditás helyettesítésére és kockázati pufferként egy értékpapírszámlán.
"A jövőben a hozamok alacsonyabbak lesznek, mint az elmúlt évtizedben, de a jövőben is lesznek kötvények" - mondja John Beck, a londoni Franklin Templeton Investments eszközkezelő kötvényszakértője.
Összehasonlítást hoz: A búzát nagy silókban tárolják. Nem számít, ha naponta néhány egér élvezi. "Van némi zsugorodás, de a búzát mégis így tároljuk" - mondja a szakember. Ezért nem vonja le a Bundokat a negatív kamatlábak ellenére: "Néhány különleges stratégiában tartjuk a Bundokat, és a közelmúltban még további vásárlásokat is végrehajtottunk - kockázati pufferként" - mondja.
Annak ellenére, hogy a gazdasági visszaesés nyomán a történelmi szempontból egyedülálló mentési programok miatt növekszik az államadósság, Beck nem lát közvetlen fenyegetést a kötvényekre. Ez csak magasabb deviza leértékelődés esetén merülhet fel.
De Beck is nyugodt a témában, bár német anyanyelvként nagyon is tisztában van a weimari időszak hiperinflációjával; mindig beszélgetési téma volt a családban.
Olvassa el most
Hozzáférés ehhez és a
Weben és alkalmazásunkban 4 hétig ingyenesen.
Már regisztráltál? jelentkezzen be most
Olvassa el most
Hozzáférés ehhez és a
Weben és alkalmazásunkban 4 hétig ingyenesen.
Már regisztráltál? jelentkezzen be most