A Life dollár vitathatatlan uralma
Fő nemzetközi tartalék- és tőzsdepénznem, más devizák értékének központi referenciaértéke, a beruházások mérésére szolgáló eszköz. A dollár uralja a világgazdaságot. Rövid vagy középtávon megmarad a szerepe?,
pótolhatatlan ?
Feladva: 2020. március 16
Olvasási idő 12 perc
Miért áll a dollár a nemzetközi monetáris rendszer középpontjában? ?
- vagy az Egyesült Államok összefog és sikerül megfékezni a hiányát, de akkor a világ kockázata nemzetközi devizahiányba ütközik, és recesszió következik be;
- vagy az Egyesült Államok inkább letelepszik az adósok helyzetébe a világ többi részével szemben, és hagyja, hogy más országok finanszírozzák ezt dollár felhalmozásával. De ebben az esetben a dollár végül elveszíti hitelét, és az államok kísértésbe esnek, hogy dollárállományukat arannyá alakítsák át - tudva, hogy az amerikai kincstár aranytartaléka az 1970-es évek elején csak fél dollár volt, amelyet át lehet alakítani.
Robert Triffin jóslatai helyesnek bizonyultak, és dilemmájának második lehetősége merült fel. 1971 augusztusában az Egyesült Államok kormánya, mivel nem tudta tovább biztosítani a dollár átválthatóságát, úgy döntött, hogy felfüggeszti pénznemének átváltását aranyra.
Néhány sikertelen javítási kísérlet után a Bretton Woods fix árfolyamrendszer 1973-ban összeomlott, és az egész világ belépett az árfolyamúszóba. Azóta a nemzetközi monetáris rendszer fegyelme csak romlott.
Mit változtatott a Bretton Wood-rezsim vége 1971-ben? ?
Az árfolyamrendszer ingadozása elősegítette a gazdasági választás szabadságát - az árfolyamok korlátozása nélkül úgy gondolják, hogy autonóm gazdaságpolitikát lehet folytatni - ami különösen hozzájárult az eladósodáshoz és a magas inflációhoz.
Most minden állam szabadon megválaszthatja árfolyam-rendszerét: tiszta lebegő, ellenőrzött lebegő vagy fenntartja a valuta kötését. Valójában sok feltörekvő ország úgy döntött, hogy hatalmas mennyiségben vásárol dollárt, hogy elkerülje valutájának felértékelődését, ami gyengíthette volna exportjuk versenyképességét.
Ebben a "nem rendszerben" folytatódott az Egyesült Államok folyó fizetési mérleg hiányának növekedése, és dollár külfölddel szembeni kötelezettségei soha nem látott rekordokat értek el.
Ez a „nem rendszer” törékenynek és igazságtalannak tűnik:
- törékeny, mert egyensúlya végső soron a hitelező országok dollártartásra való hajlandóságától függ;
- méltánytalan, amennyiben az Egyesült Államok "rendkívüli kiváltsággal" rendelkezik, hogy hiányát és növekedését saját valuta kibocsátásával finanszírozza.
Pénzügyi válság esetén a dolláros likviditás kiszáradhat, ami fertőző mulasztásokhoz vezethet.