A nulla alatti hordó ára hogyan szennyezte a járvány a fekete arany IEIF-et
A kínálat túlcsordult, a tárolók a telítettséghez közeledtek, az olajpiac feltérképezhetetlen területre zuhan. A hordó ára negatívra fordult hétfőn - 38 dollár. Hat kérdés egy rendellenességről.
Hogyan ment az olaj nulla dollár alá? ?
Az év eleje óta az olajárakat a koronavírus-járvány büntette, amely megbénította a globális aktivitást, és példátlanul összeomlott a kereslet.
Az elmúlt hetekben zuhantak a két fő piaci referencia, az amerikai olaj WTI (West Texas Intermediate) és az Északi-tengerből származó brent árai. E kétféle durva ár általában többé-kevésbé párhuzamosan ingadozik a saját minőségükhöz és sajátos piacukhoz kapcsolódó különbséggel.
Hétfő este azonban a WTI hordója elkezdett csavarodni. 18 dollártól kezdve nullára zuhant - példátlanul -, majd negatív területre zuhant. A józan ész ellenére dacolva -37,60 dollár árig.
Ez azt jelenti, hogy tulajdonosai készek voltak fizetni azért, hogy megszabaduljanak a nyersolajuktól. A palaolaj tíz évvel ezelőtti fellendülése óta az olajkitermelés nagyon bőséges az Egyesült Államokban, amely Oroszországot és Szaúd-Arábiát megelőzve a világ legnagyobb termelőjévé tette. Ezzel a dinamikus kínálattal szembesülve a Nemzetközi Valutaalap (IMF) által kijelölt "nagy elhatárolás" miatt a fogyasztás leáll, mint a világ többi részén. Ebben az összefüggésben a tárolókapacitások telítettségi szintet érnek el az Egyesült Államokban, különösen az oklahomai Cushing olajközpontban. Az olajcégek már nem tudnak mit kezdeni a kőolajjal, a kisebbek pedig inkább fizetnek azért, hogy megszabaduljanak tőle. A helyzetet felerősíti a kettős spekuláció, az olajár változása és a tárolókapacitás. Ez a túlcsordulás jelenség tehát önmagában nem magyarázza az árak nulla alatti csökkenését.
Mi a határidős szerepe ebben a negatív áreltérésben? ?
Az olajpiacon határidős ügyletekkel kereskednek, rögzített szállítási határidőkkel. A WTI májusi szerződése április 21-én, kedden járt le. Ezen időpont előtt a szerződések birtokosainak vagy újra el kell adniuk őket, vagy el kell szállítaniuk a megfelelő nyersolaj tényleges mennyiségét.
Probléma, Cushing tankjai közel vannak a telítettséghez. Az Egyesült Államok olajkészletei drámai módon növekedtek az elmúlt hetekben, ami megnehezítette és drágábbá tette a tárolást. Az Egyesült Államok Energetikai Információs Ügynöksége (EIA) legfrissebb heti jelentésében 19,2 millió hordó nyersolaj növekedésről számolt be egyetlen hét alatt, ami a legnagyobb heti növekedés a statisztikák közzététele óta. Ilyen ütemben az amerikai tárolókapacitásoknak május közepén, vagy még azelőtt telítettnek kell lenniük.
Ezzel a helyzettel szembesülve a szerződéses tulajdonosok inkább fizetnek azért, hogy megszabaduljanak az előre megvásárolt olajtól. Ezért ez az őrült vámeladás. Ez a lépés vonta le a WTI-t -37 dollárra. Ezt az összeomlást a kereskedett szerződések alacsony volumene okozza - jegyzik meg a Goldman Sachs szakértői. Bizonyos értelemben kisebb gonoszság.