Bróker Mihai Chișu A román befektető a kockázat nagy szerelmének tartja magát; A valóságban a piac
* Ha a befektető egyedül dönt befektetés mellett, akkor jó, ha a kockázati szintjének megfelelő tervet készít
*Nehéz elfogadni, hogy mindenféle sztereotípiák és viselkedési hajlam befolyásolják, de amikor megérted és feltételezed őket, szövetségeseddé válnak.
*A túlzott önbizalom nagyon gyakori. A román befektetők leggyakrabban hisznek abban, amiben hinni akarnak, konzervatívak, horgonyoznak a múltban, és ezt rendkívül beszédesnek tartják a jövőbeli fejlemények szempontjából
* A válság fél év alatt megtanítja, mennyit halmoz fel egy csendes piacon tíz évig. Ugyanígy egy válság fél év alatt kitörölheti portfóliójából, ahogy tíz év alatt felhalmozódott.
Mihai Chișu, a piac egyik legrégebbi brókere a gazdasági magatartás doktori címet szerezte meg a Viselkedés-finanszírozás témában. Beszélt nekünk a román befektetők viselkedéséről, interjújában tanulmányának következtetéseiről.
Melyek voltak a doktori disszertációban szereplő, a ROMÁN BEFEKTETŐK VISELKEDÉSE A TŐKepiacon című tanulmány főbb következtetései?
Mhai Chişu: Az alkalmazott tanulmányban a román befektetők által felajánlott válaszok vizsgálata azt mutatja, hogy a román tőkepiac tipikus befektetője attitűd és döntés alapján elsősorban a viselkedéselmélet betűjében és szellemében található meg, ugyanakkor pragmatikus, racionális megközelítéssel értékeli és megérti a beruházások fontosságát is. tanulmány és monitorozás alapján.
Hogyan jellemzik a román befektetőket a kockázatvállalási hajlandóság szempontjából?
Mihai Chișu: A román befektető a kockázat nagy szerelmének tartja magát, minél fiatalabb, annál szívesebben vállalja. Ez inkább a presztízs torzítása, ez az, amiben hinni akar. A valóságban a román piac nem magas kockázatú piac, sok vállalat szabályozásával kapcsolatos okok miatt az állami tulajdonú társaságok osztalékának meglehetősen kiszámítható pályája, a nyugdíjpénztárak mint biztonsági háló jelenléte a magasabb kockázatot jelentő növekedési társaságok hiánya miatt. A román tőkepiacon is hiányzik számos pénzügyi eszköz, amelyek építésük révén magasabb fokú kockázattal járnak, itt szó származékos ügyletekről, hiányzó ügyletekről, fedezetről, REIT-ekről és még sok másról. "A sikertelen spekuláció hosszú távú befektetéshez vezet" a román piacon a kockázat megértésének leggyakoribb módja. Ez egy olyan kijelentés, amely nem a kockázatvállalási hajlandóságot írja le, hanem inkább az elhagyást a veszteségtől és sajnálom, hogy elismerte az értelmezési hibát.
A befektetőket személyiségüktől függően kategóriákba lehet sorolni?Mihai Chișu: A szakirodalomban számos osztályozást találunk, közgazdászok és szakemberek számos példát hoznak fel ezzel kapcsolatban. Michael Pompian például 4 olyan befektetői modellt (tipológiát) javasol, amelyek átfedik az aktív/passzív befektetési módot: konzervatív, követő, független és felhalmozó. A felsorolt 4 kategória mindegyikének vannak előnyei és hátrányai, az ideális lehetőség nem létezik. Néha ezek a keretek összefonódnak, de néhány alapvető elem továbbra is meghatározó marad a legtöbb helyzetben és reakcióban.
Hogyan tudják a befektetők önértékelni, hogy megnézzék, milyen tényezők akadályozzák őket a jobb teljesítmény elérésében?Mihai Chișu: Az első független és nagyon egyszerű értékelés az elért hatékonysághoz kapcsolódik. Ha az átlagosnál magasabb piaci hozamú, az azt jelenti, hogy kezdettől fogva a jó felében jár. Ezután egy szubjektív, alkalmazott értékelés, amely ezt megérti gyakran a legnagyobb tőzsdeügynök a saját személye, olyan, amely magában foglalja a saját viselkedésének alapos tanulmányozását a gondolkodás, az érzés és az információfeldolgozás hibáival kapcsolatban. Nehéz elfogadni, hogy mindenféle sztereotípiák és viselkedési hajlam befolyásolják, de amikor megérted és feltételezed őket, szövetségeseddé válnak.
A robotizáció/digitalizáció/mesterséges intelligencia korszakában mennyire fontos, hogy a befektetők megismerjék önmagukat és dolgozzanak a pszichológiai háttéren, növeljék a megtérülést?
Mihai Chișu: Ebben a korszakban a befektetőknek sokkal jobban meg kell ismerniük pszichológiai oldalukat, mert a verseny a piacokon sokkal kiélezettebb, a köztük felmerülő versenyképesség mellett az automatizált kereskedési rendszerek, algoritmusok, robotok által generált verseny mellett, amelyek gyakran még a volatilitást is kihasználják. a piaci szereplők érzései váltják ki.
Melyek a legfontosabb viselkedési hibák, hajlamok, érzelmi minták a román tőkepiac befektetőinél?
Mihai Chișu: A túlzott önbizalom nagyon gyakori. Túlértékesítéshez, magasabb költségekhez és szuboptimális hozamokhoz vezet. A befektetők is könnyen befolyásolhatók, túl optimisták a jövőbeli események előrejelzése során, és hajlamosak megfelelni az általánosan elfogadott hiedelmeknek. A román befektetők leggyakrabban hisznek abban, amiben hinni akarnak, konzervatívak, horgonyoznak a múltban, és ezt rendkívül beszédesnek tartják a jövőbeli fejlemények szempontjából. Általános jellemző, hogy a befektetőket sokkal jobban érinti a veszteségtől való félelem, mint a sikeres befektetésekből származó haszon, biztonságos körülmények között inkább a profitot, veszteséges körülmények között pedig a kockázatot. Egy másik gyakori szempont az események egyértelműsége azok bekövetkezése után - a befektetők általában nagyon megbízhatónak tartják jóslataikat, és cselekvési módjuk nagyon meggyőzőnek tűnik, miután az esemény a jóslat időpontjában ténylegesen véget ért. a viselkedés más volt, kevésbé bátor vagy merész. Azt is hajlamosak elismerni a jó döntésekért, és másokat hibáztatnak, ha veszítenek.
Milyen lépéseket kell tenniük a befektetőknek a reális befektetési elvárások meghatározása érdekében?Mihai Chişu: Ha a befektető egyedül dönt befektetés mellett, akkor jó, ha a kockázati szintjének megfelelő terv van, követni tervez. Idővel jobban megismeri önmagát, felfedezi gyengeségeit és erősségeit, tudni fogja, mekkora kockázatot viselhet, mekkora kockázatot választhat magába, stb. A válság fél év alatt megtanítja, mennyit halmoz fel egy csendes piacon tíz évig. Ugyanígy egy válság fél év alatt kitörölheti portfóliójából, ahogy tíz év alatt felhalmozódott. Ezért jó, ha ismeri a kockázattűrését, és döntéseket hoz a befektetési profilja és tipológiája ismeretében. Egy másik megoldás az, hogy pénzének egy részét az adminisztrációnak adják át hivatásos adminisztrátoroknak. Jól képzettek ahhoz, hogy megértsék a piacok mechanizmusait és pszichológiai rugóit.
Hogyan lehet felkészíteni a befektetőket a veszteségek elfogadására?
Mihai Chișu: A veszteségtől való félelem talán a legakutabb érzés, amikor egy befektetésről van szó. Gyakran a sajnálattal szembeni félelem fűződik hozzá, és sok kellemetlen helyzetet generál a befektető számára, amikor olyan döntést kell hoznia, amely pénzügyileg kihat rá. Ezért befektetőként nagyon jól kell tudnia, mi a célja, milyen típusú befektető, milyen céljai vannak, milyen típusú befektetési tervet alkalmaz, és a lista folytatódik. Ezek a beruházás előtti számítások és szabályok segítenek abban, hogy miként fogadhatja el a veszteségeket, amikor azok a biztonsági, elővigyázatossági terv részei.
Tapasztalt befektető a tőkepiacon az, aki tudja, hogyan kell pénzt elveszíteni, ha szükséges, ezzel megértve, hogy a legnehezebb döntések azok, amelyekben önként jelöli meg a veszteséget, hogy megakadályozza a még nagyobb értékcsökkenést. Egy ilyen döntés meghozatalához ismernie kell a profilját, de nagyon jó önkontrolldal kell rendelkeznie ahhoz, hogy legyőzze azokat a kognitív hajlamokat, amelyek valójában annyira irányítanak minket.