EMD kemény valuta kötvények ?? ha nem osztja be, akkor elmulasztja a vélemény Aktuell lehetőségeit
? Túlsúlyozzuk az EMD kemény devizakötvényeket, mert a hozamok keresése valószínűleg nyáron is a legfontosabb téma lesz? - magyarázza Susanne Hellmann, az ING IM Germany ügyvezető igazgatója.
Az elmúlt hónapban a hitelfelárak többsége lassan tovább szigorodott. Ugyanakkor a régóta datált amerikai kötvényhozamok kismértékben emelkedtek, mivel a gazdasági fellendülést egy sor jobb makrogazdasági adat támasztotta alá. Ugyanakkor az euróövezet makrogazdasági adatai valamivel mérsékeltebbek voltak, így a 10 éves kincstárak és a Bunds közötti hozamrés tovább nőtt. Ehhez hozzájárultak az EKB június elején hozott határozott intézkedései is.
Miután az EKB volt az utolsó központi bank, amely új intézkedéseket hozott, a fix kamatozású piacok alakulását továbbra is a bőséges likviditás fogja meghatározni. Mivel az EKB nyitva hagyta az ajtót a további nem konvencionális minőségbiztosítási intézkedések előtt, a visszatérések keresése továbbra is fontos téma.
Ebben a környezetben a kötvénypiacok tőkéje továbbra is elsősorban az EMD szegmensbe áramlott. Április óta megszakítás nélkül beáramlottak az EMD kemény devizakötvények. Ugyanakkor a kötvénypiac beáramlása némileg csökkent az elmúlt hetekben, és a tőzsdei beáramlás növekedett. A befektetők egyre inkább hosszabb futamidőbe fektetnek. A hozamkeresésnek (amelyet egyre inkább csak kockázatosabb papírokkal lehet elérni) a legfontosabb tényezőnek továbbra is a nyári hónapokban a hitelfelárakat befolyásoló tényezőnek kell maradnia. Ennek eredményeként ma már kissé túlsúlyosak vagyunk (+1), és nem vagyunk semlegesek az EMD kemény devizakötvényekben.
Az EMD kemény devizakötvények abszolút hozama pozitívan emelkedik a szpred területén, és azt is gondoljuk, hogy az EMD kötvények szpredjei szűkülhetnek (rövid távon). Az EMD felárak jelenleg nagyjából azon a szinten vannak, amelyet a tavalyi csökkenés előtt regisztráltak; a befektetési fokozat és a HY kötvények felárai már most is szigorúbbak.
Az abszolút hozamtól eltekintve az EMD kemény devizakötvények az értékelési mutatókon is a legjobban teljesítenek, mint például a spread és a spread volatilitás (mind a hosszú, mind a rövid távú volatilitás). Az összes főbb spread termék közül az EMD kemény devizakötvények rendelkeznek a legmagasabb szpredekkel a hosszú távú spread volatilitással szemben (amelyhez a 15 éves szórást használtuk) (lásd a diagramot). Ez az értékelési adat 2014 eleje óta vonzóbb, mint a befektetési szintű vállalati kötvények (IGC kötvények) vagy a magas hozamú kötvények (HY kötvények) esetében.
Ugyanakkor az EMD kemény devizakötvények felárai a rövid távú szpredek volatilitásához (1 év) képest jelenleg jóval meghaladják ennek a kulcsadatnak a hosszú távú (10 éves) átlagát. Az ellenkezője a globális HY kötvényeknek: a mutató a hosszú távú átlag alatt van. Az IGC-kötvények megfelelő kulcsszáma időközben szintén meghaladja a hosszú távú átlagot.
Forrás: Thomson Reuters Datastream, ING IM
Miután a feltörekvő piacspecifikus tényezők (pl. Az argentin kötvényekről szóló bírósági döntés és az azt követő tárgyalások az ilyen értékpapírok többi tulajdonosával) befolyásolták a feltörekvő piaci értékpapírok alakulását, az EMD kemény devizakötvények kockázata ismét javulni látszik.
A DWS a gazdaság erőteljes fellendülésére számít
A DWS arra számít, hogy az euróövezet GDP-je 2022 végén visszatér a válság előtti korona szintre. Az eszközosztályok tekintetében a CIO Stefan Kreuzkamp a vállalatok és az ázsiai feltörekvő piacok kötvényeit vonzónak tartja.
"A tőzsdék rövid távon érzelmi, hosszú távon racionálisak"
Rövid távon a tőzsdéket az érzelmek vezérlik, de hosszú távon jól tükrözik a gazdasági ciklusokat. Thomas Stucki a St.Galler Kantonalbank-tól kommentálta, hogy ez hogyan történt az elmúlt néhány évben.
A kötvénybefektetőknek figyelembe kell venniük a hitelek minden szegmensét
A nullához közeli kamatlábak mellett az államkötvények továbbra is érvényes lehetőség, de a befektetők egyre inkább a hitelpiacokhoz fordulnak rendszeres jövedelemszerzés céljából. De ennek is több oka van.
A Fed átalakítja magát klímavédővé
Egyre több központi bank elkötelezett a zöldebb finanszírozás mellett. Legutóbb a Federal Reserve ugrott be a moziba. Ezért az USA a jövőben ismét több szervezethez csatlakozik.
ODDO BHF: A szabadkereskedelmi övezet biztosítja a magas növekedést Ázsiában
A regionális gazdasági kapcsolatok elmélyítése az új ázsiai szabadkereskedelmi övezet, az RCEP (regionális átfogó gazdasági partnerség) révén fokozza a versenyt, növeli az innovációs erőt és hozzájárul.
Az infrastrukturális rendszerek felgyorsulnak
Az infrastrukturális beruházások érdekes alternatív befektetések a svájci nyugdíjalapok számára. A jó kilátások ellenére sok intézményi befektető eddig nem volt hajlandó beruházni az infrastruktúrába. A.
Swiss Life Asset Managers: A pozitív piaci lendület folytatódik
A Covid-19 elleni oltások terén elért áttörés javítja a középtávú gazdasági kilátásokat. A Swiss Life Asset Managers szintén pozitívnak értékeli a tőzsdék helyzetét. A lendület valószínűleg a.
"Európa elmarad az É-i és a G-i szinttől"
Az ESG-t illetően az európai vállalatokat gyakran vezetőnek tekintik. René Møller Petersen és Frederik Nøkleby Weber a Nordea Asset Management-től magyarázzák, hogy ez miért csak részben igaz, és megmutatják, hogyan.
A visszatérések vadászatán
Az amerikai kincstári hozamok jelenlegi emelkedése miatt a befektetők valószínűleg jó ideig profitálhatnak a Bunds és az euróval fedezett amerikai kincstár közötti különbözetből - magyarázza a DWS.
Alábecsülik a járvány hosszú távú gazdasági következményeit
Míg a legtöbb országban a kilábalás április eleji zárása után a fellendülés valamivel gyorsabb volt a vártnál, a globális gazdaság fellendülése továbbra is bizonytalan - különösen a megújult trend fényében.
Baloise AM: Az értékesítési vezető sok tapasztalattal rendelkezik
A Baloise Asset Management bevált értékesítési szakemberrel tölti be az értékesítési és marketingvezetői posztot.
2017 a reflexió éve lesz
A pénzügyi piacokat 2017-ben a politikai bizonytalanság uralja, de ennek nem feltétlenül kell rosszat tennie a reálgazdaság számára. Valójában globális is lehet.
Iratkozzon fel hírlevelünkre, és hetente kétszer kapja meg az investrends.ch híreket.
- Jelenlegi
- hírek
- Vélemény
- Emberek
- interjú
- alanyok
- Alternatívák
- ETF
- Fintech
- megelőzés
- fenntarthatóság
- szabályozás
- Pénzügyi központok
- ingatlan
- Központi bankok
- Szolgáltatások
- Reklámok
- Dossziék
- Események
- Felmérés
- Tőzsdék és piacok
- partner
- rólunk
- hirdető
- Hírlevél
- lenyomat
- magánélet
- cím
Stauffacherstrasse 16
8004 ZürichAktiválja a JavaScript-et a védett tartalom megtekintéséhez.
+41 44 265 40 10