Kereskedési opciók GodmodeTrader

Az opciók határidős tőzsdén forgalmazott értékpapírok, amelyek megadják a vevőnek a jogot, hogy meghatározott időszakon belül és pontosan meghatározott áron vásároljon (vételi opció), vagy eladjon (eladási opció) egy speciális értékpapírt (részvények, határidős ügyletek, devizák, kamatozó papír).

Milyen lehetőségek vannak valójában?

Mi a közös Warren Buffet és John Paulson között? Első ránézésre nem sok mindenre lehetett gondolni, leszámítva azt a tényt, hogy mindkettő a leggazdagabb amerikaiak közé tartozik, és vagyonukat a tőzsdéken szerezték. Az egyiket, Warren Buffet-et mindenki ikonnak tekinti Értékbefektetők és hosszú távú befektető, míg a másik, John Paulson, az elmúlt években a hedge fund szcéna legjobban csodált figurája volt, egyedül 2008-ban rekord 3 milliárd dollárt keresett azzal, hogy a lakásbuborék összeomlására tippelt.

Ha összehasonlítja a két milliárdos cselekedeteit, az ellentmondások aligha lehetnek nagyobbak. Egyrészt van egy alázatos, kedves, idősebb omhai úr, aki magasabb adókat követel a szupergazdagokért, és vagyonának nagy részét még életben hagyja jótékonysági szervezeteknek, másrészt egy olyan ember, aki sokak számára (kulcsszó elfoglalja a mozgalmat) csúnya. A Wall Street úgy grimaszol, hogy az egész rendszer összeomlására tippel, annak érdekében, hogy abból privát hasznot szerezzen. Van-e hasonlóság ezek között a férfiak és a tőzsdei kereskedés típusa között, amelyet mindkettő képvisel?

Ha jobban megnézed, találsz valami közöset, ami első pillantásra meglepetést okozhat: Mindkét férfi továbbra is a származékok használatára támaszkodik! Származékok, ezek a "tömegpusztító fegyverek", amelyeket Warren Buffet maga figyelmeztetett évekkel ezelőtt, és amelyeket sok politikus az állami csődök és a tőzsdei zűrzavar okának tekint? Ennek az ellentmondásnak a feloldásához kissé mélyebben kell elmélyülnünk a témában.

A származékok szó a latin "derivare" szóból származik, és valami olyasmit jelent, mint "származni" vagy "leszármazott". A pénzügyi iparban nagyszámú terméket neveznek származékos terméknek, bár ezek gyakran teljesen más jellegűek. Az egyetlen közös dolog az, hogy ezek a termékek és azok ára egy másik terméktől függ és származik. Nézzünk meg néhány egyszerű példát:

A warrant ára attól függ, hogy emelkedik vagy csökken-e egy részvény, deviza, nyersanyag vagy egy kamatpiac ára.

Ugyanez vonatkozik a tanúsítványokra (minden formában) vagy a CFD-kre.

Szintén származtatott termékek, de teljesen más formában, mindazok a termékek, amelyekkel elsősorban intézményi befektetők kereskednek, és amelyek az elmúlt években tucatnyian jelentek meg:

CDS - Hitel-nemteljesítési csereügyletek azok a biztosítások, amelyek esedékessé válnak, ha például egy vállalat vagy egy állam már nem képes hitelekkel (kötvényekkel) teljesíteni kötelezettségeit és "csődbe megy".

MBS - Jelzálog fedezetű értékpapírok olyan fedezett kötvények, amelyeket az ingatlan által biztosított követelésekből származó kamatok és visszaváltások fizetnek. Jó németül ez egy csomó különféle lakáshitel, amelyeket csomagban értékesítenek a pénzügyi befektetőknek.

C.DO - Biztosított adósságkötelezettségek különféle kölcsönök, kötvények és követelések csomagjai is, amelyek azonban eltérő kockázatokkal járnak, ezért különböző részletekre vannak felosztva, amelyek minőségét osztályozott minősítésekkel értékelik.

Ezt a listát lehetne folytatni, de már láthatja, hogy a különböző származékok száma és választéka óriási.

Térjünk vissza Warren Buffethez és John Paulsonhoz. Mindkettő származékos termékekre támaszkodik, de nagyon eltérő. Míg Paulson fedezeti alapkezelő a CDS, az MBS és a Társaság világában mozog, Warren Buffet sok befektetéséhez egy származékos formát használ, amely nyitott a magánbefektetők számára is - tőzsdén kereskedett opciók.

De mik a lehetőségek?

Az opciók határidős tőzsdén forgalmazott értékpapírok, amelyek jogot adnak a vevőnek egy meghatározott értékpapír (részvények, határidős ügyletek, devizák, kamatozó értékpapírok) megvásárlására (vételi opció) vagy eladására (eladási opció) meghatározott időtartamon belül és pontosan meghatározott áron. Az opció vevőjének, akit tulajdonosnak is neveznek, joga van vételre vagy eladásra, de ez a lényeg, nem pedig ennek a kötelezettsége.

A befektetők elsősorban két okból használják az opciókat. Vagy azért, mert fedezni akarnak az áringadozásokkal szemben, vagy azért, mert spekulálni akarnak az ár alakulására.

Egy példa szemlélteti ezt:

Egy befektető 100 uncia arany tulajdonában van, amelyet 1200 USD/uncia áron vásárolt. Arra számít, hogy az elkövetkező években emelkedni fognak az árak, ezért meg akarja tartani ezt az aranyat. Attól is tart azonban, hogy az arany ára jóval erősebben eshet, mint várta, és keresi a módját, hogy ebben az esetben veszteség nélkül kerülhessen ki pozíciójából. Természetesen most egyszerűen leadhat egy stop loss megbízást, és amint az arany egy általa meghatározott ár alá esik, pozícióját automatikusan eladnák. Ami azonban elméletben ilyen egyszerűnek hangzik, a gyakorlatban néhány akadály el van látva. Mi van, ha az ár a stop ár alá esik, az arany eladódik, majd az ár ismét emelkedik? Vissza kell-e térnie a befektetőnek vagy sem? Mi történik volatilis oldalsó fázisokban, amikor az ár erősen ingadozik több hét vagy hónap alatt, anélkül, hogy egyértelmű trend alakulna ki? Az egyik lehetőség lehet a megoldás.

Az eladási opció (eladási opció) megadja a vevőnek azt a jogot, hogy egy értékpapírt vagy árut meghatározott időn belül és meghatározott áron értékesítsen. A vevőnek joga van eladni, de nem kell eladnia.

Aranybefektetőnk tehát vásárolhat eladási opciót az aranyra, és így hetekig vagy hónapokig fedezhet az eső ár ellen, anélkül, hogy eladási kötelezettséget kellene vállalnia. Tud, de nem muszáj. Ez azt jelenti, hogy nagyon jól képes túlélni az ingadozó fázisokat, és nem szembesül azzal a problémával, hogy új belépést kell keresnie, amikor a piac újra feléled. Ezért sokkal rugalmasabb, mint egy befektető, aki csak stop loss megbízásokkal dolgozik, és ez minden bizonnyal az egyik oka annak, hogy a Warren Buffet befektetői ilyen gyakran használják az opciókat.

A következő részben megtudhatja, hogyan használhatja az opciókat az olyan részvényekbe, mint az Apple, vagy olyan nyersanyagokba, mint az arany, a tényleges költség töredékével, és hogyan használhatja fel őket arra, hogy hatékonyan és eredményesen vegyenek részt a tőzsdei kereskedésben akár kis számlákkal is.

Opciós kereskedés

Amint már leírtuk, az opciókat elsősorban a befektetők használhatják és használják az árkockázatok fedezésére. A gabona vevő vásárlási opciókat (hívásokat) használhat arra, hogy megvédje magát az áremelkedéstől, és így kiszámítható áralapot kapjon termékeiért. A gabonatermelő viszont az eladási opciók megvásárlásával megvédheti magát az árcsökkenés ellen, és ezzel biztosíthatja vállalkozásának fennmaradását. Ha most a gabonát olajjal, arannyal, ezüsttel, benzinnel, kávéval, kakaóval, cukorral, rézzel stb. Helyettesítjük, akkor már számos olyan piacunk van, ahol az ilyen kereskedelmi piaci szereplők aktívan kereskednek az opciókkal. Ezeknek a piaci szereplõknek egy közös vonása van, nevezetesen az árfedezeti vágy és ezáltal a biztonságos számítási alap megteremtése.

És ez természetesen vonatkozik a devizára, a kamatlábra vagy a tőzsdére is. A pénznemopciókat például azok a vállalatok használják, amelyek az áruk vagy áruk globális behozatalában vagy exportjában tevékenykednek. Egy német autógyártónak, aki autóit Észak-Amerikában vagy Ázsiában is el akarja adni, fedeznie kell az esetleges devizaingadozásokat, akárcsak az euróból vagy az amerikai dollárból származó ázsiai importőr gépeket vagy más árukat.

A bankok megvédik magukat a kamatlábak és a tőzsdék ingadozásaitól. Minél jobban gondolkodik ezeken a dolgokon, annál több ilyen fedezeti ötlet jut eszembe.

Hogyan és mindenekelőtt miért kellene a magánbefektetőknek is foglalkozniuk a tőzsdén jegyzett opciókkal? Ezek nem csak egy újabb eszköz a CFD-k, tanúsítványok, warrantok, ETF-ek stb.?

Egy kereskedő be akar kapcsolódni egy olyan részvénybe, mint a Microsoft (MSFT). Most azonban ez a részvény jelenleg körülbelül 32 dollárba kerül. Különösen egy kis számlával aligha lesz képes 50 vagy 100 részvény megvásárlására ebből a részvényből. Tehát egy tőkeáttételes termék? Mi lenne most, ha ehelyett egy opcióval kereskedne az MSFT-n?

A részvényopciók általában mindig 100 részvényhez kapcsolódnak, vagyis az MSFT opció az MSFT 100 részvényéhez kapcsolódik. A vételi opció (vétel) jogot (de nem kötelezettséget) ad a vevőnek arra, hogy 100 MSFT részvényt előre meghatározott áron, meghatározott időn belül megvásároljon. Az eladási opció viszont megadja a vevőnek a jogot (de ismét nem a kötelezettséget), hogy 100 MSFT részvényt előre meghatározott áron értékesítsen, ez pedig meghatározott időn belül. Ez azt jelenti, hogy az opciós vevő az emelkedő (vételi) és csökkenő (eladási) árakra egyaránt fogadhat az MSFT-nél.

Tegyük fel, hogy a kereskedő az MSFT árának emelkedésére számít a következő 6 hónapban. Természetesen most lehetősége lenne egyszerűen megvásárolni a részvényeket, és megvárni, hogy mi fog történni. Tegyük fel, hogy 100 részvényt vásárol. Ez jelenleg 3200 USD-ba (32 USD x 100) kerül. Három probléma nyilvánvalóvá válik itt.

Számos kezdő átlagos fiókmérete 10 000 USD alatt van. De kereskedési tőkéjének több mint 30% -át egyetlen pozícióba kell helyeznie?
Mi történik, ha a részvény hirtelen hirtelen zuhan?

Ha a részvény 0 dollárra esne, akkor a kereskedő 3200 dollárt veszítene. Bár tudjuk, hogy ez nem valószínű, a veszteség elméletileg lehetséges. A gyakorlatban azonban sokkal gyakrabban fordul elő, hogy az árak 20-30% -kal csökkennek. Mit csinál ilyenkor a kereskedőnk? Állít stop veszteséget és eladást? Hova teszi a stop lossot, és mennyi pénzt hajlandó elveszíteni? Tehát mit csinál, miután megállt? Ez azonnal a harmadik problémához vezet.

Mit csinál a kereskedő, amikor a részvényt leállítják, majd újra emelkednek? Visszatér vagy sem, mikor, milyen áron, hogyan? Ezek mind olyan kérdések, amelyeket a kereskedőknek feltesznek maguknak, és amelyekre a gyakorlatban nagyon nehéz válaszolni.

De mi a helyzet ezzel a változattal?

A 100 részvény helyett a kereskedő most vásárol egy vételi opciót (vételt), amely jogot ad arra, hogy a következő 6 hónapban 100 MSFT részvényt vásároljon a jelenlegi 32 USD árfolyamon. Erre az opcióra 164 USD-t fizet, plusz díjakat (összesen kb. 2–4 USD).

Vizsgáljuk meg újra a korábban azonosított 3 problémát:

1. Tőkebefektetés

Nem kérdés, hogy még kis számlák esetén is 164 dollárért sokkal könnyebb opciót vásárolni, mint 100 részvényt vásárolni összesen 3200 dollárért. Mindkét változat elméleti maximális vesztesége a vételár. Az opciós vevő maximum 164 USD-t, a részvényvásárló 3200 USD-t veszíthet.

2. Árcsökkenés

Ha az árfolyam összeomlik, a részvényvásárló továbbra is 100 részvényt birtokol, amelyek mára jelentősen olcsóbbá váltak, és tőkéje csökkent. Az opció vevőjének továbbra is joga van (de nem kötelessége!) Az MSFT 100 részvényének megvásárlása 32 USD-nél, legfeljebb 164 USD-nél, amelyet az opció megvásárlásához használt. Nem kell stop veszteséget beállítania, csak hagyhatja, hogy a dolgok a saját természetes útjukat folytassák. A részvényvásárláshoz képest az opciós vevő csak a részvényvásárló által elköltött összeg körülbelül 5% -át kockáztatja. Ha a részvény meghaladja az 5% -ot, akkor a részvények vevője határozottan többet veszített, mint az opciós vevő. A készletek több mint 5% -kal eshetnek?

3. Újbóli belépés

Mi van, ha a részvény 15% -kal esik, majd újra emelkedik. Tegyük fel, hogy a részvényvásárló 10% -os veszteséggel állította be a stop veszteséget, és megállították. 320 dollárt veszített, és most meg kell fontolnia, visszatér-e vagy sem. Mi van, ha a részvények újra esnek, miután újra beléptek a piacra? Az opció vevőjének 6 hónap áll rendelkezésére, hogy eldöntse, vásárolja-e a részvényt 32 USD-ért. Függetlenül attól, hogy a részvény meredeken esik-e vagy meredeken emelkedik, akár egyszer, akár többször megtörténik, az opció megvásárlásával az összes rendelkezésre álló lehetőség megvásárolható. Valódi "opció" a választás szabadsága szempontjából. És mindezt 164 dollárért.

Ez a kis példa azt mutatja, hogy az opciók sokkal olcsóbb kereskedelmet tesznek lehetővé, és így a kisebb számlák tulajdonosai is sikeresen részt vehetnek a "játék játékában". Ezenkívül az opciós ügyfelek sokkal nagyobb szabadságot élveznek a kereskedelem strukturálásában, és sokkal jobban képesek ellenállni a tőzsdéken jelentkező rövid távú (és gyakran nagyon drága) ingadozásoknak, mint a részvények vagy a határidős ügyfelek.