Kőolaj Az olajár körüli háború fokozódik

Körülbelül egy héttel ezelőtt kudarcot vallottak Szaúd-Arábia és Oroszország közötti tárgyalások, amelyek az olaj árának megalapozását célozták. A jegyzet összeomlott. Most a két petro-állam hozzáállása megkeményedett az elmúlt napokban.

Az olajár iránya lefelé mutat: a háttérben egy orosz finomító, amely az orosz Gazprom Neft vállalat tulajdonában van Omszkban.

Az olajpiac tökéletes viharban van: csökken a benzin, a gázolaj és a kerozin iránti kereslet, mert a koronavírus globális terjedése azt jelenti, hogy az emberek kevesebbet vezetnek vagy repülnek. Több európai ország minimálisra csökkenti működését. Számos belépési tilalmat vezetnek be. A koronaválság következményei az Egyesült Államokban is egyre inkább érezhetőek. Az Európai Központi Bank múlt héten és az USA Federal Reserve vasárnap esti intézkedéseit gyorsan nem megfelelőnek minősítették a piacokon.

Az olajár iránya lefelé mutat: a háttérben egy orosz finomító, amely az orosz Gazprom Neft vállalat tulajdonában van Omszkban.

A kereslet alábbhagy

A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) az idei olaj iránti kereslet enyhe csökkenését feltételezi, 2009 óta először - és ez mérsékelt alapforgatókönyvvel tűnik ki, amely alig néhány nap elteltével tűnik kárba. A kereslet valószínűleg súlyos visszaesést fog tapasztalni ebben az évben. Az északi-tengeri Brent olajtípus, amely a globális referenciaérték, hétfőn meredeken zuhant, hordónként 31 dollár felé, az év eleje óta összességében több mint a felére csökkent. Az összes keresleti problémát növeli az árháború, amelyet Szaúd-Arábia indított és Oroszország készségesen magáévá tette. A két petro-állam hozzáállása megkeményedett az elmúlt napokban.

Múlt pénteken Moszkva ellenállt a Királyság azon nyomásának, hogy az olajtermelés elősegítése érdekében jelentősen csökkentsék az olajtermelést. Míg Szaúd-Arábia uralja a Kőolaj-exportáló Országok Szervezetét (OPEC), Oroszország más kőolaj-exportőrök csoportját vezeti. Ezek együttesen, vagy inkább Opec + néven ismertek.

A szaúdi mozdulatlansággal és a szövetség megtörésével vádolja az oroszokat. Az oroszok pedig azzal vádolják a szaúdiakat, hogy még a meghosszabbított támogatás-csökkentéseket sem hosszabbították meg, és hogy árháborút indítottak. Pavel Sorokin, az orosz energiaügyi miniszterhelyettes összefoglalta Moszkva álláspontját a Reuters-szel szemben: "Nem harcolhatunk a kereslet csökkenése ellen, ha nincs egyértelműség arról, hogy hol van a talaj."

Forgassa el az olajcsapot

Bármennyire is értelmesnek hangzik a kijelentés, ez nem hangzik el azokban a fenyegetésekben, amelyekkel az országok eltakarják magukat. Szaúd-Arábia már bejelentette, hogy erőteljesen csökkenti az olajszállítások kért árait, és több mint 13 millió hordóra növeli a termelési kapacitást. Hogy ez milyen gyorsan és milyen áron érhető el, azt nem közölték. Rövid távon a tényleges termelést 12,3 millió hordóra kell növelni, ami 2,6 millió hordóval több, mint korábban. A kínálat világszerte körülbelül 100 millió hordó. Az Egyesült Arab Emírségek, az OPEC tagja és Szaúd-Arábia szövetségese szintén számítanak a termelés bővítésére.

Oroszország pedig további 500 000 hordót dobhat a piacra a következő hónapokban. Nyilvánvalóan Szaúd-Arábia alacsony árakkal csábítja az európai piacot, ahol az orosz vállalatok különösen erősek.

Szaúd-Arábia agresszív fellépését úgy is értelmezik, hogy Rijád vissza akarja kényszeríteni Moszkvát a tárgyalóasztalhoz. Egyelőre azonban nem úgy tűnik, hogy ez a számítás beválna. Az Opec + vegyes technikai bizottság ülését március 18-ra tűzték ki. A kormánytisztviselők az ilyen találkozókon az energiaminiszter alatt vannak. Ezt a találkozót most törölték.

Úszó csapágyak

Amikor az olajcsapokat gyorsan bekapcsolják és csökken a kereslet, nem meglepő, hogy a piaci szereplők feltételezik, hogy az olajpiac túlkínálatú. Ez tükröződik az árstruktúrában: A kőolajszállítások határidős piaci árai az elmúlt napokban sokkal olcsóbbak lettek, mint a távoli jövőbeni szállítások. A szakzsargonban ezt a helyzetet contango-nak hívják. Ez azt jelenti, hogy rengeteg olaj van.

Ez a körülmény jó üzleti lehetőségeket kínál az olajkereskedők számára: ha a jövőben elérhető árak fedezik a finanszírozási és tárolási költségeket, akkor most viszonylag olcsón érdemes olajat vásárolni, tárolni és későbbi értékesítésre opciót szerezni.

Hogy ez már megtörténik, azt a tartályhajók bérleti díjának emelkedése mutatja. Egyrészt teherhajókra van szükség a további szaúdi olajhoz, másrészt ismét „úszó olajraktárak” jelennek meg, amelyekkel a contango helyzet kihasználható.

A töredezés ellen

Oroszország nyilvánvalóan felszólalt a termelés további csökkentése ellen is, hogy az amerikai palaolaj-termelők ne profitáljanak a potenciális áremelkedésből. Az olajtermelés menetének áttekintése megmutatja, hogy mi a probléma: Míg Szaúd-Arábia és Oroszország termelési volumene jórészt stagnál, az amerikai frakkoló vállalatok termelése gyorsan növekedett.

2014-ben Rijád megpróbálta elárasztani az olajpiacokat, hogy a viszonylag magas termelési költségekkel rendelkező amerikaiakat kiszorítsa a piacról. Ez kudarcot vallott, és Rijád Moszkva közelségét kereste annak érdekében, hogy közösen ellenőrizzék a termelést és felemeljék az árat. Ismét a palaolaj-társaságok a kedvezményezettek között voltak, különösen azért, mert rájuk semmilyen termelési korlátozás nem vonatkozik.

A feltörő vállalatok gyorsabban reagálhatnak vagy kell reagálniuk az árváltozásokra, mint a hagyományos olajtermelők. Az IEA becslései szerint hordónként 40 dolláros áron az amerikai termelés csökkenni fog. Az olyan vállalatok, mint az Occidental Petroleum, a Devon Energy, a Diamondback Energy és az Apache már bejelentették, hogy csökkentik a fúrási tevékenységet. Az Egyesült Államok iparának sok vezetője ironikus módon szeretné, ha az Opec + révén működőképes volumenszabályozásra lenne szükség.

Geopolitikai veszekedések

Moszkvát geopolitikai indítékok is vezérelhetik, és úgy látja, hogy ez jó alkalom Washington kiütésére az Oroszország elleni gazdasági szankciók miatt. Az Egyesült Államok Energiaügyi Minisztériuma vékonyan kijelentette: "Az állami szereplők ezen kísérletei az olajpiacok manipulálására és megrendítésére növelik az Egyesült Államok szerepének fontosságát mint megbízható energiaszolgáltató a partnerek és szövetségesek számára szerte a világon."

A médiában Trump elnök örült az alacsony olajáraknak. Ugyanakkor tisztában van azzal, hogy az olajipar nem túl lelkes. A frakkoló vállalatok fontosak Amerika energia-dominanciája szempontjából is, amelyet ő szeret terjeszteni. Ennek támogatására Washington most hazai olajat kíván vásárolni. Ennek célja a stratégiai olajtartalék további feltöltése. Általában ezt a tartalékot használják fel, ha olajhiány van.

Az olajár-háború, amely veszélyezteti a palaolajipart, szakadást okoz az USA és Szaúd-Arábia között is, amely valójában az amerikaiak szövetségese. Nem segít, ha Trumpról és Mohammed bin Salman szaúdi koronahercegről tudni lehet, hogy impulzívak.

Eközben más petro-államok már küzdenek az árcsökkenés következményeivel. Az Egyesült Államok szankciói által már sújtott Irán 5 milliárd dolláros sürgősségi kölcsönt kért a Nemzetközi Valutaalaptól (IMF) a koronai válság következményeinek leküzdésére; utoljára ez az 1960-as években történt. Az ugyanolyan válság sújtotta Irakból már azt mondták, hogy csökkenteni kell a kormány kiadásait. Az iraki költségvetés körülbelül 95% -ban függ az olajbevételektől.

Gerald Hosp üzleti szerkesztőt követheted a Twitteren.