Mik azok a Sicomik, akik Les Echos lettek
A kifejezés mindig is barbár volt. Ma már nem használják, kivéve a múltban: az „ex-Sicomi” kijelöli a korábbi „Kereskedelmi és ipari ingatlanvállalatokat”, amelyeket 1967-ben hoztak létre, és amelyek célja az állami megtakarítások irányítása volt. lízingszerződéssel fedezett ingatlanhitelek (1). Miután 1967 és 1995 között összesen több mint 350 milliárd frankot (53 milliárd eurót) tudtak mozgósítani, 1996. január 1-jén hivatalosan eltűntek, egyúttal kedvező adózási helyzetükkel. Ha sokan elájultak vagy összeolvadtak, a fejlődésük csúcsán, 1990-ben felsorolt 93 Sicomi közül sokakat még mindig nyomon követhetünk. Így a Francia Pénzügyi Vállalkozások Szövetségének (ASF) adatai szerint 50 közülük még mindig végeznek pénzügyi lízing finanszírozási tevékenység. Számos ember úgy döntött, hogy az ingatlanszférában marad. de most ingatlancégként működnek.
Az 1967-es rendelet által létrehozott vállalatok célja az üzleti ingatlanok bérbeadása, hivatásos használatra nem alkalmas épületek (irodák, üzletek, ipari helyiségek) építése és bérbeadása volt. „Az elv az volt, hogy a francia megtakarításokat közvetett módon a vállalkozások felé irányítsák, amikor a gazdaságot fel kellett lendíteni. Mivel a magánszemélyek nem akartak közvetlenül jegyezni tőkét, a Sicomi lehetővé tette az üzleti ingatlanok finanszírozását, csökkentett kockázat mellett, mivel a hitelező a végéig megtartotta a finanszírozott eszköz tulajdonjogát. Ezenkívül a kockázat diverzifikálódott, mivel ezeknek a vállalatoknak több hitelfelvevője volt párhuzamosan ”- foglalja össze Jean-Marc Durand, az Ile-de-France régió igazgatója a BDPME-nél, aki„ történelmi ”szereplője ezeknek a termékeknek. A vállalat számára a lízingszerződés abból állt, hogy egy megállapodott időszakban fizetett bérleti díjat, és a "szimbolikus frank" futamideje alatt tulajdonosává válhat.
Valójában ezeknek a vállalatoknak a fejlesztése alapvetően egy kedvező adórendszeren alapult: ezek a vállalatok "fiskálisan átláthatóak" voltak, vagyis nyereségük nagy részén mentesek voltak az adó alól, azzal a feltétellel, hogy minden évben felosztják a vállalatuknak. a részvényesek nyereségük 85% -át osztalék formájában. A partnereket ezután e jövedelem után adóztatták meg. "A Sicomi részvények sok ingatlanportfólió alapértékei voltak, még akkor is, ha jövedelmezőségük változó volt" - mondja egy elemző.
Több szereplő nehézségei miatt a kedvezményes rendszer eltűnése az ingatlan- és pénzügyi szakemberek erőteljes elégedetlenségéhez vezetett a lízing terén. - Mindenki elutasította, divat volt. A pénzügyi elemzők már hallani sem akartak róla. Sok vállalat a "lízing" elnevezést is eltávolította a nevéből "- emlékeztet Maryse Aulagnon, az Affine elnöke. Ezután az egész szektor megkérdőjelezte a továbbjutást: sok független vagy tőzsdén jegyzett társaságnak új hivatást kellett találnia.
Az operatív lízing fejlesztése
Számos vállalkozás választotta tevékenységének „ingatlant”: leállította a pénzügyi lízing készítését, hogy a saját számlára tartott ingatlanportfolióból származó egyszerű bérleti tevékenységekre koncentráljon. „Nem volt újdonság. De addig a Sicomiknak szokásosan az operatív lízing tevékenységének körülbelül egyharmada volt ”- folytatja a szakember. A "számlák ortodoxiájának" szabályai valójában azt akarták, hogy e társaságok saját tőkéjét (a mérlegük körülbelül egyharmadát kitevő időkben) bérbe szánt épületek beszerzésére fordítsák. Az adósságot (a kötelezettségek nagyjából kétharmadát) a lízingszerződések teljes refinanszírozására használták fel.
Az egyensúlyt az ingatlanválság tömegesen megkérdőjelezte: 1991-től a bankok nem egyeztek bele a vállalatok ingatlanvagyonának 100% -ának finanszírozásába. Az utóbbiaknak - a lízingtársaságokhoz hasonlóan - ezért bele kellett egyezniük arra, hogy saját forrásaikat hozzájárulják a finanszírozáshoz. „Ettől a pillanattól kezdve az adósságok és a saját tőke felosztása már nem globálisan történt a vállalat mérlegében, hanem fájlonként. Az egyszerű bérleti díj egyharmadának aránya a lízing kétharmadánál már nem volt releváns ”- magyarázza Maryse Aulagnon.