MSCI World Index - Tőzsdén kereskedett indexalapok - Pénzügyi tipp
Így működik a globális árbarométer
Sara Zinnecker a befektetési témák szerkesztője volt 2020 júniusáig. Sara korábban írt a Handelsblatt befektetéseiről és nyugdíjazásáról. Szakmai gyakorlatát a Georg von Holtzbrinck Üzleti Újságírók Iskolájában végezte.
2015 októberéig Markus Neumann a Finanztip számára írt a befektetés minden aspektusáról. A tapasztalt pénzügyi újságíró számos publikációt írt a pénzügyi befektetések témájában, amelyeket a Berliner Fuchsbriefe-Verlag és a Stiftung Warentest adott ki. A hamburgi Heinrich Bauer Verlagnál töltött szakmai gyakorlata után sok évig szerkesztőként és riporterként dolgozott.
- Az MSCI World részvényindex az iparosodott országok legnagyobb vállalatait piaci érték szerint csoportosítja.
- Azok a befektetők, akik tőzsdei indexalapokkal (ETF) fogadnak erre az indexre, 1975 óta évente körülbelül 9 százalékos átlagos hozamot tudtak elérni.
- Az MSCI World ETF-ek alkalmasak egy részvényekből, egynapos pénzből és lekötött betétekből álló vegyes befektetési portfólió alapjául.
- Az iShares (ISIN: IE00B4L5Y983), az Xtrackers (ISIN: IE00BJ0KDQ92) és a Source (ISIN: IE00B60SX394) MSCI World ETF-i alkalmasak a gazdagság növelésére.
- A portfóliójához megfelelő alapokat ETF kalkulátorunkban találhatja meg.
- Ha olcsó betétre vágyik, de banki tevékenységét egy fedél alatt szeretné folytatni, akkor a DKB, a Comdirect és a Consorsbank kérdésessé válik.
- Ha nagyon olcsón szeretne kereskedni az ETF-ekkel, javasoljuk a Smartbrokert, az Onvista Bankot és a Kereskedelmi Köztársaságot.
Ebben az útmutatóban
- Mely országok vannak az MSCI világban?
- Mely cégek kerülnek be az indexbe?
- Befektetés ETF-ekbe: Az MSCI World elegendő!
- Melyik indexváltozatot különböztesse meg?
- Hogyan alakult történelmileg a világrészesedési index?
- Milyen szerepet játszik az árfolyam?
- Az MSCI világában mely ETF ajánlja a Finanztip-t?
- Keresse meg a portfóliójához megfelelő alapokat az ETF kalkulátor segítségével
Az MSCI World egy nemzetközi részvényindex, amely nyomon követi a több mint 1600 vállalat 23 országból térképeket. Az amerikai pénzügyi szolgáltató, az MSCI 1970 óta számítja ki. A Finanztip az MSCI Világot ajánlja annak miatt széles körben elterjedt vállalatok, ágazatok és országok között, mint a vegyes befektetési portfólió alapja. A szétszóródás révén lehet Az ingadozások jobban kiegyensúlyozottak akarat.
Mely országok vannak az MSCI világban?
Az MSCI World csak olyan országok nagy és közepes méretű vállalatait tartalmazza, amelyeket az MSCI fejlett országok közé sorol. Az olyan feltörekvő országok, mint Kína és Brazília nincsenek képviselve. Minden ország esetében az index az úgynevezett piaci kapitalizáció körülbelül 85 százalékát fedi le. Egy ország piaci kapitalizációja az összes tőzsdén jegyzett részvénytársaság piaci értéke. Németországban körülbelül 470 társaságot vettek fel a szabályozott piacra 2019-ben. Piaci kapitalizációjuk mintegy 1200 milliárd eurót tesz ki.
Az egyes országokat piaci indexük szerint súlyozzák az indexben. Mivel az USA messze a legnagyobb tőzsdét képviseli a világon, részesedése ennek megfelelően magas (lásd a táblázatot).
Ezek az országok az MSCI világban vannak
| Egyesült Államok | 66,31% |
| Japán | 7,48% |
| Nagy-Britannia | 4,27% |
| Franciaország | 3,34% |
| Svájc | 3,21% |
| Kanada | 3,17% |
| Németország | 2,91% |
| Ausztrália | 2,11% |
| Hollandia | 1,35% |
| Hong Kong | 1,02% |
| Svédország | 1,00% |
| Dánia | 0,77% |
| Spanyolország | 0,62% |
| Olaszország | 0,60% |
| Szingapúr | 0,46% |
| Finnország | 0,32% |
| Belgium | 0,29% |
| Írország | 0,21% |
| Izrael | 0,20% |
| Norvégia | 0,17% |
| Új Zéland | 0,10% |
| Portugália | 0,05% |
| Ausztria | 0,05% |
Forrás: MSCI, Finanztip számítás (2020. július 31-én)
Egy ország részesedése azonban nem állandó. A tőzsdei fejlettség függvényében a súlyok idővel ingadoznak. Ha egy ország piaca különösen erősen emelkedik, míg a többiek lemaradnak, akkor az index súlya nő. Így volt ez például az Egyesült Államokban az elmúlt években (lásd a grafikát).
Az ország súlya nincs korlátozva. Ennek megfelelően az USA még jobban uralhatja az indexet, ha a tőzsdék ennek megfelelően fejlődnek. Az Egyesült Államok súlya 2020-ban meghaladja a 60 százalékot (2020 augusztusában 66 százalék).
Mely cégek kerülnek be az indexbe?
Az indexhez a piaci értéket tekintve a legnagyobb vállalatok az egyes országok közül kiválasztva. Az index legértékesebb vállalata a technológiai csoport volt 2020 február végén alma alig 1,1 billió euró alatti piaci értékkel. A legkisebb vállalat viszont még mindig jó egymilliárd eurót ér.
A piaci kapitalizáció nem eshet a megadott határok alá. Ezenkívül a megfelelő részvényekkel kellő mértékben kereskedni kell. A szakértők likviditásról beszélnek. Az MSCI nem tartalmazza azokat a vállalatokat, amelyek nem felelnek meg a minimum kritériumoknak az indexben.
Az indexszolgáltató negyedévente felülvizsgálja az MSCI World összetételét. Ezután új cégek léphetnek be az indexbe, másokat eltávolítanak.
Az egyes vállalatok súlya az indexben annak piaci értékétől függ. Minél magasabb, annál nagyobb az arány az indexben. Az alábbi táblázat bemutatja az MSCI világban a legnagyobb súlyú tíz vállalatot:
Az MSCI World tíz legnagyobb vállalata
JP Morgan Chase
1 Az A részvényekkel ellentétben a Google internetes vállalat C részvényei nem tartalmaznak szavazati jogot a részvényesek számára.
Forrás: MSCI (2020. február 29-i állapot szerint)
Az indexet folyamatosan újraszámítják
Az MSCI World értékét percenként folyamatosan meghatározzuk. Az indexrészvények árfolyamának alakulását fix képlet alapján indexpontokká konvertálják, és így egyetlen számká sűrítik. Csak azoknak a részvényeknek az aktuális ára szerepel, amelyeknek a hazai tőzsdéi jelenleg nyitottak. Az előző napi záróárakat használják a többi részvényre.
Például a japán tőzsdén való kereskedés során az európai és az amerikai kereskedési helyszínek továbbra is zárva vannak. Ezzel szemben az ázsiai piacok tétlenek, amikor Európában megkezdődik a kereskedés. Az amerikai tőzsdék csak helyi idő szerint 15: 30-kor nyitnak. Ettől az időponttól kezdve az európai részvénypiac bezárásáig az indexértékek a német befektetők számára a legjelentősebbek, mivel az index részvények többségével ebben az időszakban a megfelelő helyi piacokon kereskednek. Erről bővebben tőzsdei kereskedési útmutatónkban olvashat.
Befektetés ETF-ekbe: Az MSCI World elegendő!
Melyik indexváltozatot különböztesse meg?
Az MSCI World három különböző változatban kerül kiszámításra. Kvázi az alapmodell az ún Árindex. Megmutatja a benne lévő részvények teljesítményét, de nem veszi figyelembe az osztalékokat.
Ez a második változat, az MSCI-World-Bruttó index: Az elosztott osztalékok visszafolynak az indexbe, akárcsak a felhalmozó alapok esetében. Ez azt jelenti, hogy a teljesítmény lényegesen magasabb, mint egy árindexé. A szakértők teljes hozamindexről vagy teljesítménymutatóról beszélnek.
Még a harmadik változatnál, az MSCI Worldnél is-Nettó index, az osztalékokat újrabefektetik. A különbség a bruttó változathoz képest: Levonják a forrásadókat, amelyeket sok ország vet fel az osztalékok felosztására. (Az MSCI World esetében például az indexszolgáltató levonja azokat a maximális forrásadókulcsokat, amelyeket a társaság székhelye szerinti országok alkalmaznak a külföldi befektetőkre.) A nettó index teljesítménye tehát a bruttó index alatt van, amint azt a következő ábra mutatja.
Egyébként az angol nyelvű tájékoztatókban az MSCI World három indexváltozatát Price Index (árindex), Net Index (nettó index) és Bruttó index (bruttó index) néven hívják.
Hogyan alakult történelmileg a világrészesedési index?
Azok a német befektetők, akik a Finanztip által ajánlott tőzsdei indexalapok, az úgynevezett ETF-ek révén fektetnek be az MSCI Worldbe, a nettó index euró alapú teljesítménye a megfelelő árbarométer. Az összes Németországban kínált ETF az indexet az MSCI World-hez köti. A Finanztip külön cikkében összehasonlította, mennyire sikerült ezt az elmúlt öt évben.
1975-től 2019 végéig az MSCI World Netto euró alapon (1998 végéig D-Mark) átlagosan egy éves hozama kilenc százalék elért. A legjobb ETF-ek megtérülése a Finanztip összehasonlításban az index teljesítményét követte az adminisztrációs költségek levonása után, 0,2 százalékpont körüli különbséggel.
Ki az elmúlt évtizedekben bármely 15 év alatt az MSCI World-be fektették be, veszteséget nem szenvedett - a belépési ponttól függetlenül. Attól függően azonban, hogy egy befektető mikor vásárolt és adott el, a hozamok nagyon eltérőek voltak. Átlagban voltak (1975-től mérve) 7,9 százalékos hozam évente, a legjobb esetben jó 14 százalék, a legrosszabb esetben csak 1,3 százalék. A különbségek annál rövidebbek a beruházási időszak alatt.
Az alábbi táblázat ismét összefoglalja az eredményeket.
Átlagos megtérülés az MSCI World¹-be történő befektetés után
¹ Megvizsgáltuk az MSCI World Netto Index teljesítményét euróban és 0,2 százalékos adminisztrációs költségek után 1975 februárjától 2019 decemberéig. A kalkuláció folytatását megmutatta a befektetési útmutató.
Forrás: Finanztip számítások (2020 márciusa)
Az MSCI World legrosszabb vesztes sorozata
A befektetők számára a legrosszabb belépési pont 1970 és 2014 között 2000 szeptemberében volt. Abban az időben a technológiai buborék („dotcom-buborék”) berobbant a nemzetközi tőzsdéken. Ezt követte a New York-i World Trade Center elleni terrortámadás és az amerikai Enron energiaipari vállalat csődje, amely a tőzsdéket is megrázta. 2003. március végére az MSCI World Netto Index euró alapon végül több mint 54 százalékot veszített értékéből. Az indexnek több mint 13 év kellett ahhoz, hogy ezt a visszaesést pótolja. Mert 2007 novemberében megkezdődött az új évezred második nagy összeomlása - az Egyesült Államokban kezdődött és az egész világon elterjedt nemzetközi pénzügyi válság miatt.
Így teljesített az MSCI World válság idején
Forrás: MSCI, Finanztip számítás (2015. május 18-án)
A leghosszabb fellendülés az MSCI világban
Néhány összeomlást hosszan tartó, magas nyereséggel járó fellendülés követett. Ezekben a fázisokban is az MSCI World Netto engedett, de soha nem haladta meg a 20 százalékot. Elemzésünkben csak a magasabb veszteségeket minősítettük az áremelkedés végének.
Az 1970-es évek óta a harmadik leghosszabb emelkedő időszak 2009 márciusa óta tart. Hogy ez a fellendülés meddig folytatódik, nem lehet pontosan megjósolni.
Az MSCI World felfelé forduló szakaszai
| 1990. október | 2000. augusztus | 9 év, 11 hónap | 436% |
| 1978. március | 1987. augusztus | 9 év, 6 hónap | 459% |
| 2003. április | 2007. október | 4 év, 7 hónap | 84% |
Forrás: MSCI, Finanztip számítások (2015. május 18-án)
Milyen szerepet játszik az árfolyam?
Az MSCI World-be történő befektetések kapcsán gyakran beszélnek deviza- vagy árfolyamkockázatról. Ez gyakran azt jelenti, hogy az eurobefektetők nem mindig profitálhatnak az amerikai dollárban jegyzett MSCI World meredek áremelkedéséből. A befektetőknek kedvezményekkel kell élniük, amikor az euró az index pozitív teljesítményével párhuzamosan felértékelődik. Ezzel szemben a prémium előnyeit élvezik, amikor az euró leértékelődik.
A hatás jól látható, ha összehasonlítja az MSCI World index alakulását az euróban jegyzett ETF fejlesztésével. Amíg az index növekszik, az euróban jegyzett ETF stagnálhat, ha az euró jelenleg felértékelődési szakaszban van. Akkor egyszerűen kevesebb euróra van szükség a dollár árfolyamának eléréséhez.
De a befektetők ennek eredményeként nem veszítik el igazán az értéküket. A díjakon kívül, ha egy eurobefektető eladná az ETF-jét, és bevételét dollárra cserélné, az MSCI World árát is kifizetnék. Az ETF euró árajánlata inkább az index jelenlegi árcédulája.
A befektetőket ezért nem szabad túlzottan aggasztani az árfolyamhatás miatt. Egy pillantás a múltra azt mutatja, hogy az ilyen árfolyamhatások általában nem olyan jelentősek hosszabb ideig. A Finanztip számításai azt mutatják: Még egy visszamenőleg euróra konvertált világpiaci index is évente átlagosan kilenc százalékkal növelte értékét az elmúlt évtizedekben (1975 óta).
Az MSCI világában mely ETF ajánlja a Finanztip-t?
Aki ETF-re támaszkodik az MSCI világában, könnyen befektethet különféle vállalatokba, iparágakba, gazdaságokba és valutaterületekre. Egy ilyen széles diverzifikáció csökkentheti a kockázatokat. Ezért az MSCI World alkalmas a vegyes befektetési portfólió megalapozására.
Egy tanulmány során kiszűrtük az MSCI World legjobb ETF-jeit. Különös figyelmet fordítottunk az elmúlt öt év teljesítményére és az alapok likviditására.
Minden fogyasztó maga döntheti el, hogy a fizikai vagy a szintetikus ETF jobb-e. A szintetikus ETF nem feltétlenül vásárolja meg az indexben szereplő részvényeket, hanem egy bankkal folytatott csereügylet útján térképezi fel a fejleményeket. A fizikai ETF-ek viszont az indexben képviselt részvények nagy részét megvásárolják. A Finanztip szerint a befektetők pénzvesztésének kockázata mindkét esetben elméleti. Az adózás szempontjából a szintetikus és fizikai ETF-eket 2018 óta ugyanúgy kezelik. Az ETF útmutatóban talál néhány kritériumot, amelyek segítenek kiválasztani a megfelelő ETF-et.
A táblázatok bemutatják, hogy mely globálisan orientált ETF-eket tudjuk ajánlani a 2020 márciusi elemzés után, és hogyan teljesítettek az MSCI World Indexhez képest: