Nemzetközi finanszírozás; a BOT Les Echos adóztatása
A "build működési transzfer" (BOT) olyan szerződés, amely alapján egy magánbefektető vállalja, hogy berendezéseket épít, majd egy bizonyos ideig üzemelteti annak érdekében, hogy ezen időszak végén a tulajdonjogát átruházza a a szerződő fél, amely gyakran nyilvános személy (állam, régió.). Ennek fejében díjazása azon díjakból származik, amelyeket a magánbefektető által az üzemeltetés szerződéses időtartama alatt az infrastruktúra felhasználói számára felszámított. Ezt a típusú szerződést elsősorban az állami infrastruktúra magánfinanszírozására használják. A 90-es évek eleje óta jelentős népszerűségnek örvend.
A BOT-k által gyakran finanszírozott infrastruktúrák elsősorban a telekommunikációhoz és az energiához kapcsolódnak. Például ezekben az ágazatokban a legutóbbi BOT-ok Törökországban, Libanonban és mindenekelőtt a Kínai Népköztársaságban (Kínában) történtek. A KNK-ban az őrület e kifinomult nemzetközi finanszírozási forma miatt olyan, hogy csak az energiaiparban az általa finanszírozott összes beruházás várhatóan eléri a 100 milliárd dollárt 2000-ben.
A befektető számára az ilyen típusú szerződés logikája lényegében időbeli és tarifális. Csak akkor ér el elfogadható jövedelmezőséget a projekttől, ha befektetése élettartama elég hosszú, és a javadalmazás ebben az időszakban kellően magas. A nehézség abban rejlik, hogy általában csak korlátozott mozgástérrel rendelkezik ezen kritériumok alapján. Az időbeli szempont egy szerződéses tárgyalás eredménye. Ami a jogdíjakat illeti, azokat általában a piac, az alvállalkozó vagy a törvény korlátozza.
A BOT legfőbb nehézsége az, hogy a befektető megfelelő nettó megtérülési rátát szerezzen belőle, hogy a projekt összeegyeztethető legyen a részvényeseinek érdekeivel. A gazdasági változók és a jogi kötelezettségek egyensúlya nyilvánvalóan elengedhetetlen. De ezek a változók csak bruttó hozamot eredményeznek. A nettó kamatláb a fiskális változó kezeléséből származik. Azonban, mivel a társszerző fél vagy adományozó leggyakrabban állam, az adóért felelős hatóság is. Következésképpen a koncesszióba vevő kettős szembesülést nyújt a kiadóval: a BOT-ból eredő szerződéses kötelezettségei és az általános adójog szerinti adófizetői kötelezettségek alapján. Ennek a komplex kapcsolatnak, amely közvetlenül befolyásolja a projekt jövedelmezőségét, a projekt különböző fázisai szerint különböző arcok vannak.
Az építési szakasz. Amennyiben a beruházó az építkezés egészét vagy egy részét átruházza, ez konkrét kifizetésekhez vezet. A BOT-ok által finanszírozott berendezések gyártási ideje azonban általában meghaladja a helyi adók kiváltásának szintjét: tizenkét hónap az OECD adómintaszerződésének kritériumait alkalmazó országok esetében, hat hónap az ENSZ-mintaszerződést követő országok esetében (Kína, Törökország. ). Ezért az építési szakasz valószínűleg a külföldi építtető társasági adó és forgalmi adók, valamint a nem rezidens befektető (k) helyi adóztatását eredményezi. Tökéletes kérdés az adó mértékének meghatározása, különösen azért, mert az nem lesz ellensúlyozva a felhasználó számlájával.
A működési szakasz. Az infrastruktúra üzemeltetése természeténél fogva helyi adóköteles. Míg az infrastruktúra-termelésre kivetett adókat és vámokat gyakran a tarifa terheli, a társaságokra kivetett társasági és forgalmi adók nem. Ezért a befektetőnek végső díjat jelentenek. Ezért célszerű a projekt kedvezményes adórendszereinek kezdetétől tárgyalni: mentesség a működés első éveiben, csökkentett kulcs, csökkentett alap.