VÁLTOZÁSI RENDSZER ÉS KÖLTSÉGVETÉSI CIKLIKUSSÁG… - L-ben; Gazdasági hírek - Érudit
Az előfizetői folyóiratok legfrissebb cikkeihez való korlátozott hozzáférést 2021 január 12-én állították vissza. Ezek a cikkek az Érudit 1200 partnerintézményének vagy előfizetőjének egyikében található digitális források portálján keresztül tekinthetők meg. Több információ
Amadou BOBBO
Gazdasági és Gazdálkodástudományi Kar, Yaoundé Egyetem, Kamerun
[email protected]
Online kiadvány: 2017. május 30
92. évfolyam, 3. szám, 2016. szeptember, o. 515-544
Eszköztár
Kivonatok
összefoglaló
A cikk célja empirikusan megállapítani az árfolyamrendszer és a fiskális ciklikusság kapcsolatát. Ehhez a dinamikus panelben meghatározott, az afrikai fogyasztási kiadások reakciójának több változatát becsüljük meg 34 afrikai ország mintájára az 1980-2012 közötti időszakban. Arellano és Bond (1991) által kidolgozott általánosított momentumkülönbség (DIFF-GMM) módszerének alkalmazásával, valamint Reinhart és Rogoff (2004) de facto osztályozásának elfogadásával két fő eredményre jutunk: (1) rögzített és köztes árfolyam-rendszerek, a fiskális prociklikusság felerősödik; (2) rugalmas módban gyengült.
Absztrakt
A cikk célja empirikusan megállapítani az árfolyamrendszer és a fiskális ciklikusság kapcsolatát. Ennek érdekében a kormányzati fogyasztási kiadások dinamikus panelként meghatározott reakciófüggvényének több változatát becsüljük az 1980 és 2012 közötti időszak 34 afrikai országának mintája alapján. Az Arellano és Bond (1991) által kidolgozott GMM módszer különbségben (DIFF-GMM) megvalósításával, valamint Reinhart és Rogoff (2004) de facto osztályozásának elfogadásával azt tapasztaltuk, hogy a fiskális prociklikusság erősödik fix és köztes árfolyamrendszerekben, miközben gyengült a rugalmas árfolyamrendszerben.
Elem törzse
Bevezetés
A korábban kialakított különféle árfolyamrendszerek tagságának és a 2021-ben a monetáris unió létrehozásáról szóló döntésnek két fő következménye van az afrikai fiskális politika kialakításában és végrehajtásában. Egyrészt a különböző árfolyamrendszerekhez kapcsolódó fiskális fegyelemről, másrészt a fiskális politikák gazdasági ciklushoz viszonyított viselkedéséről szól.
Ami a fiskális politikának a gazdasági ciklussal kapcsolatos viselkedését illeti, Bénétrix és Lane (2013) nyomán nagyon is reálisak azok a kockázatok, amelyek a jövőbeni afrikai monetáris unió létrehozása után súlyosbíthatják a környezeti prociklikusságot [6]. Valójában ez a két szerző megállapította, hogy az Európai Monetáris Unió tagországainak költségvetési politikájának magatartása szorosan kapcsolódik gazdasági integrációjuk különböző szakaszaihoz. Különösen azt mutatják, hogy az egyesülésre a tagjelölt országokra rótt különféle korlátozások valódi stabilizációs erőfeszítéseket eredményeztek, és anticiklikus költségvetési politikák végrehajtásához vezettek. Az utóbbi években viszont a monetáris unióba való belépés révén a különböző országok számára nyújtott stabilitás a hatóságok részéről korábban tett erőfeszítések enyhítését eredményezte, és a költségvetési politikák végrehajtását eredményezte. Ezt a tézist alátámasztja a fiskális politikák ciklikusságának összehasonlítása a GMU-tagsággal rendelkező európai országokban [7] és a lebegő árfolyam-rendszerrel rendelkező EMU-n kívüli országokban [8].
A fiskális ciklikusságot meghatározó tényezőkkel kapcsolatos munka kiterjesztéseként ez a tanulmány célja az afrikai országok költségvetési dinamikája és az azokhoz tartozó árfolyamrendszerek közötti összefüggések kiemelése. Pontosabban azt feltételezi, hogy az árfolyamrendszerek befolyásolják a fiskális politika kialakítását és végrehajtását az afrikai országokban. Mint ilyenek a költségvetési ciklikusság egyik meghatározó tényezőjének is tekinthetők. Ennek a hipotézisnek a teszteléséhez ez a tanulmány az 1980–2012 közötti időszakban 34 afrikai országból álló mintának egy dinamikus panelben meghatározott, az állami fogyasztási kiadások reakciófüggvényének több változatát becsüli meg a különbségek általánosított momentumainak (DIFF-GMM) módszerével. ahogy Arellano és Bond (1991) fejlesztette ki. Eredményeink azt mutatják, hogy Reinhart és Rogoff (2004) de facto besorolása alapján, míg a rögzített és a köztes árfolyamrendszerek tagsága felerősíti a fiskális prociklikusságot, a rugalmas rendszereken belül viszont ez a prociklikusság gyengül.
A vizsgálat további része a következőképpen szerveződik. Az első szakasz a fiskális ciklikusság meghatározóiról szóló szakirodalom szelektív szintézisét kínálja. A második szakasz a módszertani megközelítést és a vizsgálat adatait mutatja be. A harmadik szakasz azokat az eredményeket tárgyalja, amelyek azt mutatják, hogy az árfolyamrendszerek meghatározzák az afrikai országok fiskális politikájának ciklikus magatartását. A negyedik szakasz zárja a cikket.
1. A szakirodalom szelektív áttekintése
Célunk nem az, hogy a költségvetési ciklikusság meghatározóiról szóló bőséges irodalmat teljes körűen áttekintjük. Arra szorítkozunk, hogy röviden felidézzük azokat a fő eredményeket, amelyek két fő gondolat körül forognak: egyrészt a pénzügyi meghatározókat, másrészt a költségvetési ciklikusság intézményi, politikai és társadalmi meghatározóit.