A célterületek elmélete és az EMS működése - Persée
Magnier Antoine. A célterületek elmélete és az EMS működése. In: Közgazdaságtan és előrejelzés, n ° 104, 1992-3. Költségvetési politika, kamatláb, árfolyam. pp. 87-113.
célterületek
Az árfolyamrendszereket, amelyekben a monetáris hatóságok megpróbálnak korlátokat szabni az árfolyam változásaira, de nem tartják rögzítettnek, általában célterületeknek nevezik (Krugman és Rotemberg, 1990). A szélsőséges fix árfolyam és a szabadon lebegő rendszerek közötti félúton elméletileg az ilyen rendszerek előnye, hogy stabilizálják az árfolyamokat, miközben bizonyos autonómiát megtartanak irányításukban és a monetáris teremtés területén.
A fluktuációs margók megléte alapján úgy tűnik, hogy a célzónarendszerek mindig jó néhány gyakorlati helyzetet lefedtek. Működésük alaposabb vizsgálata különösen azt mutatja, hogy az úgynevezett fix árfolyam-rendszerek nem tudták leküzdeni az árfolyam kis ingadozásait. Így a régi aranystandard rendszer, az aranypont rendszerrel, valamint a Bretton Woods-megállapodásokból eredő sorrend része ennek a logikának.
Mindazonáltal az árfolyam stabilizálódása a főbb iparosodott országok egyik legfőbb gondjává vált, főleg az elmúlt évtizedben alakultak ki a célzónarendszerek. A monetáris kígyó 1970-es kudarca után az EMS működése, amely a kifejezett ingadozási sávok tiszteletben tartásán alapszik, továbbra is az egyik legjobb példa a célterületre. Az egyes központi bankok politikáján túl a Plaza (1985) és különösen a Louvre (1987) megállapodások óta végre láttuk, hogy az árfolyamok terén a nemzetközi együttműködés magában foglalhatja az implicit ingadozási árrések elfogadását. felülvizsgálható.