A férfi, aki közvetlenül befolyásolja az arany árát
Szerző: Radu Cazan/Megjelenés dátuma: 2016-08-31 00:08
Heti áruanalízisében a Saxo Bank megvizsgálja az aranyra, az olajra és az amerikai dollárra gyakorolt "jellen hatást" a legjobban várt nyári esemény - a központi bankárok találkozója után az amerikai wyoming-i Jackson Hole-ban.
Az árukkal egy hétig kereskedtek, ez idő alatt szinte minden figyelem Janet Yellen, a Fed elnökének augusztus 26-i beszédére összpontosult. A Jackson Hole-ban megrendezett éves gazdasági szimpóziumot - ezt a valódi Davost a központi bankárok számára - a múltban használták a Federal Reserve fontos kezdeményezéseinek jelzésére.
A beszédre adott piaci reakció kezdetben negatív volt, de hamarosan megfordult, mivel nem figyeltek meg új kezdeményezéseket vagy irányokat. A dollár június óta védekező helyzetben van, míg a kockázatosabb devizák, a részvényekkel és a kötvényekkel együtt, a központi bankok pénzpiacán bővelkedő pénzfal közepette keresettek.
Végül Yellen asszony beszédet mondott, amelyben a további kamatlábak nagyobb lehetőségét kívánta elősegíteni. Szerinte az amerikai gazdaság közelebb került az inflációs és foglalkoztatási célokhoz, megerősítve a kamatemelés érveit. A hosszú távú jelzések azonban kevésbé voltak agresszívek, meglehetősen óvatosak, míg Yellen szerint a Fed képessége korlátozott volt a kamatemelés útjának megjóslásában. A piac nemesfémek és részvények emelésével reagált, miközben a dollár szinte változatlan volt.
Nemesfém és vegyes ipari fémek
A nemesfémek a védekező beszéd előtti héten teltek el, és a fedezeti alapok az alacsony eladások hatodik hetébe kerültek. Másrészt az aranyalapú kereskedelemben részesülő termékeket használó befektetők alacsony volumenű vevők voltak. A beszédet követően az arany a hét folyamán állandóvá vált, míg az ezüst visszaszerezte a korábbi veszteségeket.
Az ipari fémek keveredtek, a cink 48% -kal növelte egyéves nyereségét. Ez elmélyítette az aggodalmat, hogy a csökkenő bányászati termelés és az erős kereslet hiányhoz vezethet. Éppen ellenkezőleg, a réz esetében a termelés növekedett, a növekvő készletek és a Kínába irányuló behozatal folyamatos lassulása az ár közelébe került a kritikus szinthez.
A földgáz folytatódott, miközben az Egyesült Államokban a meleg időjárás rekordigényt okozott az erőművek iránt. Ez a növekvő kereslet csökkentette a föld alatti létesítményekben a túltermelés heti befecskendezését, tovább csökkentve annak kockázatát, hogy október befolyásolja a kapacitást. Ez az a hónap jelzi a befecskendezési szezon végét, mielőtt az éves kitermelés megkezdődik, a téli hónapok előtt és alatt.
Az arany korlátozott úton jár
Az arany esett, míg az ezüstöt és a platinát még erősebben érte Yellen beszéde. Az elmúlt két hétben egyre világosabbá vált, hogy a nemesfémek piacán elfogy az energia. Az arany esetében azonban a veszteségek egyelőre korlátozottak. Májushoz hasonlóan (amikor az aranyat utoljára korrigálták), a fedezeti alapok is nettó eladók voltak az elmúlt hetekben, míg a kereskedett termékeket használó befektetők a gyengülés időszakában vásároltak.
A Brexit utáni hullámot követően az arany viszonylag korlátozott tartományban stabilizálódott, a piac 1340 dollár/uncia körül mozgott. Amint a globális kamatcsökkentések implicit alapvető támogatása folytatódik, a piac egyre inkább megerősítést keresett az idei erős mozgósítás fenntartására.
Ami az arany szempontjából fontos meghatározó dollár irányát illeti, a kereskedők egyre több bizonytalanságot jelentettek a támogatás iránt. Ez egy tíznapos időszakot eredményezett, amelyben az EURUSD-t 1,1250–1,1350 euróra korlátozták. Ebben az időszakban az arany a dollár erősödése miatt általában jobban esett, mint az általános gyengülés miatt emelkedni, és ez volt a fő jel, amely szemlélteti a vásárlás jelenlegi fáradtságát.
Janet Yellen beszéde után a Jackson Hole-nál az arany 1340 dollárra tért vissza, miután támogatta az 1320 dolláros trendet és a kulcs támogatási területet 1315 és 1 300 dollár között.
Az olaj a hirtelen csökkenés és növekedés drámája után megnyugszik
Az olaj néhány drámai hét után megnyugodott, amelyben egy hordó olaj ára több mint 20% -kal esett vissza rövid eladások során, majd még gyorsabban, 24% -kal emelkedett a rövid távú lefedettség még agresszívebb körében. A napi kereskedési inspirációt a rövid távú kihívásokkal teli elvek és az OPEC tagjai közötti, a piac támogatásán gondolkodó jelenlegi döntő csata adta.
Az OPEC több tagja, köztük Szaúd-Arábia, érdeklődését fejezte ki a szeptember 26–28-án Algírban megrendezett Nemzetközi Energiafórumon való találkozás iránt. Ez a fórum minisztereket, vállalati igazgatókat, nemzetközi szervezeteket, mint például az Opec és az IEA, valamint 73 ország szakértőit tömöríti.
Az a kérdés továbbra is fennáll, hogy lehet-e megállapodást kötni, tekintettel arra, hogy Iránhoz hasonló kulcsszereplők továbbra is fenntartják a jogot a termelés további növelésére. Ha üzletet kötnének, azt kezdetben pozitív dolognak tekintenék, mivel az az első jel, miszerint az Opec tagjai valóban képesek szóbeli beavatkozással többet támogatni.
A Brent nyersolaj hordónkénti 50 dollárra való visszatérése az olajtermelők fedezeti tevékenységének növekedéséhez vezetett. Ez az Egyesült Államokban az olajfúrótornyok számának az elmúlt három hónapban történő folyamatos növekedésével, valamint a készletek folyamatos többletével együtt valószínűleg továbbra is 50-re és egy kicsit a következő hónapokban korlátozza a növekedés lehetőségét.
A kőolaj stabilizálódott a szaúdi fagyasztási megjegyzések által generált rövid távú lefedettségi hullám után. A jóval 50 dollár feletti érték valószínűleg szeptemberre korlátozódik, arra a hónapra, amelyben veszteségeket tapasztaltak az elmúlt öt évben.