A Forex Japán megpróbálja gyengíteni a jent - Forex; Nyersanyagok - FAZ
A japánok szeretnék, ha aggódnának az európaiak. Sokáig divat volt itt panaszkodni egy valutáról, amely a dollárral, de a jennel szemben is utat engedett, a japánok nyilván örülnének, ha a gyengülő jen segítene megoldani problémáikat. Ahogy a csökkenő euró ösztönözte az európai gazdaságot, a japán gazdaság is profitálhat egy könnyebb jenből.
"A japán probléma legegyszerűbb megoldása az lenne, ha a lehető legtöbb likviditást pumpálnánk a gazdaságba, és megszabadulnánk minden nehézségtől" - mondta egy régen tartott befektetői konferencia szakértője. Ha a japán központi bank sokáig elhatárolódott ettől a megközelítéstől, és többször hivatkozott a szükséges reformkezdeményezésekre a politikai oldalról, akkor most úgy tűnik, hogy.
A japán központi bank kinyitja a csapot
A jegybank meglepő módon egyik napról a másikra ötről hat billió jenre emelte tartalékcélját, ezáltal fellazítva a monetáris politika gyeplőjét. Ezt a lépést egyrészt a globális gazdaság romlásával indokolja, de támogatni kívánja Junichiro Koizumi irányításával folytatott reformokat is. Ezért nem szabad kizárni a további lépéseket ebben az irányban. A tőzsdék - legalábbis rövid távon - igazi tűzijátékkal reagáltak, a Nikkei 3,84, a tízéves államkötvények hozama 1,3 százalékra nőtt.
A pénznem azonban alig reagált. Ha a jen 110,5 jenre esett az euróval szemben, akkor a nap folyamán ismét emelkedett, és kedden este 109,90 jen volt. A jen szintén rövid ideig emelkedett a dollárral szembeni 123-as szint fölé, de aztán ismét csökkent, a keddi késői kereskedés során 121,73 jen volt a kereskedés. "A szigorú fiskális politika és a laza monetáris politika kombinációja egyértelműen nem jó hír a valuta számára" - állítják a Dresdner Kleinwort Wasserstein elemzői. Feltételezik, hogy a jen legalább rövid távon gyengülni fog az euróval szemben, és így emelkedni fog.
A jennek gyengébbnek kell lennie
Masaru Hayami, a japán jegybank vezetője megjegyezte - de anélkül, hogy közvetlenül a jennel foglalkozott volna - "a gazdaságelmélet alapján a laza monetáris politika általában gyengíti a valutát". Simon Derrick és Neil Mellor, a Bank of New York véleménye szerint úgy tűnik, hogy eltér a korábbi hajthatatlan álláspontjától. Ha a jen nem hajlamos azonnal gyengülni, akkor a közeljövőben elképzelhető további „likviditási műveletek” után.
Shahab Jalinoos a UBS Warburgtól szintén ugyanabba az irányba mutat. "A mai lépést a pénzcsap további agresszív lazításának kezdetének tekintjük" - mondja. Ezzel a jen elérheti a 130 jen dollárral szembeni szintjét. A további enyhülés azonban azzal a kockázattal jár, hogy a kötvénypiac lassan felépíti a kockázati prémiumokat. Ez viszont megterhelné a bankok mérlegét, és katasztrófaveszélyt jelentene a pénzügyi rendszerben. Ezért gondolkodik Koizumi fiskális reformja, gondolja Naomi Hasegawa a Standard & Poor's-tól.
A diagram 1998 közepe óta mutatja a jent a dollárral szemben