A három amerikai hitelminősítő intézet súlya; a Les Echos-válság óta megerősítették

Tizenegy évvel a válság után a „nagy három” birtokolja az európai hitelminősítő piac 93% -át. Az újonnan érkezők ellenére az európai szabályozás nem gyengítette ezt az oligopóliumot. Ellenkezőleg.

intézet

A Beyond Ratings nemrégiben megkapta a hitelminősítő intézetek jóváhagyását az Európai Értékpapír-piaci Hatóságtól (ESMA). Ez a 2014-ben alapított francia társaság a 28. lett, amely megszerezte ezt a szezámot, hogy behatoljon erre a piacra, ahol a belépési korlátok jelentősek. Előtte a francia Spread Research (2013) és a German Scope Ratings (2014) szintén zöld utat kapott az ESMA-tól. 2011 óta, amikor az Autorité átvette a minősítés felügyeletét, összesen kilenc cég indult Európában. E növekedés ellenére a kormányok és a magánvállalkozások hitelminősítő piaca továbbra is rendkívül koncentrált: az S&P Global Ratings, a Moody's és a Fitch alkotta oligopólium kezében van (az amerikai zászló alatt 2014 decemberében léptek át).

Paradox módon tizenegy évvel a válság után a három amerikai cég uralma még megnőtt. 2012-ben az ESMA szerint a termelt forgalom alapján a „Nagy Hármas” együttesen a piac 87% -át birtokolta. 2018 végén ez a szám 93,4% -ra emelkedett. Az S&P Global Ratings az első helyen áll, piaci részesedése 46%, szemben a hét évvel korábbi 34,6% -kal. A negyedik hitelminősítő intézet messze lemaradt: a kanadai DBRS egyszerűen 1,88% -os piaci részesedéssel rendelkezik (szemben a 2012 végi 0,97% -kal).

Igazi versenytársak kihozása, elveszett ügy

Azonban a „nagy három”, akik esetleg nem megfelelő vagy akár eltorzult ítéleteket hoztak egyes pénzügyi termékekről, felelősséget vállalnak a 2007-ben bekövetkezett másodlagos hitelek válságában. „A szabályozók sok erőfeszítést tettek nyilatkozatok kiadására. nyissa meg a piacot. De a kezdetektől fogva a politikusok tudták, hogy a valódi versengő ügynökségek kihozása kissé elveszett ügy. Másrészt a szabályozás valódi előrelépése az ellenőrzés alatt áll, amelyet az ESMA gyakorol felettük, pontosabban módszertanuk felett. ”- kommentálja Norbert Gaillard közgazdász és független tanácsadó, a hitelminősítő intézetek szakembere. 2012-ben Brüsszel új korlátokat rótt rájuk. A cél az összeférhetetlenség elleni küzdelem és befolyásuk csökkentése volt.