A tőzsde, amikor csökkenteni kell a veszteségeket
Marie-Eve FRÉNAY | 2018.10.10., 18:39
Egy befektető számára nem mindig könnyű beletörődni a részvény veszteséges eladásába. Valóban, honnan lehet tudni, hogy az árcsökkenés átmeneti-e, vagy jól növeli-e a tartós alulteljesítést? Szakmai befektetőket kérdeztünk.
A tőzsdei befektetések megtérülése érdekében minden befektető álma az, hogy a legalacsonyabb értékű értékpapírt vásárolja meg, és akkor adja el, amikor tőzsdei jegyzése eléri a csúcspontját. De a gyakorlatban ez ritkán lehetséges, különösen egy olyan személy esetében, aki nem tudja minden idejét a megtakarításainak kezelésére fordítani.
És őszintén szólva nem is olyan rossz! Részvényvásárláskor a menedzserek egyetértenek abban, hogy nincs martingál. Másrészt fontos gondoskodni a kilépéséről. - A piacra jutás a szent grál, de ez nem mindig lehetséges. Viszont fordulat esetén lehet fellépni a veszteségek korlátozása érdekében ”- magyarázza Bertrand Lamielle, a B * capital menedzsmentigazgatója, a BNP Paribas Banque Privée tőzsdei specialistája.
Ne vegye figyelembe a művelet költségeit
A megfelelő kompromisszumok elvégzéséhez először is tisztában kell lennie saját befektetői elfogultságával. A részvény vételára egy. "Az önköltség egy lehorgonyzó elfogultság, amely befolyásolja a befektető jövőbeni döntéseit" - hangsúlyozza Betrand Lamielle. Például "amikor a befektető 10-15% -ot keres egy értékpapíron, akkor az öröm fogalma, amely ebből adódik, eléri a csúcsát. És ha a részvényárfolyam tovább emelkedik, elégedettségi szintje nem fog tovább nőni. Ezzel szemben, ha a befektető 10% -ot veszít, frusztrációja óriási, és ahhoz, hogy a megtakarító stabil érzelmi szintre kerüljön, legalább 20% -os nyereséget kell elérnie egy másik vonalon ”- folytatja a viselkedésfinanszírozás követője.
Naponta a menedzser is megpróbálja kiszabadítani magát ettől az elfogultságtól. „Menedzserként megpróbáljuk elfelejteni az önköltséget. Azon az áron maradni, amelyikért a címet vásárolta, olyan lenne, mint vezetni a visszapillantó tükörben! Az értékpapír magas árával kapcsolatos rövid viták céljából objektív kritériumokat állítottunk fel, különös tekintettel az értékpapír árának történetére: hányszor fizettünk többet érte, hányszor fizettünk kevesebbet ”, részletek Bertand Lamielle. Egy másik alapkezelő társaság, egy másik megközelítés, és mégis ugyanaz a diagnózis. "Néha le kell mondania a veszteséges távozásról: gyakran különös hiba a belépési árra vagy az elért történelmi csúcsra koncentrálni" - állítja Stéphane Binutti, a Moneta Asset Management értékesítési vezetője is.
Az önköltségen kívül az egyéneknek, a menedzserekhez hasonlóan, egy másik kognitív hibával is meg kell bűvölniük, amelyet ezúttal nehezebb kiüríteni: makacsságukkal. "Segítünk ügyfeleinknek, hogy tisztában legyenek elfogultságukkal és különösen megerősítési elfogultságukkal, ami arra készteti őket, hogy nagyobb információt keressenek és adjon nagyobb súlyt azoknak az információknak, amelyek igazolják stratégiájukat, annak ellenére, hogy a piac éppen veszít. Teljesen érvénytelenít", aláhúzza a B * tőke fejét.
Határozza meg a cím életciklusát
„Az esetek harmadában egy részvény ára szünet után csökken. "
Elméletileg tehát a tőzsdei kereskedőknek minden jelre figyelniük kell, ideértve a jegyzett társaság pénzügyi helyzetének kevésbé kedvező elemzéseire is. Az egyének számára azonban a semlegesség ezen célkitűzését nem mindig könnyű elérni a korábban említett elfogultság, de az információs aszimmetria miatt is. Korlátozottabb információkhoz férnek hozzá, mint a szakmai befektetők. Noha a megtakarítók alig tudják folyamatosan figyelni a tőzsdei jegyzések alakulását, legalább észrevehetik a mögöttes trendeket. Ez lehetővé teszi számukra, hogy meghatározzák azokat a döntő pillanatokat, amikor megkérdőjelezik a cím megtartásának érdemét.
Az alapkezelő társaságok konkrétan három időszakot különböztetnek meg a részvény életében: a gyorsulási fázist, amely során a részvény jegyzése növekszik, a stagnálási fázist, amelynek során az árfolyama már nem fejlődik vagy kissé ingadozik, és amely ezután az értékpapír értékének új növekedési periódusa vagy csökkenése. A szünet sarkalatos időszak, amikor a vezetők megpróbálják előre látni a részvényár alakulását. „A gyorsulási időszak végén egy cím szünetfázist él át. Ekkor vizsgáljuk meg az alapokat, hogy megtudjuk, vállaljuk-e a nyereség egy részét, ha az eszköz túlértékelt, vagy folytatjuk a kalandot "- magyarázza Bertrand Lamielle.