Ábécé számok - Három fontos üzenet a befektetők számára! A DLF
Start/Befektetések/Ábécé számok - Három fontos üzenet a befektetők számára
A befektetők alig várták az Alphabet első negyedéves adatait a héten. A felkészülés során vad találgatások folytak arról, hogy mennyire összeomlott a reklámüzlet márciusban, és mennyire lehet sivár Q2 bevétel.
Itt van egy áttekintés a Q1 fontos adatairól:
- Bevétel: 41,16 milliárd dollár, +13 százalék (+15 százalék állandó pénznemben)
- A Google Search hirdetési bevétele: 24,5 milliárd dollár, +9 százalék
- A Google hálózati hirdetési bevétele: 5,2 milliárd dollár, + 4 százalék
- A YouTube hirdetési bevétele: 4,04 milliárd dollár, +33 százalék
- Felhőből származó bevétel: 2,78 milliárd dollár, +52 százalék
- Egyéb eladások: 4,4 milliárd dollár, +23 százalék
- Forgalomszerzési költségek: 7,45 milliárd dollár, +22 százalék
A szegmensek besorolását és az új átláthatóságot az ABC-ről szóló utolsó cikkünkben találja meg.
A Google működési eredménye 1 százalékkal, 9,3 milliárd dollárra nőtt, az Egyéb fogadásoknál (Wing, Waymo, Verily és mások) a veszteség 30 százalékkal volt magasabb, 1,1 milliárd dollár volt.
Összességében a 8 milliárd dolláros működési eredmény 20 százalékkal haladta meg az előző évit, az EU 1,7 milliárd dolláros bírságot kellett fizetnie 2019 első negyedévében. Az üzemi haszonkulcs most 23 százalék. A tőkekiadások jelentősen, 30 százalékkal, 6 milliárd dollárra nőttek. A cég megnevezte az adatközpontok, valamint a YouTube film- és zenei tartalmainak magasabb költségeit.
A számokat nagyon jól fogadták a befektetők. Az ábécé részvényei közel 9 százalékkal emelkedtek, és most magasabbak, mint az év elején voltak.
Milyen jók voltak az ábécé számai?
De vajon tényleg ilyen jók voltak a számok? Ehhez meg kell nézni az első negyed két teljesen különböző arcát; márciusig eltelt idő és az azt követő számok, azaz a kijárási tilalomtól.
Három üzenet a befektetők számára levezethető ezekből az adatokból és a vezetőség egyéb megállapításaiból.
1. A reklámeladások kevésbé meredeken estek. A legrosszabbnak még vége is lehet.
A Google Keresésnél a menedzsment szerint márciusban az értékesítés körülbelül 15 százalékkal esett vissza, mivel az ügyfelek kevesebb kereskedelmi keresési kifejezést írtak be, és a hirdetési költségvetés csökkentése a jelentősen magasabb elkötelezettség ellenére.
Előzetesen az egyedi CPM mérések (mérföldenkénti költség vagy ezer kontaktár) alapján lényegesen erősebb visszaesést gyanítottak. A befektetők a második negyedévtől és az év egészétől is tartottak rossz dolgoktól, sokan még legalább három „márciusi hónapra” számítottak. Ruth Polat pénzügyi igazgató már áprilisban látta a gyógyulás első jeleit: "Bár láttunk néhány nagyon korai helyreállítási jelet és a felhasználók által végzett kereskedelmi keresési magatartást, nem világos, hogy ez a viselkedés mennyire lesz tartós vagy bevételszerezhető."
2. A YouTube, a Google Play és a felhő üzlet növekszik a korona idején.
A YouTube továbbra is a gyors sávban van. A menedzsment hangsúlyozta, hogy világszerte jelentősen megnőtt a kattintások száma, a YouTube-on töltött idő, az élő közvetítések használata, valamint a YouTube TV-re és zenére előfizetők száma.
A menedzsment nyilatkozatai szerint még márciusban is a „YouTube magas hirdetési számai” növekedtek. Figyelemre méltó. Januárban és februárban az eladások növekedése meghaladhatta a 40 százalékot. Az „Egyéb bevételek” 23 százalékos növekedése az előfizetők számának jelentős növekedésére utal.
A növekedéshez hozzájárultak a Google Playen letöltött rekordok is. Márciusban a Google Playről a letöltések száma 30 százalékkal nőtt februárhoz képest. Az egész negyedévben a Sensor Tower adatai szerint 18 százalékos volt a növekedés.
Az első negyedévben és főleg márciusban a szerverkapacitások iránti hatalmas kereslet 52% feletti növekedést hozott a felhő üzletág számára. Ennek nagy részét minden bizonnyal a meglévő ügyfelekkel sikerült elérni.
A társaság rámutatott, hogy az egyes nagyobb üzletek megkötését a felfordulások miatt elhalasztották, de a digitalizálás felé irányuló nyomásnak a jövőben még több új ügyfelet kellene hoznia a vállalatnak a különböző iparágakból.
A YouTube, a felhőalapú és egyéb bevételek az ábécé eladásainak több mint 27 százalékát teszik ki. A rendkívüli állapotú gazdaságban, mégpedig márciusban, az értékesítés 27 százaléka tovább nőtt. Ez megmutatja, hogy az Alphabet üzleti modellje mennyire szerteágazó és robusztus.
3. A felhasználói elkötelezettség még nagyobb dominanciához vezet a reklámpiacon
A világjárvány következtében a lezárási intézkedések az ábécé különféle szolgáltatásainak rekordfelhasználását eredményezték. Az Egyesült Államokban a Corona keresési információja négyszer olyan magas lett volna, mint a Super Bowl legfelső értéke.
Több mint 100 millió diák és tanár használja a Google Tanteremeket. Nemcsak a Zoom profitál a videokonferencia fellendüléséből. Számos vállalat és oktatási intézmény váltott a Google Meets (korábban Hangouts) szolgáltatásra a válság idején a Zoom biztonsági rései miatt. Január óta 30-szorosára nőtt a felhasználás, jelenleg naponta hárommillió új ügyfél van.
Az Egyesült Államokban továbbra is óriási a különbség a Zoomtól, de néhány országban már megelőzte a Zoomot. Az ábécé most frontális támadást fúj a Zoom ellen. A jövő héttől a Google Meets világszerte ingyenesen bevezetésre kerül.
A Google Chrome, a Maps, a Gmail és a G Suits használata is növekszik. A GSuite-nak immár 6 millió ügyfele van, köztük a Netflix, a Twitter, a Shopify. Számos szolgáltatás esetében az Alphabet agresszíven törekszik a maximális piaci behatolásra. A bevételszerzés később következik.
A kereséssel és a YouTube-mal való nagyobb elkötelezettség az Alphabet, a Facebook és az Amazon néhány negyedév alatt a digitális marketingben még nagyobb dominanciához vezet. A nagy vesztesek sajnos a kiadók, a lineáris tévécsatornák és sok médiaügynökség lesznek, lásd az alábbi grafikont.
Ábécé részesedés - következtetés
Ragaszkodunk az Alphabet részvényekkel kapcsolatos pozitív alapvető véleményünkhöz. Egy év alatt a növekedés csökkenni fog, ugyanakkor a P/E többszöröse 30 fölé nőtt, míg az EV/értékesítési többszöröse alig éri el az 5-öt.
De nehéz időkben az Alphabet egyedülálló kockázat-hozam profilt kínál. A társaság az első negyedévben 5,4 milliárd dollár szabad cash flow-t is generált, és a 117 milliárd készpénzből 10 DAX vállalatot szerezhetett meg. Jelenleg egyetlen vállalatnak sincs több készpénz, mint az Alphabet, és kevesen vannak felkészülve a jövőre. Ezért a társaság továbbra is visszavásárolja saját részvényeit milliárdos értékben.
A világ ugrást készül elérni a digitalizálás terén. A digitalizálás sok éve hónapokban fejeződik be. A digitális adaptáció egyik legnagyobb nyertese az Alphabet. Az ábécé részvények ezért a Digital Leaders Fund portfóliójának szerves részét képezik.
Ha folyamatosan tájékoztatást szeretne kapni a vezető digitális vállalatokról és az Alphabetről, itt feliratkozhat ingyenes hírlevelünkre.