ÁLTALÁNOS KÖVETKEZTETÉSEK ÉS AJÁNLÁSOK - Institut numerique
A tanulmány célja az árfolyamrendszerek ECOWAS-országok gazdasági növekedésére gyakorolt hatásának elemzése volt. A tanulmány hipotéziseit egy nem strukturális VAR modell becslésével teszteltük, amelynek végső célja a valós effektív árfolyam, valamint a WAEMU és az öt ország WAMZ növekedési üteme közötti impulzuselemzés volt. Ezen a modellen kívül a panel adatok specifikációs tesztjei után becsülték egy véletlen hatású modellt az alapmodell becsléséhez, amely egy kibővített neoklasszikus termelési függvényből származik. Ezenkívül a valós effektív árfolyamok eltérését a Balassa-Samuelson-effektus modellel határoztuk meg.
Az első eredmény, amely ebből a tanulmányból kiderül, hogy a rögzített és rugalmas árfolyam-rendszerek pozitív és jelentős hatást gyakorolnak az ECOWAS-országok növekedésére. Ez alapvető különbséget jelent azoktól a tanulmányoktól, amelyek kimutatták, hogy az árfolyamrendszerek és a gazdasági növekedés közötti kapcsolat nem jelentős.
A rögzített árfolyam-rendszer növekedésre gyakorolt pozitív hatása inkább a CFA-zónában való tagságnak tulajdonítható, mint magának az árfolyam-rendszernek. Valójában ennek a csererendszernek a hitelessége optimális, mivel az elhagyás költsége túl magas (Guillaumont, 2004).
A második hipotézist, amely kimondta, hogy a reálárfolyam eltérése negatívan befolyásolja a gazdasági növekedést, igazolták. Az eltérési számítás azt mutatta, hogy az ECOWAS országok valós árfolyamai felértékelődtek. Ezenkívül a WAEMU-országok REER-értékei a legmagasabbak, ami összhangban áll Yougbaré (2009) eredményeivel, amely azt mutatja, hogy a rögzített rendszerek magasabb rendellenességet regisztrálnak, mint más típusú rezsimek. Ez a felértékelődés az árak versenyképességének csökkenéséhez vezet a WAEMU-országok számára, de inkább a városi lakosságot szolgálja
akik jelenleg erős pénznemben élnek az importált termékek fogyasztása mellett, annak ellenére, hogy gazdaságaink legfőbb kihívása az, hogy versenyképessé és önellátóvá tegyék a kistermelők millióit, akik nap mint nap küzdenek a túlélésükért.