Áttekintés az ESMA CFD-szabályainak az IBKR-nél történő végrehajtásáról (csak magánbefektetőkre vonatkozik) IB
Az ESMA CFD-szabályainak az IBKR-nél történő végrehajtásának áttekintése (csak magánbefektetőkre vonatkozik)
2018. augusztus 1-jétől az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) új szabályokat vezet be a CFD-vel kereskedő magánbefektetők számára. A szakmai ügyfeleket ez nem érinti.
A szabályok a következőket tartalmazzák: 1) tőkeáttételi korlátok; 2) fedezeti záró szabály számlánként; 3) negatív tőkevédelem számlánként; 4) a CFD-k kereskedésére kínált ösztönzők korlátozása és 5) szabványos kockázati figyelmeztetés.
A legtöbb ügyfelet (csak a szabályozott szervezetek) kezdetben a lakossági ügyfelek közé sorolják. Bizonyos esetekben lehetséges, hogy az IBKR
kiskereskedelmi ügyfél, mint szakmai vevő, vagy szakmai vevő, mint
Átosztályozza a lakossági ügyfeleket. További részletekért lásd a MiFID-besorolásról szóló cikket.
A következő szakaszok elmagyarázzák, hogy az IBKR (Egyesült Királyság) hogyan hajtotta végre az ESMA határozatát.
1 tőkeáttételi korlát
1.1 Az ESMA fedezeti követelményei
Az ESMA az alapul szolgáló eszköztől függően különböző tőkeáttételi korlátokat állapított meg:
- 3,33% a főbb devizapárok esetében; Devizapárok, amelyek bármilyen USD kombinációt tartalmaznak; CAD; EUR; ANGOL FONT; CHF; jen
- 5% a nem főbb devizapárok és a főbb indexek esetében;
- A nem jelentős devizapárok olyan kombinációból állnak, amely magában foglal egy fent fel nem sorolt valutát, pl. Például: USD.CNH
- Jelentős indexek: IBUS500; IBUS30; IBUST100; IBGB100; IBDE30; IBEU50; IBFR40; IBJP225; IBAU200
- 10% a nem jelentős részvényindexek esetében; IBES35; IBCH20; IBNL25; IBHK50
- 20% egyedi részvényekre
1.2 Alkalmazott fedezeti követelmények - standard követelmény
Ezen ESMA fedezeti követelmények mellett az IBKR (Egyesült Királyság) bevezette saját fedezeti követelményeit (IB fedezeti követelmények), az alapul szolgáló eszköz korábbi volatilitása, valamint egyéb tényezők alapján. Az IB biztosítékra vonatkozó követelményeket akkor kell alkalmazni, ha azok magasabbak, mint az ESMA által előírt követelmények.
Az alkalmazandó IB és ESMA fedezeti követelményekről itt talál részleteket.
1.2.1. Alkalmazott fedezeti követelmények - minimális koncentráció
Koncentrációs díjat kell alkalmazni, ha portfóliója kis számú CFD pozícióból áll, vagy ha a két legnagyobb pozíciónak domináns súlya van. A portfólió stressztesztje az, hogy a két legnagyobb pozícióban 30% -kal, a fennmaradó pozíciókban pedig 5% -kal csökkenünk. A teljes veszteséget minimális fedezeti követelményként kell használni, ha az nagyobb, mint a szokásos követelmény.
A fent leírtak szerint a Kezdeti fedezeti követelmény a magán ügyfelek számára a minimális fedezet minimális koncentrációjának kétszerese. Azonban a viszonylag kis pozíciókra vonatkozó túlzott kezdeti fedezeti követelmények elkerülése érdekében 100 ezer USD kedvezményt alkalmazunk a kiskereskedelmi kezdeti koncentrációs fedezeti követelményre (az összeg nem lehet negatív):
Alkalmazott koncentráció = max. (Számított koncentráció - 100 000 USD, 0).
A diszkont célja, hogy megszüntesse a koncentrációs díjat azoknak a koncentrált pozícióknak, amelyek értéke kevesebb, mint 250 ezer USD vagy ennek megfelelő összeg egy másik pénznemben. A díj ezután fokozatosan növekszik, így például egy 500 ezer USD koncentrált pozíció kezdeti fedezete 40%, az 1 millió pozíció pedig 50%. Ez a példa azt feltételezi, hogy az ügyfél legfeljebb 2 pozíciót tölt be; a további pozíciók a teljes díjak csökkenéséhez vezetnek.
A mintaszámítások itt érhetők el (magánügyfelek portfóliói).
1.3 A kezdeti fedezethez rendelkezésre álló betétek
A kezdeti fedezethez csak készpénzt használhat fel CFD pozíció megnyitásához. A realizált CFD nyereményeket készpénzben tartalmazzák, és azonnal elérhetők; a készpénzt nem először kell elszámolni. A nem realizált nyeremény azonban nem használható fel a kezdeti fedezeti követelmény teljesítésére.
1.4 A kezdeti fedezeti követelmény automatikus fedezése (F szegmensek)
Az IBKR (UK) automatikusan átutalja a betéteket az Ön fő számlájáról az Ön F-szegmensébe, hogy teljesítse a CFD-k kezdeti fedezeti követelményét.
Felhívjuk azonban a figyelmet arra, hogy a CFD minimális fedezeti követelményeinek fedezésére nem történnek transzferek. Ezért, ha nincs elegendő (az alábbiakban ismertetett) minősített tőke a fedezeti követelmények teljesítéséhez, még akkor is, ha a fő számláján elegendő pénz van, felszámolás történik. Ha el akarja kerülni a felszámolást, akkor további betéteket kell átutalnia az F szegmensbe a számlavezetésben.
2 Margózárási szabály
2.1 A minimális fedezeti követelmény és a felszámolások kiszámítása
Az ESMA kötelezi az IBKR-t a CFD-pozíciók felszámolására, ha a minősített tőke a pozíciók megnyitásához fizetett kezdeti fedezet 50% -a alá esik. Az ebből a célból előirányzott tőke magában foglalja az F szegmens készpénzét (a többi számlaszegmens készpénzének kivételével) és a nem realizált CFD P&L-t (pozitív és negatív).
A számítás alapja a CFD pozíció nyitásakor befizetett kezdeti fedezet. A nem CFD pozíciókra alkalmazandó fedezetszámításokkal ellentétben a kezdeti fedezet összege nem változik, amikor a nyitott pozíció értéke változik.
2.1.1 Példa
CFD-számláján 2000 EUR készpénz van. 100 CFD-t szeretne vásárolni az XYZ-től, 100 EUR limitáron. Először 50 CFD-t hajtanak végre, majd a fennmaradó 50-et. A rendelkezésre álló készpénz csökken, amíg tranzakciói folyamatban vannak:
| Készpénz összege | Főváros* | pozíció | tanfolyam | érték | Nem realizált P&L | BAN,-BEN | MM | Rendelkezésre álló készpénz | MM megsértése | |
| Végrehajtás előtt | 2000 | 2000 | 2000 | |||||||
| A végrehajtás előtt 1 | 2000 | 2000 | 50 | 100 | 5000 | 0 | 1000 | 500 | 1000 | Nem |
| Végrehajtás előtt 2 | 2000 | 2000 | 100 | 100 | 10 000 | 0 | 2000 | 1000 | 0 | Nem |
* A tőke készpénzből és nem realizált P&L-ből áll.
Az ár 110-re emelkedik. A tőkéje most 3000, de további pozíciókat nem nyithat, mivel a rendelkezésre álló készpénz 0-n marad, és változatlan marad az ESMA IM és MM szabályainak megfelelően:
| Készpénz összege | megoszt | pozíció | tanfolyam | érték | Nem realizált P&L | BAN,-BEN | MM | Rendelkezésre álló készpénz | MM megsértése | |
| módosítás | 2000 | 3000 | 100 | 110 | 11000 | 1000 | 2000 | 1000 | 0 | Nem |
Ezt követően az ár 95-re csökken. A tőkéje 1500-ra csökken, de nincs árrés-megsértés, mert a tőke még mindig meghaladja az 1000-es követelményt:
| Készpénz összege | megoszt | pozíció | tanfolyam | érték | Nem realizált P&L | BAN,-BEN | MM | Rendelkezésre álló készpénz | MM megsértése | |
| módosítás | 2000 | 1500 | 100 | 95 | 9500 | (500) | 2000 | 1000 | 0 | Nem |
Az ár 85-re csökken, árrés-megsértést okoz és felszámolást vált ki:
| Készpénz összege | megoszt | pozíció | tanfolyam | érték | Nem realizált P&L | BAN,-BEN | MM | Rendelkezésre álló készpénz | MM megsértése | |
| módosítás | 2000 | 500 | 100 | 85 | 8500 | (1500) | 2000 | 1000 | 0 | Igen |
3 negatív tőkevédelem
Az ESMA döntése korlátozza a CFD-vel kapcsolatos betétkötelezettségét a CFD kereskedéssel kapcsolatban. Egyéb pénzügyi eszközök (például határidős részvények) nem felszámolhatók a CFD fedezeti hiány fedezésére. *
Ezért a fő számla értékpapírjainak és árucikkeinek szegmensei, például az F szegmensben tartott nem CFD eszközök, nem képezik részét a CFD kereskedés kockázati tőkéjének. Az F szegmensben lévő készpénz felhasználható azonban a CFD-k kereskedelméből eredő veszteségek fedezésére.
Mivel a negatív tőkevédelem további kockázatot jelent az IBKR számára, a magánbefektetőknek további 1% -os finanszírozási felárat számítunk fel az egyik napról a másikra tartott CFD-pozíciókra. A CFD részletes finanszírozási rátáit itt tekintheti meg.
* Bár a nem CFD-pozíciókat nem tudjuk likvidálni a CFD-hiány fedezésére, használhatjuk a CFD-pozíciókat a nem CFD-hiány fedezésére.
4 CFD-kereskedelemre felkínált ösztönzők
Az ESMA döntése tiltja a monetáris és a nem monetáris előnyök bizonyos típusait a CFD-k kereskedelmével kapcsolatban. Az IBKR nem kínál bónuszokat vagy más ösztönzőket a CFD-k kereskedésére.
5 Figyelem a kockázatról
A CFD-k olyan összetett eszközök, amelyek nagy kockázatot jelentenek a tőkeáttétel miatt elvesztett pénz miatt.
A lakossági befektetők 67% -a pénzt veszít, amikor CFD-ket kereskednek az IBKR-vel (Egyesült Királyság).
Kérjük, gondolja át, hogy tudja-e a CFD-k működését, és vállalhatja-e a befektetés elvesztésének nagy kockázatát.