Az európai bankokat hatalmas tőkehiány fenyegeti
Az európai bankok, különösen a német intézmények, rosszul néznek ki amerikai versenytársaikhoz képest: túl kevés a jövedelem és túl magasak a költségek. Legalább a saját tőke tekintetében a bankfelügyeletek eddig bíztak abban, hogy a koronai válság első csapásait sikerül úrrá lenni. De a fizetési nehézségek miatti nagy késedelmi hullám, amelybe még mindig sok vállalat belekerül, még csak előttünk áll.
Most Moritz Schularick bonni közgazdász riaszt. Sascha Steffen és Tobias Tröger közgazdászokkal közösen írt cikkében a londoni Gazdaságpolitikai Kutatóközpont (CEPR) számára negatív forgatókönyv szerint becsüli meg a recesszió és a hitelképtelenségek miatti európai bankok tőkekövetelményeit 600 milliárd euróra. A válság mérsékelt lefolyása alatt még mindig hiányozhat 143 milliárd euró.
Ezért javasolják a közgazdászok az európai bankok elővigyázatossági feltőkésítését, amire az euróválság-alap ESM-nek kellene vállalkoznia. A három közgazdász azért tartja megfelelőnek ezt az intézményt, mert megkerülheti a bankok és a hazájuk közötti szoros kapcsolatot. Általános szabály, hogy a bankok az országuk legfontosabb hitelezői közé tartoznak, amelyek viszont új tőkét biztosítanak az intézményeknek pénzügyi válság esetén.
Az egészséges bankok feltőkésítése is
Ezenkívül a közgazdászok azt javasolják, hogy a feltőkésítést minden bank esetében el kell végezni, függetlenül az alaptőkétől. Ez emlékeztet azokra az intézkedésekre, amelyeket az amerikai kormány a 2008-as pénzügyi válság után tett, amikor az összes bankot saját tőkével stabilizálta. A legtöbb intézet gyorsan visszafizette az állami forrásokat, amikor a tőkepiaci részvény kihelyezések révén finanszírozni tudták. A Schularick környéki közgazdászok szerint az egészséges európai bankoknak meg kell engedni, hogy visszafizessék a tőkét, miután megfeleltek egy megfelelő stresszteszten.
Érdekes megjegyezni a cikkben, hogy az abban kifejtett nézetek csak a szerzők véleményét tükrözik, de nem értelmezhetők a New York-i Federal Reserve Bank vagy az USA Federal Reserve álláspontjaként. A Bonni Egyetem és a CEPR mellett Schularickot a New York-i Federal Reserve Bankhoz is beosztották kutatóként a lapban.
A három közgazdász az ESM-et is megfelelő intézménynek tekinti a bankok feltőkésítéséhez egy másik okból. Az euró válságalapja az egyetlen európai intézmény, amely képes a szükséges források előteremtésére. A szerzők azt javasolják, hogy az ESM-et ne korlátozzák az intézmények feltőkésítésének képességében, hanem erősítsék meg.
Figyelmeztetés az IMF-től
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) szintén csütörtökön figyelmeztetett a koronai válság következményeire: Ez súlyosbíthatja a nemzetközi pénzügyi rendszer gyengeségeit. Mind az iparosodott, mind a feltörekvő országokban a vállalatok és a háztartások adóssága bizonyos esetekben már nem kezelhető, ha a gazdasági visszaesés különösen súlyos - áll az IMF csütörtökön közzétett pénzügyi stabilitási jelentésében.
A fizetésképtelenség hulláma állóképességi próbává válik a bankok számára. Igaz, hogy Európában még mindig van elegendő saját tőkéjük, azért is, mert a felügyelők jelentősen enyhítették a tőkekövetelményeket, és így nagyobb mozgásteret biztosítottak a bankoknak. De az még várat magára, hogy képesek lesznek-e még hitellel támogatni a gazdasági fellendülést, tekintettel a kölcsönök nemteljesítésének nagy számára. Ezért javasolják a közgazdászok az elővigyázatossági feltőkésítést.