Böhm-Bawerk és Ausztria átmenete az aranystandardra - PDF ingyenes letöltés

Böhm-Bawerk és Ausztria átmenete az aranyvalutára Clemens Jobst (OeNB, CEPR) Szimpózium Bécs, Böhm-Bawerk Egyetem 100 éve, 2014. október 17. Az itt kifejtett vélemények az előadó véleményét tükrözik, és nem feltétlenül értenek egyet az Oesterreichische Nationalbank vagy az eurorendszer véleményével.

ingyenes

Az osztrák pénzügyi politika két fő témája - költségvetési hiány - átválthatatlan valuta - Böhm-Bawerk tevékenységét a Pénzügyminisztériumban az állami költségvetés és a pénznem stabilitásának kérdései alakítják - Előadás: A devizareform vázlata és Böhm-Bawerk szerepe - 2 -

Az 1892-es devizareform előtti helyzet - Az 1811-es nemzeti csőd és az 1816-os reform reformjának traumatikus tapasztalata - A napóleoni háborúk előtti érték 8% -ának megfelelő pénznem - A Nemzeti Bank megalakulása 1816-ban, a strukturális költségvetési hiány ellenére ezüstdé alakítható guilder-konvenciós érme - 1848-as konverziós felfüggesztés - Több kísérlet a visszatérésre a konvertibilitás kudarcáról az 1850-es és 1860-as években - a költségvetés továbbra is feszült, 1867-1873 többlet van - az FM Dunajewski végleges felújítást ért el, kinevezi Böhm-Bawerket a minisztériumba Julian Dunajewski - 3 -

Kihívások: Árfolyam és a pénznem megválasztása fém 160 140 100 fl-es érme ára 100 fl-es bankjegy különbségben arany-ezüst: Ezüst értékcsökkenése nemzetközileg 120 ezüst arany paritás 100 80 60 Ezüst arany 40 20 1878: Ezüst pénzverés felfüggesztve 0 1845 1850 1855 1860 1865 1870 1875 1880 1885 1890 1895 1900 1905 1910-4 -

Kihívások: A papírpénz fedezete 900 papírpénz és a Nemzeti Bank fémetartaléka -

A devizareform kezdete - az 1867-es magyarországi elszámolás együttessé teszi a monetáris rendszert és a Nemzeti Bankot - a javult költségvetési helyzet lehetővé teszi Ausztria és Magyarország közötti 1887-es megállapodást, hogy bizottságot állítson fel, hogy tanácsot adjon a kedvező pénzügyi helyzethez szükséges előkészítő intézkedésekről. Képes lehetővé tenni a monarchiában a készpénzfizetések teljesítését. Parlamenti pénznem Quete 1892: - Öt kérdés a valuta fémről, a paritásról, a kormányjegyekről, az ezüstpénzekről és a pénzegységről - 36 tag, köztük hat egyetemi tanár: Albin Bráf (Prága), Victor Mataja (Innsbruck), Carl Menger (Bécs), Josef Milewski (Krakkó), Thaddäus Pilat (Lemberg), Emil Sax (Prága) - 7 -

Mit gondol Böhm-Bawerk ezekről a kérdésekről? - Böhm-Bawerk szekcióvezetőként, a Pénzügyminisztérium legmagasabb rangú képviselőjeként Steinbach miniszter után nem kommentálja a tartalmat - Aligha található utalás az akadémiai munkában: Innsbrucki előadások a valuta és a monetáris politika kérdéseit érintik, de nem lépik túl a papírpénz-infláció néhány történelmi epizódjának megemlítését - több mint százat Csak öt könyv-, pénz- és banki áttekintés, csak egy az ausztriai helyzetről: Ignaz Pisko, A Baar Payments elfogadása Ausztria-Magyarországon, 1887. - Pisko fél az arany hiányától, az ezüst vagy legalább a kettős fizetőeszköz mellett - Böhm-Bawerk elvben egyetért a kettős valuta lehetőségével - Kritizálja az előnyök és hátrányok pártos súlyozását - A felülvizsgálat pragmatikus megközelítést javasol a devizakérdésről - 8 -

A vizsgálat eredményei és az 1892-es devizatörvények - Pénznem: Arany - A Silberkurant továbbra is a helyén marad (azaz korlátlan jogi hatáskörrel rendelkezik az aranyérmékhez hasonló fizetésre), de a mennyiség korlátozott - A kormányjegyzeteket fokozatosan bankjegyekkel és érmékkel kell felváltani - Az arany paritása az elmúlt évek átlagos piaci értéke alapján - Kisebb érmeegység: 2 Kronen = 1 gulden - a bankjegyek átválthatóságának bevezetése a reform végén, dátum meghatározandó - pragmatikus megközelítés, az Ausztria és Magyarország közötti reformok összehangolásának szükségessége is - 9 -

A valutareform Böhm-Bawerk hivatali ideje alatt - Koerber 1900. január 19-én lépett hivatalba. - A legfontosabb sarokpontok már rendeződtek: - Érmékről szóló törvény, törvények az állami bankjegyek elkobzására, arany bérleti díjak kibocsátása az állami bankjegyek visszaváltására - Az elszámolási egység átváltása a guldenből koronába 1 1900. január Ernest von Koerber - De: bankjegyek még nem válthatók aranyba, nincsenek forgalomban aranyérmék - Böhm-Bawerk felelős a további reformlépésekért - az osztrák belpolitika, Ausztria és Magyarország kapcsolata és az OeUB, mint magánrészvénytársaság közötti feszültség területén - 10 -

Állami vegyes szolgáltatás - az 1899-es törvények kötelezik a bankot, hogy - az államok számára ingyenes fizetési szolgáltatásokat - érmék és bankjegyek ingyenes összekeverését - osztrák-magyar bank - törvényileg kötelező, de jóakarat szükséges - az állami vagyon elidegenítése megkönnyíti a bank számára a pénzpiac irányítását - de pénzügyi áldozatot jelent - felszólít az állami arany- és devizakészletek ellenőrzésére - kapcsolódás az aranyszolgáltatás kérdéséhez - 11 -

Az arany szolgáltatás átvitele az OeUB-ba - A két ország devizaügyletei - Deviza kötvények kiszolgálására deviza és arany szükséges - Vasútról származó jövedelem, vámok stb. - Hiányzó aranyat és devizát vásárolnak a piacon - Osztrák-magyar bank: - Az egyenlegek betétei kereskedelmi bankokban és az állami vásárlások megnehezítik az árfolyamok stabilizálódását - Magyarország - az OeUB-t kritizálja az instabil árfolyamok miatt és készpénzfizetések megkezdését követeli - a budapesti pénzügyi központ szerepétől való félelmek - kompromisszum kis lépésekben - 12 -

Készpénzfizetési javaslat: Ennek a nagy reformkampánynak az utolsó lépését teljes nyugalommal lehet megtenni. - Az aranyból 1901 óta de facto beváltható korona - Az állami bankjegyek visszaváltása 1903-ban: Lehetséges a készpénzfizetésről szóló törvény - Böhm-Bawerk szorgalmazza a készpénzfizetés benyújtását - Levél Koerberhez 1902: A szükségtelen időveszteség elkerülése érdekében készítse elő a beadványt, amelyet konzultációk útján kell benyújtani. - Magyarország törvényt követel 1903 előtt - De attól tart, hogy Magyarország a kompenzációval való összekapcsolódást követeli, nehezebbé tenné a Reichstagban a döntést. - Megállapodás az OeUB-val pénzügyi kérdésekben - 1903: További jegyzőkönyvek a készpénzfizetések elfogadásáról szóló döntést tartalmazó sablonok benyújtásának ellentételezésére. - 13 -

A reformintézkedés végrehajtása párhuzamosan sikertelen - Bill üdvözölte Magyarországon, közös elfogadás Ausztriában - Elvileg minden fél az árfolyamstabilitás mellett, de a csomópontok összeférhetetlenek - Ettől függetlenül az OeUB tíz éve folytatja a tényleges konvertibilitás politikáját - 14 -

Árfolyam 1892/1901 után 160 100 fl érme ára 100 fl bankjegyben 140 120 100 80 60 Új paritás Arany korona Ezüst Arany 40 Érme törvény 20 Transzfer Golddienst 0 1845 1850 1855 1860 1865 1870 1875 1880 1885 1890 1895 1900 1905 1910-15 - kezdődik az OeUB beavatkozni az FX piacra

A reformintézkedés végrehajtása párhuzamosan sikertelen - Bill üdvözölte Magyarországon, megosztott elfogadás Ausztriában - Elvileg minden oldal az árfolyamstabilitás mellett, de a csomópontok összeférhetetlenek - Ettől függetlenül az OeUB tíz éve folytatja a tényleges konvertibilitás politikáját - az OeUB a bécsi devizapiac legfontosabb szereplője, elvárásokat támaszt - A fizetési tranzakciók szigorúbb ellenőrzése megkönnyíti a rövid távú kamatlábak ellenőrzését, amely a rövid távú tőkeáramlás fontos meghatározója. - A deviza repók, mint innovatív eszközök az árfolyamok és a korona pénzpiac ellenőrzésére. - Vita az OeUB monetáris politikájának jellegéről befolyásolja az osztrák helyzetet - Az OeUB devizapolitikája sikeres, mert nincs készpénzfizetés ( Federn, Knapp) - A politika olyan, mintha Ausztria bevezette volna a készpénzfizetéseket (Mises) - Egyébként Böhm-Bawerk nem kommentálja ezt a vitát - 16 -

Monetáris politika egy olyan területen, amelyet jogszabályok nem szabályoznak - az OeUB devizapolitikája és konvertibilitása nem ellentmondás - törvény nem lehetséges - az OeUB-ra kiszervezett monetáris politika: Közel az államhoz, de a parlamenti ellenőrzésen kívül van - Tíz év után sikerül egy kompromisszumos képlet: Az 1910-es alapszabály kötelezi az OeUB-t a stabil árfolyamok fenntartására, de nem a bankjegyek átalakíthatóságáról - a kronológia a tárgyalási folyamatokat egy komplex multinacionális államszerkezetben mutatja be - 17 -

Következtetés - A nekrológok hangsúlyozzák a Pénzügyminisztérium képviselőjének szerepét - Carl Menger: Böhm eredményeinek megbecsülése, ha nem egyoldalúsággal vádolható, nem korlátozódhat tudományos publikációira. [] Pénzügyminiszteri szolgálata önmagában elegendő lenne ahhoz, hogy megtisztelő helyet biztosítson neki Ausztria történetében. - Hangsúly a személyi adótörvényen, a költségvetés kiegyenlítésén, a nyugdíjak átalakításán és a cukorprémiumok megszüntetésén - A pénzreformot alig említik vagy egyáltalán nem említik: Böhm-Bawerk pontos részesedését a valuta-reform nagy sikerében nem lehet pontosan meghatározni. - Pénzügyminiszteri tevékenység feltárja a politikai tárgyalási folyamatokat - Böhm-Bawerk a köztisztviselők kabinetjének tagjaként és a német-centralista liberalizmus (Ableitinger) képviselőjeként - 18 -