Crash jön Németországban a gazdasági összeomlás
A német gazdaságot válság fenyegeti? A közgazdászoknak aggályaik vannak.
Fotó: imago stock & people
Berlin. A bestseller szerző, Marc Friedrich a gazdaság összeomlását jósolja 2023-ra. A közgazdászok keveset gondolnak róla - de aggodalmaikat fejezik ki.
Túl késő, összeomlik a gazdasági rendszer, és a nagy összeomlás legkésőbb 2023-ig bekövetkezik. Az az Marc Friedrich sváb közgazdász meggyõzõdött. Együtt Weik Mátyás a 44 éves nőnél van a könyv "Minden idők legnagyobb összeomlása" komponált.
Öt héttel ezelőtt a 400 oldalas olvasmány egyenesen a „Spiegel” bestsellerlistájának első helyére ugrott, ahol szintén naprakész. Az a tény, hogy a baleseti jóslat iránti kereslet olyan nagy, csak korlátozott mértékben lepi meg Friedrichet, aki Weik mellett közösen vezet díjazott tanácsadást: „Az a zsidó, hogy valami kijött a kezéből. Észreveszed ezt mindenhol, gazdaságilag, politikailag és társadalmilag ”- mondta szerkesztőségünknek Friedrich. De mennyire valószínű a gazdasági összeomlás forgatókönyve?
A gazdaság összeomlása: A professzor szerint a jóslat "ostobaság"
Friedrich nem tudja ezzel meggyőzni a többi közgazdászt. Adalbert Winkler, A Frankfurti Pénzügyi Menedzsment Iskola professzora szerint a baleset jövendölése "ostobaság".
És Clemens Fuest, A müncheni Ifo Intézet vezetője a baleset-prófétákról azt mondja: "Az emberek által bemutatott elemzéseknek általában kevés tartalmuk van."
De vannak aggodalmak is. Friedrich és Weik ezeket a potenciális balesetveszélyes területeket látja - és ezt gondolják a közgazdászok:
Nulla és negatív kamat
Friedrich az elkövetkező évben recesszióra számít, ami viszont deflációt vált ki. Az Európai Központi Bank (EKB) kamatlábait máris mesterségesen alacsonyan tartják az összeomlás megelőzése érdekében.
Adalbert Winkler közgazdászprofesszor ellentmond: „A jelenlegi kamatlábat, a reálkamatot gazdaságilag adják meg, így a monetáris politika nem manipulálja őket.” Ha a kamatláb mesterségesen alacsony lenne, akkor infláció állna fenn. "De ez nem így van" - magyarázza Winkler. Mivel a kamatláb gazdaságilag van megadva, a központi bankoknak nincs okuk emelni.
Henning Vöpel, A hamburgi Világgazdasági Intézet (HWWI) igazgatója szkeptikusabb: "Még a Bundesbank és az EKB is azt állítja, hogy jelenleg a monetáris politika túlzásaival és torzításaival van dolgunk." Ez világossá válik a kamatlábban és a vállalati részvények vásárlásában.
Ütés
Mivel a globális adósság az elmúlt 20 évben csaknem megháromszorozódott, majdnem 226 billió euróra, Friedrich „minden idők legnagyobb buborékáról” beszél. Az Ifo Fuest főnöke aggodalmát fejezi ki amiatt is, hogy a pénzügyi és ingatlanpiac jelenleg „részben buborékszerű fejleményeket” tapasztal.
Fuest ugyanakkor világossá teszi: "Összességében a bankszektor ma szilárdabb, mint 2008-ban, ezért úgy gondolom, hogy nem valószínű, hogy hasonló válsággal kell szembenéznünk, mint 2008-ban." Tizenegy évvel ezelőtt az amerikai Lehman bank csődje megrázta a világot - és a pénzügyi piacok összeomlását okozta.
Winkler közgazdász rámutat, hogy a Bundesbanknak és az EKB-nak rendelkeznének eszközökkel a stabilizálódás érdekében. "Ha az ingatlanpiacon túlmelegedés gyanúja merül fel, akkor például növelhetik a tőkekövetelményeket vagy csökkenthetik a hitel/érték arányát" - mondja Winkler.
Zombi társaság
Friedrich aggodalma a zombik miatt szinte apokaliptikusnak tűnik. De a gazdaságban a vállalatokat zombiknak nevezik, amelyek erősen eladósodtak, és további kölcsönökkel biztosítják fennmaradásukat. A Baseler Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) 15 százalékra becsüli részesedését az euróövezetben. A Bankhaus Metzler november elején arra is figyelmeztetett, hogy minden nyolcadik európai vállalat zombi.
Isabel Schnabel, A szövetségi kormány tanácsadó testületének közgazdászai és az EKB Igazgatótanácsának kereskedőjelöltje rámutat, hogy empirikusan nem világos, hogy hány ilyen társaság létezik valójában. A bonni professzor azonban megkérdőjelezhetőnek tartja az általános fejleményeket: Kevesebb társaságot alapítanának, és kevesebb cég csődbe jutna. Tehát a dinamizmus elvész. "Ez káros a gazdaság hosszú távú növekedési potenciáljára" - mondja Schnabel.
A HWWI igazgatója, Vöpel jobban aggódik egy másik fejlemény miatt: "A japán forgatókönyv relevánsabb: alacsony növekedési és deflációs tendenciák."
Válságállapotok
"Az eurózóna túl gyengén növekszik" - van meggyőződve Friedrichről. Ez különösen vonatkozik a korábbi válságos országokra, például Görögországra, Portugáliára és Spanyolországra.
Azonban: A kölni gazdaságkutató intézet (IW) adatai szerint Spanyolországban a bruttó hazai termék éves átlaga 2015 és 2018 között 2,9, Portugáliában 2,7 százalék volt. Spanyolország felére csökkentette az idei munkanélküliségi rátát 2013-hoz képest, Portugália még a harmadik, Görögország pedig, ahol a mentési program tavaly lezárult, tíz százalékkal 17,8 százalékra csökkentette munkanélküliségi rátáját.
"A dél-európai volt válságországok gazdasága felfelé lendült, mert az országok munka- és termékpiacának struktúrája reformok révén javult" - mondja. Jürgen Matthes, Az IW nemzetközi gazdasági rendszerének és üzleti ciklusának vezetője.
Bízzon a pénzben
"Az emberek pszichológiája felborítja a rendszert" - mondja Friedrich. Ha válságról van szó, a monetáris rendszer iránti bizalom csökken. "És egy ponton már nem fogunk hinni a pénz értékében" - mondja a szerző.
Dirk Loerwald, A Gazdasági Oktatási Intézet vezetője figyelmeztet: „Ha általános téziseket terjesztenek és félelmeket gerjesztenek, az hatalmas problémát jelenthet a monetáris rendszer számára. Rendszerünk végső soron a bizalomra épül. Festünk papírt és adunk neki értéket. "
Végül a gazdaságban tapasztalható populizmus önbeteljesítő jóslatokhoz vezethet: "Minél jobban megrendül a rendszer iránti bizalom, annál nagyobb a kockázat, hogy valóban összeomlik."
Adalbert Winkler szintén figyelmeztet az ilyen önmegvalósító jóslatokra: „Valójában jó egyensúly van, de hirtelen bizonytalanság uralkodik, és a hitelezők elveszítik bizalmukat az adósok visszafizetési képességében. Ha az ilyen bizonytalanságok nem oldódnak meg gyorsan, válságok léphetnek fel. "