Csehország és a korona az eurótörténetek ellen harcol a román lejért
Az egyik legérdekesebb gazdasági hír április eleje óta a Cseh Nemzeti Bank döntése volt, hogy lemond az árfolyam feletti ellenőrzésről.
Korábban, 2013-ban a Cseh Nemzeti Bank bejelentette, hogy nem engedi, hogy a nemzeti valuta 27 eurónál alacsonyabb árfolyamot érjen el egy euróért. Más szavakkal, valahányszor a spekulánsok kevesebb, mint 27 koronát vittek egy euróért, a Cseh Nemzeti Bank vállalta, hogy megveszi az eurót a korona gyengítése érdekében. A motiváció az volt, hogy a defláció miatt a kamatlábak nullára estek, és a túl erős korona hatással volt az exportőrökre. Ennek az az oka, hogy az export az ország GDP-jének 70% -át képviseli, és az export 65% -át az Európai Unió piacain végzik.
A svájci precedens
Vajon ismerősnek tűnik ez a devizaszcenárió? Így kell lennie. 2015-ben a Svájci Nemzeti Bank hasonló döntést hozott a frankról, és az eredmény látványos volt: a spekulánsok teljes mértékben kihasználták az euró eladását a svájci frank javára, és ezen tranzakciók eredményeként a frank 41% -kal drágult fel. az európai valuta arculata egy nap alatt.
Ezért érthető a Cseh Nemzeti Bank bejelentése iránti érdeklődés. Ennek oka elsősorban az, hogy a Cseh Köztársaság devizatartalékai már a GDP 60% -át teszik ki, amely biztonsági intézkedés annak érdekében történt, hogy nagyobb egyensúlyhiány esetén képes legyen beavatkozni a piacra.
Vigyázat
Az eredmények azonban ezúttal nem voltak annyira drámai. Például az április 6-i és aznapi 18: 30-i bejelentéstől a korona csak 1,8% -kal, egy euróért 26,57 koronáig erősödött. Több mint négy nappal a bejelentés után a korona 26,59 darabon volt, egy euróért. Nyilvánvalóan már van egyensúly a két deviza között, valahol 26,5 korona egy euró körül, és ez nagyon közel van ahhoz a határhoz, amelyet a cseh állam négy évvel ezelőtt szabott meg.
Meglepetés a kiszámíthatósággal szemben
De hogyan jött létre ez az eredmény? 2015-ben a Svájci Bank úgy döntött, hogy nem ellenőrzi az árfolyamot, de ezt teljesen váratlan módon tette. A piacon szinte senki sem számított erre a döntésre, és ennek hatása óhatatlanul egy csorda volt: a hír hallatán néhány spekuláns sietett kihasználni, és ez arra késztette a kiszámítottabb spekulánsokat, hogy impulzuson keresztül hasonló mértékű. A pénzügyi elemzés és a statisztika akkoriban gyakorlatilag semmit sem ért.
Ehelyett a Cseh Nemzeti Bank döntését várták, mivel az intézmény előre bejelentette, hogy a korona stabilizációs program kezdeti határideje 2017. március. A piaci elemzők márciusban vagy áprilisban várták a hivatalos bejelentést ebben a témában, és ez jött.
Nyilvánvaló, hogy a spekulánsok reakciói nem voltak olyan kockázatosak, mint a svájci frank esetében, így a korona erősödése meglehetősen vérszegény volt, anélkül, hogy a piacon jelentős turbulencia lett volna.
Mire kell emlékeznünk innen? Bármilyen hirtelen, teljesen váratlan gazdasági döntés, amely egy kedvezőtlen pillanatban érkezett, láncreakciókat válthat ki, amelyek megzavarhatják a dolgok természetes menetét. Másrészt, amikor a gazdasági döntéseket előre bejelentik, a reakciók sokkal óvatosabbak, és csökken a gyors gazdagodás esélye. Legalább ezt mernék mondani a spekulánsok.
Az euró-leu árfolyam fenntartása bizonyos paraméterekben
Még ha nem is tűnik első pillantásra, a Cseh Köztársaságban a helyzet korántsem egyedülálló. Hivatalosan a Román Nemzeti Bank még nem vállalt ilyen küszöböt, de még bankintézeteink legfőbb szabályozója is gondoskodik arról, hogy a leu ne ingadozzon túlzottan az egységes európai valutához képest. Az egyetlen különbség az, hogy az NBR el akarja kerülni a túlzott leértékelést, ellentétben a svájciakkal és a csehekkel, akik mindenáron elmenekültek nemzeti valutájuk felértékelődése elől.
Valójában a jelenlegi elemzők úgy vélik, hogy az NBR úgy befolyásolja a devizapiacot, hogy egy euró valahol 4,5 - 4,55 lej között mozog, meglehetősen kisebb változással felfelé vagy lefelé. Az NBR kormányzója és helyettesei soha nem ismerték el egy ilyen gyakorlat létezését, amelyet a szakemberek csak számításokból, tapasztalatokból és intuícióból vezetnek le. Az NBR devizapiaci beavatkozásán kívül, függetlenül attól, hogy ez a beavatkozás valós vagy csak hipotetikus, csak néhány fontosabb gazdasági vagy politikai döntés befolyásolhatja jelentősen a piacot. Ilyen például az egyértelmű bejelentés az egységes európai valuta romániai bevezetésének időpontjáról, meglehetősen egyszerű kérdés, de amelyre az NBR illetékesei mindig példásan kétértelmű válaszokat adnak.
Összegzésképpen: ha meg akar gazdagodni a devizapiaci spekulációk révén, jó lenne megvárni a következő meglepő döntést, például Svájc 2015-ös döntését. Ez azért van, mert a cseh korona sok spekulánsnak duzzadt ajakkal maradt. És visszatekintve a svájci frank robbanása által okozott drámákra, talán jobb is így.