Élelmiszerspekuláció - éhségért felelős üzlet

Az élelmiszerárak az utóbbi években erősen emelkedtek, nagy ingadozásokkal. A mezőgazdasági áruk spekulációját további ármeghajtóként tekintik. Miről van szó?

"Semmi sem olyan megalázó, mint az éhség, főleg, ha ember alkotta." Ezt az ENSZ főtitkára, Ban Ki Mun mondta a 2008-as első globális élelmiszer-válság idején. A mezőgazdasági nyersanyagok - és ezekből származó élelmiszerek - ára az elmúlt években jelentősen emelkedett, és nagyon erős ingadozásoknak volt kitéve.

Ez világossá válik, ha megnézzük az Élelmezési Világszervezet FAO élelmiszerár-indexét. 2007-ben és 2008-ban az árak 71% -kal, egyes élelmiszereknél akár 100% -kal is emelkedtek, egy meredek esés után 2011-ben ismét új csúcsokat értek el (forrás: WEED). Ma kiegyensúlyozottabbak, mint az előző években, de továbbra is magasak (forrás: Food Outlook). A fejlődő országokban élő embereket sokkal jobban érinti az áremelkedés, mint az iparosodott országokban. Jövedelmük nagyobb részét élelmiszerre kell költenie. Míg Németországban a háztartások körülbelül 13 százaléka, a bangladesi emberek például 55, Nigériában pedig jövedelmük 70 százalékát fizetik élelmiszerért. Az olyan mezőgazdasági áruk emelkedése, mint a kukorica vagy a búza, még az ételeket is megfizethetetlenné teszi sokak számára.

Az élelmiszerárak emelkedésének okai sokfélék, és mint minden más árnál, elsősorban a kínálatról és a keresletről van szó: az időjárási események miatt bekövetkezett rossz vagy megsemmisült termés, az olajár emelkedése, az éghajlatváltozás következtében a kevésbé szántóföld, de az egyre növekvő földterületért folytatott verseny is, pl. az árak le. Észrevehető azonban, hogy a nyersanyagárak a történelem folyamán hajlamosak voltak esni, de a századforduló óta, amikor a nyersanyagpiacot elhanyagolták, tovább emelkedtek. Emiatt a szakértők több éve vitattak egy másik tényezőt, amelyet felelőssé tettek a rendkívüli áringadozásokért: a mezőgazdasági nyersanyagok spekulációját.

Eleinte főleg a fejlődést és a globalizációt kritikus szervezetek foglalkoztak az élelmiszer-spekuláció témájával. Az utóbbi években azonban a téma egyre inkább a nagy politikai színtérre lépett. 2014 elején a tagállamok és az Európai Parlament megállapodtak az EU pénzügyi piaci irányelveinek (Mifid) új változatáról, amelynek célja a nyersanyagokkal kapcsolatos spekulációk magasabb korlátainak meghatározása. Ennek több oka is van: Európa kormányai félnek az éhes menekültektől a kapuknál, és az exportorientált gazdaságok, például Németország, az ügyfélországok stabil gazdasági helyzetétől függenek, hogy ne veszélyeztessék saját gazdasági helyzetüket.

Mi az élelmiszer-spekuláció?

Általában spekulációról beszélünk, amikor részvényekbe, devizába, értékpapírokba stb. Fektetünk, kizárólag azzal a várakozással, hogy később magasabb áron eladhatjuk őket. Ennek megfelelően az élelmiszer-spekuláció az ételár-változások fogadására vonatkozik - ami, mint minden fogadás, tévedhet. A spekulációt általában nem tekintik alapvetően negatívnak, mivel biztosítja a likviditást a piacon. Spekulálni lehet az árak csökkenésével is, például az úgynevezett short ügyletek esetében. Leegyszerűsítve: olyan részvényeket vagy árukat adnak el, amelyek még nem Ön tulajdonában vannak. Az eladó kölcsönveszi őket harmadik felektől és eladja őket. Annak érdekében, hogy visszaszolgáltassa őket a hitelezőnek, egy későbbi időpontban - azaz amikor az ár esett - visszavásárolja a piacról, és megtarthatja a különbséget.

A mezőgazdasági spekuláció működése nem új keletű. A kereskedők és a termelők hosszú ideje használják a határidős piacot az emelkedő vagy csökkenő árak fedezésére. Leegyszerűsítve ez így működik: A búzagyártó vállalja, hogy bizonyos mennyiségű búzát szállít egy adott időpontban. Erre garantált árat határoznak meg, amelyen a vevő megvásárolja a búzát. Ez mindkét fél számára biztosítja a tervezési biztonságot, mivel a búzagyártó nem tudja pontosan, hogy fog menni a betakarítás.

További kereskedők vannak ezekre a szerződésekre, úgynevezett határidős ügyletekre. Hedgernek hívják őket. Ha egy kereskedő nyereséget akar elérni velük, akkor az ilyen határidős árak emelkedő áraira fogad: megveszi a határidős szerződést, de a búzát nem később szállítja le, hanem a szállítási határidő előtt értékesíti magasabb áron - azt mondják: „bezárja” Pozíció". A különbség a spekulatív nyeresége.

A spekuláció másik mechanizmusa az indexalapok. Ezek olyan csomagok, amelyek áruindexeken alapulnak, például a cukor, a búza és a szarvasmarha árának súlyozott részét tartalmazzák. A piacon forgalmazott mennyiségeket befektetési portfólióban reprodukálják.

A következmények

A kritikusok azzal érvelnek, hogy a pénzügyi piac ezen és más összetett mechanizmusai további árvezérlőként hatnak. Egy ilyen fejlemény - amelyet gyakran a nyersanyag-szektor finanszírozásának is neveznek - végső soron azt jelenti, hogy a pénzügyi piac kockázatos turbulenciájának kitesszük az alapanyag-piacokat és ezáltal az élelmiszer-ellátást.

Például Marc Chesney, a Zürichi Egyetem pénzügyi professzora azt írja: "A célkitűzések ütköznek a likviditás és az élelmiszerpiacok stabilitása között." Ezért fel kell tenni a kérdést, amelyik fontosabb: "Nagyobb likviditást generálni spekulációk révén, vagy inkább megfizethetőbb élelmiszereket biztosítani a szegények számára, különösen a harmadik világban?"

Markus Henn, a WEED pénzügyi szakértője hasonlóan érvel a Bundestagnak adott nyilatkozatában: „Ha a tőzsde spekulatív buborékot tapasztal, ez lényegében a befektetők számára jelent problémát. Ha a buborék bekövetkezik a búza határidős piacán, majd a búza piacán, az emberek millióinak katasztrófát okoz ”.

Emiatt 2013-ban sok bank és biztosító társaság úgy döntött, hogy kilép az élelmiszer-spekulációs üzletből. Ide tartozik a Berliner Sparkasse, a Commerzbank és a Deka. Mások azonban, például a Deutsche Bank és az Allianz, alig mozognak.

A két gazdasági óriás már régóta ellentmond az olyan szervezetek állításainak, mint a Foodwatch, az Oxfam és a WEED, miszerint a spekulációk világszerte súlyosbítják az éhséget. Hosszú ideig a Deutsche Bank és az Allianz saját tanulmányuk alapján érveltek, amely a nyersanyagpiaci spekulációk révén pozitív hatásokat mutatott be az élelmiszerárakra. A Foodwatch megbízásából a Bremeni Egyetem tanulmánya azonban világossá tette, hogy a Deutsche Bank AG és az Allianz tanulmánya tudományosan helytelen és nem reprezentatív, és hogy az a következtetés, hogy a spekulációnak inkább negatív, mint pozitív hatása van az éhségre.

Ha megpróbálja kicsinyíteni a problémát, nem meglepő, elvégre rengeteg pénz jár. Az Oxfam szerint az Allianz és a Deutsche Bank közösen kezelnek 10,5 milliárd euró értékű pénzügyi termékeket, amelyeket a befektetők a mezőgazdasági árakon spekulálnak. Ezen túlmenően a tudományos eredmények ebben a témában az alkalmazott elmélettől függően nagyon változatosak lehetnek.

2013 decemberében azonban a Deutsche Bank is engedett a nyomásnak és bejelentette, hogy korlátozni kívánja az alapanyag kereskedelmet. A kritikusok azonban a tervezett intézkedéseket elégtelennek tartják.

Mit kell tenni a negatív hatások megelőzése érdekében?

Két és fél éves tárgyalások után az EU és a tagállamok 2014 januárjában megállapodtak a pénzügyi piac szabályozásának 2011-ben javasolt megújításáról. A piacokon folytatott kereskedelemnek ezért átláthatóbbá és biztonságosabbá kell válnia. Az élelmiszer- és nyersanyagkereskedelem felső határértékével a határidős árutőzsdéken a spekulánsokat el kell tartani és el kell kerülni az erős ingadozásokat.

Az azonban vitatott, hogy a határozatok valóban javulást eredményeznek-e. Többek között bírálják, hogy a szabályozás csak Európára és nem világszerte vonatkozik, és hogy minden ország maga döntheti el, hogy a felső határok milyen magasak.

A nem kormányzati szervezetek és néhány közgazdász által továbbra is támasztott követelmények a következők:

Az áru- és pénzügyi piacok általában eltérő kezelése
A "túlzott spekuláció" jogi meghatározása és egy szabályozó létrehozása. Itt az amerikai CFTC amerikai felügyeleti hatóságot említik mint modellt, amelynek állítólag harcolnia kell a spekulációk ellen, és megelőző intézkedéseket is hozhat.
Bizonyos alaptermékek, például indexalapok tilalma.
Mennyiségkorlátozások (úgynevezett pozíciókorlátok) bevezetése a spekulatív ügyletekhez. Céljuk, hogy megakadályozzák az egyes szereplőket abban, hogy cselekedeteikkel túlságosan befolyásolják az árakat.
Tranzakciós adó vagy tőzsdei adó bevezetése egyes pénzügyi termékekre. Ennek célja elsősorban a rövid távú spekulatív ügyletek kevésbé vonzóvá tétele és a kereskedelem lelassítása.

Mint kiderült, a témának még nincs vége az EU új szabályozásai ellenére. A tudományos tanulmányok ellentmondó értelmezése, valamint az üzleti élet és a civil társadalom közötti összeférhetetlenség folytatja a vitát. Csak abban reménykedhetünk, hogy a jövőben további áremelkedések nem fogják megnehezíteni a fejlődő országokban élők életét.

Források és linkek

Hans H. Bass: A pénzügyi piacok éhezést okoznak? Tanulmány a Deutsche Welthungerhilfe e.V. számára, 04/2011 (PDF)
Rainer Falk: Hozzászólások a témához a "Globalizáció építkezésén"
Bayern2-Dossier Politics: A szerencsejáték mezőgazdasági termékekkel - a kapzsiság éhséget okoz?
Marc Chesney: Származtatott pénzügyi termékek és rendszerszintű kockázataik. NZZ, 2011. július 20
Német Bundestag: Élelmezési, Mezőgazdasági és Fogyasztóvédelmi Bizottság, 2011. június 27 .: A mezőgazdasági nyersanyagokkal való spekuláció megakadályozása
DIW: Globális likviditás és nyersanyagárak. A DIW Berlin heti jelentése 14-15/201. Szám (PDF)
FAO: Élelmiszerár-index
FAO: GIEWS Élelmiszeráradatok és elemző eszköz
Oxfam Németország: Élelmiszerspekulációs adatlap
WEED: Dosszié az élelmiszer-spekulációkról
Welthungerhilfe: Fókusz: 2011. április 20. - A pénzügyi spekulációk súlyosbítják az éhséget (PDF)
"A Deutsche Bank igazolja az élelmiszer-spekulációt", 2013-as idő
Rexer, Andrea, "Deutsche Bank korlátozza az alapanyag kereskedelmet", Süddeutsche 2013
Liebrich, Silvia, "Az éhezőkészítők bűntudata", Süddeutsche 2013
"Az EU korlátozza az élelmiszer-spekulációt", Stern 2014
Schiessl, Michaela, "Mezőgazdasági nyersanyagok: Vita a spekulációs tanulmány miatt", Spiegel Online 2013
Neuhaus, Carla, "Nem játszol étellel", Der Tagesspiegel 2014
Élelmiszer-kilátás jelentés 2013
Foodwatch-tanulmány: Megjegyzések a kutatás állapotához 2013-ban
Kulcs idézetek a foodwatch tanulmányából

David Pachali, RESET szerkesztő/2011 (utolsó frissítés: Henriette Schmidt/2014)