Én is sok pénzt vesztettem »Üzleti egészségügy és gazdaság

Peter Friedli, a New Venturetec alapítója elmagyarázza felszámolásukat és mire készül.

  • üzleti

alanyok

Szakkifejezések

  • Ossza meg
  • részvényes
  • Részvétel
  • Vezérigazgató
  • Sapka
  • GV
  • Éves jelentés
  • tanfolyam
  • kockázat
  • Kockázati tőke
  • VR

Részvénytársaság tőkéjében való részesedést megtestesítő értékpapír. Biztosítja a tulajdonos tagsági jogait (szavazati és választási jog a közgyűlésen) és a tulajdonosi jogokat (a nyereségben való részesedéshez való jog, a tőkeemelésben vagy a felszámolási eredményben való részvételi kvóta).

Partner egy AG-ben, vagy egy részvény vagy több részvény tulajdonosa.

Hosszú távú, tőkealapú érdekeltség más társaságokban, amelyekben a gazdasági befolyás vagy hasonló célok állnak az előtérben. A beruházásokat legfeljebb önköltségi áron értékelik.

Angolszász rövidítések a vezérigazgatóról, a pénzügyi osztály vezetőjéről, a befektetési vezetőről és a működési vezetőről, akik együttesen alkotják a vezetői csoportot.

Az alapul szolgáló eszköz ára vagy az elérhető kamatláb gyakran eldönti, hogy az alapul szolgáló eszközt szállítják-e, vagy készpénzösszeget fizetnek-e.

Az AG legfelsõbb testülete. A rendes éves részvényesi gyűlésen kívül rendkívüli GM-ek is meghívhatók.

A mérleg és az eredménykimutatás mellett információkat tartalmaz a vállalat jövőbeni gazdasági fejlődéséről, az egyes üzleti szektorok sikeréről stb.

Értékpapírok, devizák, érmék vagy áruk cseréje vagy piaci ára. Az árfolyam a kínálat és a kereslet függvényében ingadozik.

A pénzügyi piac elméletében a befektetés kockázatát a hozam ingadozása alapján mérik. Elméletileg közvetlen összefüggés van a kockázat és a megtérülés között: minél nagyobb a vállalt kockázat, annál nagyobbnak kell lennie a szóban forgó befektetésnek hosszú távon (lásd kockázatkezelés).

Az újonnan alapított, ennek megfelelően nagy tőkeszükségletű vállalatok speciális finanszírozása. Biztosítékok hiányában a hagyományos finanszírozás általában nem lehetséges. A tőkét gyakran kockázatitőke-alapok biztosítják.

Figyelemmel kíséri és irányítja a társaság vezetését az összes részvényes számára (a stratégia meghatározása révén). A svájci törvények szerint az AG igazgatósági tagjainak többségének svájci állampolgársággal kell rendelkeznie, és Svájcban kell lakóhellyel rendelkeznie. A főigazgatóság vezetői (belső) és nem ügyvezető (külső) tagokból áll. A jó vállalatirányítás részeként egyre gyakoribb, hogy az igazgatóság jelentős részének nem lehet semmilyen üzleti kapcsolata a céggel. A főigazgatóságot a GA választja meg.

Friedli úr, az Ön által létrehozott New Venturetec felszámolásra kerül. Miért nem sikerült?
Nem látom ezt kudarcnak. 1997-ben alapítottam a New Venturetec-et, amikor több mint tíz éve foglalkoztam az induló és a kockázati tőke üzletágban. Szemléletem során mindig a vállalat technológiájára és termékére koncentráltam. Az volt a reményem, hogy öreg voltam, hogy lesz olyan gyógyszerem, amely nélkülem nem létezett volna. Ez a helyzet ma, többször is. És ez szép.

Pénzügyileg kicsit másképp néz ki.
Sajnálatos módon. Nehéz időket éltünk át. Sok pénzt kerestünk egy második részvény-kihelyezéssel 1997-ben, és még többet 1999-ben. Tudod, mi történt akkor.

Megnéztem a tanfolyamot.
Az árak a technológiai buborék nyomán meredeken emelkedtek. Sok ember sok pénzt keresett. Ezután lefelé ment, és sokan sok pénzt vesztettek. Ezt nem Friedli irányította. Ez volt a piac.

Mi a lényeg?
Az új Venturetec összesen 131 millió CHF-t hozott, és most 74 millió CHF-t fizetünk vissza. Ez 57%. Ez nem jó, mert veszteség, de nem is olyan rossz.

Ön a helyi kockázati tőke színterének úttörője.
Amikor elindultam, abban reménykedtem, hogy tehetek itt valamit az érett kockázati piac létrehozásában. Ma azt kell mondanom, hogy ennek az ellenkezője a helyzet.

Mi hiányzik Svájcból?
Megértés és a vállalati kultúra. Az elmúlt években valami induló indulat volt bennünk. Ez mind jó, azért is, mert a fiatal vállalatok az élet legjobb iskolája az érintettek számára. De nagyon nehéz. A siker definíciójától függően csak minden tizedik, sőt száz cégből is minden. Én is pénzt vesztettem, sok pénzt. De voltak olyan sikereim is, amelyek sokat hoztak. A lényeg az, hogy pénzt kerestem. Nekem is szerencsém volt.

Ennek ellenére a New Venturetec felszámolás alatt áll.
Az Osiris Therapeutics értékesítés alatt áll. A portfólió gyakorlatilag csak egy pozíciót tartalmazott a Myriad Genetics és a Cash között. Új kezdet lett volna. Ha 22 év után a részvényesek azt mondják, hogy vissza akarják kapni a pénzt, akkor megértem.

Kezdetben a VR elutasította a feloszlatás iránti kérelmeket. Miért?
Mindig is azt mondtam, hogy a részvényeseknek kell eldönteniük, mit tegyenek tovább. Szívem szerint addig akartam folytatni, amíg megint nem kerestük meg a 131 millió frankot. Legszívesebben visszafizettem volna az összes pénzt. Ezért kezdetben elutasítottuk a feloszlatást. Különböző okokból azonban két héttel a közgyűlés előtt úgy döntöttem, hogy lemondok és támogatom a felszámolási kérelmet.

Úgy hangzik, mintha a végén "elkényeztettél volna" az egészért.
Igen, ez egy kicsit igaz. Végül örülök a szakításnak. Vonal húzódik, és újból szabad vagyok új dolgokhoz.

Visszatekintve talán többet kellett volna befektetnie az informatikába?
Körülbelül egyharmadunk volt az informatikában, kétharmada pedig az élettudományokban. Nem csinálnám másképp. Jó tapasztalataim vannak az egészségügyi szektorban. Az Osiris, amelyet 1992-ben alapítottam, és a Myriad, 1991, egyaránt sikeresek. Pénzt kerestem a Basilea-val is, amit nehéz elhinni, ha látja az ár trendjét. De ez kockázati tőke. Most könnyű kritizálnom magam pénzvesztés miatt. Van, aki vásárolt New Venturetec részvényeket, de nyilvánvalóan nem olvasta el az éves jelentést a kockázatokkal együtt. Maguknak kell felelősséget vállalniuk ezért.

Ő nem hibás?
Minden piacra kerülő gyógyszer esetében ötven-hatvan kudarcot vall. De az emberek ezt nem értik. Merni kell valamit, és hagyni kell, hogy kudarcot valljon. Ha senki nem mer tenni semmit, nincsenek új gyógyszerek. Sok olyan ember is van, aki rengeteg pénzt keresett velem.

De sokan el is veszítették. Mit mondasz nekik?
Mindig sokszor mondtam és írtam minden éves jelentésben, hogy mindent elveszíthet. Egy ideig még kritizáltak is érte. Mit mondhatnék még? Akár a New Venturetec, akár bármely más részvény esetében: Önnek is felelősséget kell vállalnia. Nemcsak győzelemre jogosult, hanem el is rejtheti a kockázatot. A New Venturetec nemrégiben 2 Fr.-n kereskedett, most 11.50 körül érkezik az Osiris eladásának köszönhetően.

Melyek voltak a legnagyobb flopok?
Akik csődbe mentek.

Hol foglalkozol jelenleg?
A Myriad mellett körülbelül három befektetésem van magánvállalkozásokba is. Új lehetőségeket vizsgálok, még a múlt héten a génterápiában. De ez egy új megközelítés, valami teljesen új. A projektek részben a zöld mezőn jönnek létre. Kockázatos, de imádom. A cégről, az emberekről, a technológiáról szól. Az Osiris eladása után azt mondtam, hogy nem tehetek mást, folytatom ugyanezt, remélhetőleg egy kicsit jobban.

Mit akarsz csinálni jobban?
Hogy őszinte legyek, én sem tudom. Remélem, hogy kicsit türelmesebb leszek.

Mire kell figyelni, mielőtt bejutna?
Nem vagyok az a befektető, aki befektet egy kicsit ide, egy kicsit oda. Meg akarom érteni. Átlagosan fél évbe telik. Szeretnék megismerni embereket is, ami egy-két beszélgetés során nem lehetséges. Ma még fontosabb a «Nincs fejfájás».

Szinte kizárólag az USA-ban vesz részt. Nincs elég jó kezdő vállalkozás Svájcban?
Rajongok a Fokusért, és nagyon jól ismerem az Egyesült Államokat. Ugyanakkor rendszeresen megnézem a svájci induló vállalkozásokat, és képviselőiknek megjegyzéseket fűzök hozzájuk, anélkül, hogy pénzt vennék. Amit látok ebben az országban, technológiailag nagyon jó, az innováció magas szinten van. Amit néha hiányolok, az a piac. Egy dolog építése, ami működik, egy dolog. De el is kell tudni adni.

Milyen üzeneteket üzen a fiatal vállalkozóknak útjuk során?
Ha megbuktam, akkor először az emberek miatt, másodszor pedig a piac miatt. A termékötletek gyakran tíz évvel túl korán jelentek meg. Sok minden kudarcot vallott az ezredfordulón az internetes fellendülésben. Tíz évvel később sikerült. Az Amazonnak is sokáig tartott.

Ha a közös munkáról van szó, mit tanult az évek során?
Szeretnék egy kicsit bölcsebb lenni. De veszélyes az az érzés, hogy most már eleget tudsz. Az, hogy valaki sikeres volt, nem jelenti azt, hogy újra sikeres lesz. Minden bizonnyal több mint száz vezérigazgatót vettem fel, de a siker esélye nem haladja meg az 50% -ot, ha ma felveszek egyet. Mindannyian emberek. Hat-tizenkét hónapba telik, mire megtudom, hogy ez működik-e vagy sem. De ezek szép kihívások. De ki is rúgtam a Nobel-díjasokat.

Miért?
Az egyik legfontosabb dolog az őszinteség. Szerintem az emberek alapvetően őszinték, de alaposan átgondolom, hogy milyen napirendje van valakinek. Az a fontos, hogy mit csinálsz, ha a dolgok megnehezülnek. Csak akkor ismered meg őket igazán. Valójában mindig ugyanaz a minta.

Mik a fő alapelveid?
Egy dolog: ne hallgass senkire. Ez eltúlzott, természetesen hallgatok. De ha mindent meg kell kérdeznem, akkor inkább otthagyom. Soha sem lehet minden rendben. További elvem, hogy soha ne nézzek vissza. Ez az egyik oka annak, hogy jól vagyok. Pénzt vesztettem, de nem néztem vissza. Kiváltságom volt, hogy egész életemben élveztem a munkát.

Most olyan projekteket vizsgál, amelyek még gyerekcipőben járnak. A Pharma-nál könnyen eltarthat húsz év. 85-nél tervezed lassítani?
Ez egy jó kérdés. Mindenekelőtt alaposan meg kell gondolnom, kivel hajtsam végre a projekteket. Ha velem történik valami, képesnek kell lennie arra, hogy gondoskodjon róla. A vagyonomat sem fogom befektetni.