ETF vagy trackerek meghatározása, működtetése és adózása

Az ETF-ek vagy a nyomkövetők a tőzsdén jegyzett alapok, amelyek a PEA-ban vagy az életbiztosításban csökkentett kezelési díjakkal járó pénzügyi befektetések diverzifikálására szolgálnak.

ETF, tracker: meghatározás

Mi a nyomkövető vagy az ETF? Ez egy olyan pénzügyi befektetés, amely lehetővé teszi, hogy könnyedén és olcsón fektessen be a tőzsdére.

ETF-nek is hívják, a tracker egy olyan tőzsdén jegyzett befektetési alap, amelyet pénzügyekben használnak egy tőzsdei index vagy egy nagyon alacsony teljesítménykülönbségű részvénykosár alakulásának nyomon követésére, az úgynevezett „követési hibának”. " Az ETF-eket jegyzett indexalapoknak vagy tőzsdén kereskedett alapoknak is nevezik.

Az ETF egy nyílt alap (állandó befektetés lehetséges), legtöbbször passzív irányítási folyamat segítségével, emberi beavatkozás nélkül kezelve, amelynek célja a benchmark index felülteljesítése lenne (pénzügyekben benchmarkról beszélünk) amelyen az ETF indexálva van.

Az ETF bármilyen típusú index teljesítményét megismételheti:

- ETF-részvények: indexek replikálása a részvénypiacokon (CAC 40, Euro Stoxx 50, S&P 500, MSCI World stb.);
- ETF-kötvények: a kötvényindexek (vagy "fix kamatozású") replikációja;
- Áru ETF-ek: a fémek, az energia, a mezőgazdasági termékek stb. teljesítményének megismétlése;
- Több eszköz ETF: diverzifikált pénzügyi eszközök kosarának teljesítményének megismétlése.

A befektető számára az ETF olyan pénzügyi befektetés, amely egyetlen tőzsdei megbízás leadásával teszi lehetővé az eszközosztály és/vagy egy meghatározott földrajzi piac kitettségét.

Befektethet ETF-ekbe különböző holding borítékokon keresztül:
- rendes értékpapírszámla (CTO) vagy pénzügyi eszközök számla (CIF),
- részvény megtakarítási terv (a PEA-ra jogosult nyomkövetők számára),
- több járműből álló életbiztosítás (a rendelkezésre állás függvényében, az ETF-ekhez való hozzáférést kínáló szerződések kisebb része).

A francia pénzügyi ágazatnak két fő ETF-kibocsátója van Európában, a Lyxor és az Amundi ETF.

ETF-ek vagy trackerek, Sicav és FCP, mi a különbség ?

A Sicavokhoz és az FCP-khez hasonlóan az ETF-ek is az ÁÉKBV-család részét képezik. Mindegyik alap a befektetésijegy-tulajdonosok közösségének nevében kezelt, és célja, hogy portfólió-diverzifikációt biztosítson számukra számos értékpapíron, kevesebb korlátozás és költség mellett, mint az értékpapírok közvetlen vásárlása. A Sicav, az FCP és az ETF ugyanazon felügyelet alá tartozik (az AMF, az Autorité des marchés financiers ellenőrzése alatt) és ugyanazokra a szabályozásokra (európai ÁÉKBV-irányelvek).

E közös pontok mellett három alapvető különbséget tudunk megkülönböztetni egyrészt az ETF, másrészt a Sicav és az FCP között:

- Likviditás: Az ETF egységek a tőzsdén szerepelnek, mint a Total részvény. Ez azt jelenti, hogy a pénzügyi piacon folyamatosan forgalomképesek, és hogy nettó eszközértéküket (árukat) valós időben számítják, míg a hagyományos Sicav vagy FCP típusú ÁÉKBV értékelési gyakorisága a legjobb esetben naponta ( napi egyszeri árrögzítés). Az ETF tehát elvileg likvidebb, mint egy hagyományos ÁÉKBV. A történelem azonban azt mutatja, hogy egyes ETF-ek likviditását veszélyeztetheti az alapul szolgáló eszközök értékére gyakorolt ​​erős lefelé irányuló nyomás (amikor egy részvényindex nagyon meredeken csökken, a replikáló ETF tovább eshet).

- Passzív menedzsment vs aktív menedzsment: az ETF-t emberi beavatkozás nélkül kezelik, azt mondjuk, hogy a menedzsmentje passzív, mivel elve abból áll, hogy megismétli egy index vagy egy előre meghatározott értékpapírkosár teljesítményét, anélkül, hogy az alapkezelő társaság beavatkozhatna az alap élettartama alatt. az alap. A hagyományos ÁÉKBV-kben az alapkezelő az, aki gondoskodik a portfólió aktív kezeléséről a makrogazdaság, az események és az egyes értékpapírok sajátos, az összetételébe lépő értéke, az érték felfogása szerint (ez eltérhet egy másiktól). ugyanazon piaci szegmensben aktív vezető)…

- Friss: aktív irányítás hiányában az ETF kezelési díjai terv szerint alacsonyabbak, mint egy hagyományos befektetési alap vagy az FCP díjai.

Mutatók, stratégiák, tőkeáttétel ... A különböző típusú ETF-ek

Négy nyomkövető családot különböztethetünk meg, amelyek mindegyike különböző felhasználásokra reagál:

ETF az indexeken

Az index ETF-eket a benchmark indexük teljesítményéhez indexelik, amely lehet részvényindex, szektorindex vagy kötvényindex. Ebben a formában jelentek meg az első nyomkövetők Európában a 2000-es évek elején.

---