Fix jövedelmű BioEnergie Taufkirchen - Interjú Josef Martin Leserer ügyvezető igazgatóval
BioEnergie Taufkirchen - Interjú Josef Martin Leserer ügyvezető igazgatóval a vállalati kötvényről
A BioEnergie Taufkirchen GmbH & Co. KG közepes méretű vállalati kötvényt bocsát ki 15 millió euró összegben. A cég 7 éves futamidejével 6.500% -os kupont kínál. Josef Martin Leserer ügyvezető igazgató a BOND MAGAZINE magazinnak adott interjúban ismerteti az üzleti modellt.
BOND MAGAZINE: Mely területeken aktív a BioEnergie Taufkirchen GmbH & Co. KG?
Olvasó: Mint regionális energiaszolgáltató, saját távhőhálózatunkkal München déli részén, energiával látjuk el ügyfeleinket, például az EADS-t, a Szövetségi Fegyveres Erők Egyetemét, Taufkirchen önkormányzatát vagy nagy ingatlanvállalatokat az ingatlanjaikkal, például az IVG és a GEWOFAG. Saját erőműveinkben ennek az energiának a több mint 95% -át - amely 8000 családi házhoz elegendő - fa nyeri, főleg a cserje- és gyökérdarabokból, valamint a faforgácsból. Értékesítésünk 70% -át hővel, további 30% -át villamos energiával termeljük. Elektromos áramunkat közvetlenül az Axpo AG svájci energiacsoportnak adjuk el.
BOND magazin: Hogyan fogja felhasználni a kötvénykibocsátásból származó forrásokat?
Olvasó: Két fő hangsúly van: Először át akarjuk alakítani a mérlegünk forrásoldalát. Ez azt jelenti, hogy a régi bankkölcsönöket mintegy 10,5 millió EUR összegben szeretnénk felváltani három különböző banktól. Lényegében a Commerzbank akkor is hitelező intézmény marad, amelynek összege 10 millió euró. Ez a folytatás azért is érdekes a kötvénybefektetők számára, mert a Commerzbank olyan biztosítékokat fogad el, amelyek nagyon hasonlítanak ahhoz, amelyet mi a kötvénynél megvalósítottunk. Másodszor, 3 millió eurót fektetünk üzleti tevékenységünk bővítésére. A fő hangsúly itt a hálózat sűrűsödésével kapcsolatos beruházásokra irányul. Mivel a múltban 38 km hosszú távfűtési hálózatunk fővezetékeiben hajtottuk végre a főbb beruházásokat. Ezenkívül valamivel kevesebb, mint 1 millió eurót helyezünk letéti számlára az első kamatfizetés további biztosítékaként.
BOND magazin: Kérjük, magyarázza el a biztosítékot.
Olvasó: Mint említettük, a fedezet rendkívül közel áll ahhoz a biztosítékhoz, amely a Commerzbank hiteléhez tartozik. Ezenkívül megbízottat vettünk fel a kötvénybefektetők érdekeinek képviseletére, és ismét megnöveltük a biztosíték alkalmazási körét: a távhőhálózat egy részének tulajdonjogának átruházása (West-Strang), elsőrangú földterületi bejegyzések az erőmű tulajdonságaira, valamint biztosítékként egy csúcs- és tartalékfűtőmű tulajdonjogának átruházása. Egy független szakértői jelentés szerint ennek a fedezetnek a belső értéke meghaladja a 30 millió eurót. Ezenkívül egy éves kamatfizetést egy vagyonkezelői számlán tárolunk, ezt közvetlenül a cash flow-tól két éves kifizetésig töltjük fel, és hagyjuk, hogy a vagyonkezelő ellenőrizze és jóváhagyja az összes jelentős beruházást a pénzeszközök felhasználása mellett.
BOND magazin: Milyen a versenyhelyzet?
Olvasó: Alapterületünkön, azaz Taufkirchen községben csaknem 90% -os piaci részesedéssel rendelkezünk. Jól képviseltetjük magunkat a szomszédos városokban és olyan közösségekben is, mint Ottobrunn, Hohenbrunn, Brunnthal, Neubiberg és Unterhaching. Semmi más szolgáltatónak nem lenne értelme másik hálózatot létesíteni a távfűtési hálózatunk mellett. Versenytársaink lényegében földgáz és olaj, ha akarod. Mivel minden ingatlantulajdonos alapvető döntést hoz, amikor új épületekről vagy felújításokról van szó, amelyek alapján a jövőben energiát kívánnak meríteni. Ez a döntés tehát nagyon hosszú távú jellegű.
BOND magazin: Meg tudja fedezni a fa áringadozásait?
Olvasó: A fa és a fűtőolaj ára általában ugyanabba az irányba mutat, mivel a fa, mint tüzelőanyag önköltsége a gépek, például a fűrészelés és aprítás, valamint a szállítás miatt - a dízel árától függ. A fűtőolaj ára viszont fontos eleme a bioenergia értékesítési árainak. Az áremelkedési záradék szerepel a szerződéseinkben. E tekintetben elmondható, hogy az eladási árak általában nagyjából arányosak a kiindulási árakkal. Értékesítési oldalon a BioEnergy csereügyleten keresztül is biztosított, amennyiben a fűtőolaj ára a faár alakulásával ellentétes irányba mozdul el. Ez év őszétől az energiaszerkezet is megváltozik a geotermikus energia aktiválása miatt, így az abszolút faár relatív értelemben fogyni fog.
Az interjút Christian Schiffmacher készítette, www.fixed-income.org
1. táblázat: A BioEnergie Taufkirchen kötvény legfontosabb adatai