Hírlevél - AUDEFI
Üzleti élet
Értékpapírok nyilvános ajánlattétele
Az értékpapírok nyilvános ajánlattételének rendszerének kiterjesztése és egyszerűsítése
Az értékpapírok nyilvános felajánlása esetén közzéteendő tájékoztatóról szóló, 2017. június 14-i (EU) 2017-1129 rendelet, amely 2019. július 21-én lépett hatályba, meghatározta az értékpapírok nyilvános kibocsátásának fogalmát. Az európai rendelet közvetlen alkalmazását követően a 2019. október 21-i 2019-1067 rendelet és a 2019. október 28-i 2019-1097 rendelet módosította a pénzügyi értékpapírok nyilvános ajánlattételére vonatkozó belső rendelkezéseket annak érdekében, hogy azok megfeleljenek az új szabályozásnak. a nyilvánosságnak szóló ajánlat meghatározása. Ebben az átírásban egyebek mellett egyszerűsítették az egyszerűsített részvénytársaságok értékpapír-kínálatát, és kisebb változásokat hajtottak végre a kötvénykibocsátási rendszerben.
A pénzügyi értékpapírok nyilvános felajánlásának fogalma
Az európai rendelet meghatározásának folytatása
A 2017. június 14-i 2017-1129 európai rendelet feltételei szerint az értékpapírok nyilvános ajánlattétele bármely formában és bármilyen eszközzel címzett közlemény, amely elegendő információt nyújt az ajánlat feltételeiről. felajánlják, hogy a befektető dönthessen ezen értékpapírok megvásárlásáról vagy jegyzéséről. Ez a meghatározás az értékpapírok pénzügyi közvetítőkön keresztül történő elhelyezésére is vonatkozik (2017. június 14-i 2017-1129 rendelet, 2. cikk, d) pont).
Az európai jogban alkalmazandó szabályok francia jogszabályokhoz való igazítása érdekében az értékpapírok nyilvánosság számára történő felajánlásának terminológiai fogalmát némileg módosították.
Így 2019. október 23-ig az ajánlatok (kb. Hétfő és vége. Art. L. 411-2 korábbi) nem minősültek pénzügyi értékpapírok nyilvános ajánlatának:
-a saját számlájukon eljáró befektetők (legfeljebb 150 fő) korlátozott körének vagy minősített befektetőknek címezve. Különösen a minősített befektető minősül professzionális ügyfélnek, például hitelintézeteknek vagy befektetési társaságoknak (2017. június 14-i 2017-1129 rendelet, 2. cikk, e) pont;
-felajánlják befektetési szolgáltatón vagy csoportos finanszírozási tanácsadón keresztül egy weboldalon keresztül (ún. "crowdfunding");
-egy bizonyos összegre korlátozva.
A fent említett rendelet rendelkezéseit alkalmazva a 2019. október 21-i rendelet megjelölte az értékpapír-felajánlások fent említett nyilvános ajánlatait is (2019. október 21-i 2019-1067. Sz. Cikk, 10., 2. és 3. °; c. hétfő és vég. L. 411-2 módosítva és L. 411-2-1 új).
A gyakorlatban ez csak egy szokásos módosítás, amely nem kérdőjelezi meg a jelenlegi eljárásokat. Más szavakkal, a Monetáris és Pénzügyi Kódex L. 411-2. És L. 411-2-1. Cikkében előírt, fent kifejtett ajánlatokhoz mindig különleges rendszer vonatkozik.
A szankciórendszer átdolgozása
A társaság nem tehet nyilvános ajánlatot a törvény rendelkezéseinek engedélye nélkül. Alapértelmezés szerint a megkötött szerződések és a kibocsátott értékpapírok semmisek (1841. cikk, régi).
A semmisség büntetését 2019. október 23-ig a Polgári Törvénykönyv 1841. cikke tartalmazza. A rendelet hatályon kívül helyezte ezt a cikket, de átírta ezt a szankciót a monetáris és pénzügyi törvénykönyv L. 411-1. Cikkében (2019. október 21-i 2019-1067. Cikk, 1. és 10. cikk és c. Hétfő és végleges. L. 411 -1, al. 1. módosítva).
Ezenkívül ezt a szankciót minden személyre vagy szervezetre kiterjesztik, és már nem csak a vállalatokra.
Ezen túlmenően meghatározzák, hogy a megkötött szerződések semmisségével szembeni keresetet a semmisség bekövetkeztétől számított 3 év írja elő (Mon. Fin. Art. L. 411-1. Cikk, utoljára módosítva).
Az SAS intézkedéseinek egyszerűsítése
Részvényajánlatok az SAS vezetőinek vagy alkalmazottainak
Emlékeztetőül: az SAS-nak tilos a pénzügyi értékpapírok nyilvános ajánlattétele vagy részvényei szabályozott piacra történő bevezetése (vö. L. L. 227–2. Cikk).