közgazdászok; A Svájci Nemzeti Bank üzenete - elfogyott;
• Az SNB elnöke a napokban kijelentette, hogy a frank erőteljes csökkenése ebben az évben üdvözlendő lenne a svájci gazdaság számára
• Egyes szakértők az üzenetet szubsztrátumnak tekintik
• Közgazdászok arra figyelmeztetnek, hogy a frank esése esetén azok, akik CHF-hiteleiket lejre váltják, új válsággal szembesülhetnek a növekvő ROBOR értékkel
A svájci nemzeti bank (SNB) elnöke, Thomas Jordan üzenete a múlt hét végén atipikus a közgazdászok szerint, akik hangsúlyozzák, hogy egyetlen központi bankár sem nyilatkozik.
Egy évvel azután, hogy az SNB 1,2 CHF/euróra emelte a küszöböt, az intézmény vezetője elmondta, hogy a frank meredek csökkenése ebben az évben üdvözlendő lenne a 2015-ben nyomás alatt álló svájci gazdaság számára a minimális felső határ megszüntetése után. 2011-ben az árfolyamra vetették ki: "Ha a frank sokat gyengül, az nagyon jó lesz a gazdaság számára: az export jobban fejlődik és a növekedés nagyobb lesz".
Az SNB elnökének üzenetének konnotációval kell rendelkeznie, és felhívnia kell a figyelmet, tekintettel arra, hogy egy központi bankártól származik - állítják gazdasági elemzők, hangsúlyozva, hogy egyetlen kormányzó sem fog ilyen kijelentéseket tenni anélkül, hogy visszafognák őket.
Úgy tűnik, hogy az üzenet más stílusú, mint máskor, más gondolkodásmódnak tűnik, sokkal világosabb üzenet, mint a többi jegybankárnál - mondják gazdasági tanácsadók.
Bár mindannyian rámutattak, hogy a kijelentések nem véletlenek, minden közgazdász másként értelmezi őket.
Ionel Blâncescu tanácsadó úgy véli: "Az SNB elnökének nyilatkozatai nem lehetnek jelek nélkül. Minden, ami onnan származik, jeleket jelent. Azonban vágyról és egy kicsit beszélünk, és nagyon óvatosnak kell lennünk a jelentéssel kapcsolatban, mert kívánsága és egy másik az, amit tehet ".
A globális válság körülményei között Svájc továbbra is menedékhely, pénzneme pedig menedékhely, ami azt jelenti, hogy a mai globális helyzetben a svájci frank (CHF) nem csökken, magyarázta Blé úr., hozzátéve: "A svájci emberek arra vannak ítélve, hogy ne legyenek leértékelt pénznemük. Számukra megbecsülik a valuta értékét. Svájc semleges ország, ahol a banktitok több mint nyilvánvaló. Ott találjuk a legmagánabbnak a magánéletét.".
Ionel Blânculescu szerint az SNB elnökének volt hatalma a közigazgatási intézkedésként előírt küszöb emelésére, és ugyanígy a svájci frankot a jelenleginél alacsonyabb értéken is bezárhatta.
Ugyanakkor megemlíti, hogy a CHF értékét a kereslet és a kínálat határozza meg, kijelentve: Ezek közül az első a menedékhelyekre kerül, amelyek közül az első Svájc, majd Szingapúr következik - amely sokkal távolabb van -, az Egyesült Államok, valamint Közép- és Kelet-Európa.
Ezért az SNB vezetője azt akarja mondani, hogy a Svájci Nemzeti Bank nem felelős, mert jelenleg az exportőröknek vannak problémáik.
A CHF-trend ezen jelensége nem tőlük függ. Ha nagy a kereslet a svájci frank iránt, akkor értékelik értéküket. ".
Aurelian Dochia közgazdász, a BRD Group Societe Generale ügyintézője azon a véleményen van, hogy az SNB elnökének távozása szokatlan.
Azt mondta nekünk: "Egy évvel ezelőtt a Svájci Nemzeti Bank kényelmetlen helyzetben volt. 2011-ben tenni akart a spekulatív ügyletek ellen, 1,2 CHF/EUR küszöböt szabva meg. A svájci frank biztonságos menedék valuta, amikor a nemzetközi pénzügyi piacok turbulensek, a világ menedéket keres a CHF-nél. Az SNB megpróbálta visszatartani a spekulatív mozgásokat, de a küszöbérték hatással volt a mérlegre, mivel a bank tavaly kibocsátott. a küszöb leesése óta a nyomás visszatért, ami nem jó a svájci gazdaság számára. Az összes svájci vállalatot érinti a CHF erősödése.
Ilyen körülmények között nem kizárt, hogy a Svájci Központi Bank újból megpróbálja megváltoztatni helyzetét és visszatér egyfajta valutaalapításhoz. Ebben az értelemben az SNB elnökének üzenetét mutatja ".
Vannak olyan elemzők is, akik nem értenek egyet ezzel az elmélettel, hangsúlyozva, hogy egy új küszöb azt jelentené, hogy a jegybank tömegesen vásárolna svájci frankot. "Éppen ezért elhagyták a kiszabott küszöböt" - erősítik az idézett források.
Az SNB elnökének üzenete belső, az exportőröknek szól, nem pedig külső üzenet - véli Adrian Mitroi, a CFA közgazdásza, aki elmondta nekünk: "Jordánia nyilatkozatai azt mutatják, hogy a központi bank által eddig alkalmazott rendszer, amelyen keresztül támogatta a CHF értékcsökkenését, "Az SNB-nek már nincs ekkora ereje. Valószínűleg most a piaci erők lesznek fontosabbak.".
Svájc esete különös - hívja fel a figyelmet Mitroi úr, rámutatva, hogy az SNB tavalyi álláspontja nagyon nagy veszteségeket hozott a svájci gazdaság számára, amelyekhez hozzáadódnak a bank mérlegével kapcsolatos veszteségek.
"Ilyen mérleg esetén az SNB-nek általában leértékelt valutával kellett volna rendelkeznie, ami nem azért történt, mert menekült pénznem. Ez egy példa egy tankönyvre, mivel a jegybank politikája változás a versenyzők játékától függően.
Svájc más minták szerint működik - demokráciájuk egyedülálló. Az SNB egy központi bank, amely sokkal demokratikusabb helyzetben van, mint mások ".
A Svájci Nemzeti Bank 2015. január 15-én úgy határozott, hogy lemond az árfolyamra 2011 szeptemberében bevezetett 1,2 CHF/euro minimális felső határról, miután megszüntették a felszámolását, a svájci frank felértékelődött mintegy 40% -kal az euróval és a dollárral szemben. A fejlődés befolyásolta az ország exportját, amely drágább lett a külföldi vásárlók számára.
A svájci Global Enterprise elemzése szerint a svájci exportorientált vállalatok erőfeszítéseket tettek a versenyképesség fenntartása érdekében, miután megszüntették az árfolyamra vonatkozó felső határt.
A svájci lépés a leu/CHF árfolyamát is befolyásolta, a svájci frank váratlanul felrobbant a nemzeti fizetőeszközzel szemben.
Ilyen feltételek mellett a legtöbb svájci pénznemben felvett ember végül nem tudta fizetni a banki részleteket. Az adósok már a kezdetektől szorgalmazzák a kedvezményes átváltási törvény megalkotását, és egy ilyen projektről 2014 óta folyik a vita a Parlamentben.
Egyes szakértők azonban arra figyelmeztetnek, hogy ha a CHF-nek nyújtott kölcsönöket lejre váltják, akkor a hitelfelvevők időben új válsággal szembesülhetnek. Ez olyan körülmények között történhet, amelyekben a svájci frank csökken, és a lejben felvett hitelek referencia-kamatlába - ROBOR - emelkedni fog, amint ráadásul minden közgazdász becslése szerint.
Aurelian Dochia elmagyarázta nekünk: "Nem kérdés, hogy a ROBOR növekedni fog-e, mert ez biztosan bekövetkezik, és nem nagyon hosszú idő alatt. A kérdés az, hogy pontosan mikor leszünk tanúi a referencia-kamatláb növekvő fejlődésének. A jelek már elkezdtek megjelenni ebben a tekintetben, illetve az alapok a feltörekvő országokból a fejlett országok felé kezdtek mozogni, ami Romániában is megtörténhet, ami drágítja a tőke árát. vagyis a ROBOR növekedéséhez vezet ".
Jelenleg a ROBOR szintje mindenkori mélyponton van, évente 1,5% alá csökken.