Milyen lesz a világjárvány utáni világ -
A pénzügyi-banki, de a jogi terület szakemberei tegnap este, több mint négy órán keresztül vitatkoztak a pandémiát követő új valóságról, Andre Cappon, a CBM csoport alapítójának New York-i tanulmányából kiindulva, amelyet a BURSA "The Post Pandemic World" videokonferenciáján.
A koronavírus-járvány által okozott jelenlegi válság hatalmas változásokat fog eredményezni; az infrastruktúra, a kommunikáció és a digitalizáció a román állam gazdasági fellendülésének forrása lehet az egészségügyi válság áthaladása után; gazdaságunk valószínűleg Ny-ban fejlődik; a legnagyobb veszélyt a populizmus jelenti, a jelenlegi helyzetben; A gazdasági növekedés ezen időszak utáni újraindulása a lakosság bizalmától és a kormány intézkedéseitől függ - ez csak néhány következtetés, amelyek a tegnap esti online viták során derülnek ki. Az alábbi cikkben bemutatjuk Mr. Cappon tanulmányát, ezt követően a holnapi újságban visszatérünk a BURSA videokonferencia részleteivel.
A világ számára jelenleg a legnagyobb kihívás a Covid 19 járványból való kiutazás meghatározása, amelynek középpontjában az új járványhullámok elkerülése áll, miután a társadalmi leválasztási intézkedéseket enyhítették - mondta Andre Cappon elnök. a CBM Group alapítója New York-ban.
Szerinte a lehetséges rövid távú megoldások a következők: a kiszolgáltatott csoportok (idősek, olyan betegek, akik olyan betegségben szenvednek, mint asztma, magas vérnyomás, elhízás stb.) Addig maradnak elszigeteltek, amíg hatékony és megbízható teszteket/kezeléseket/oltásokat nem fejlesztenek ki; fiatal, egészséges munkavállalók fokozatosan térnek vissza a munkába, maszkok, kesztyűk használatával - elővigyázatossági/megelőző intézkedéseket hoznak, például gyakran mosnak kezet, kerülik az emberek nagy csoportjait stb.
A hosszú távú megoldások a hatékony tesztelés, különösen a hatékony kezelések és oltások fejlesztése, valamint a csoportos immunitás fejlesztése - mondja.
• Milyen mélynek kell lennie a várható recessziónak/depressziónak? Milyen gyors lesz a helyreállítás?
Cappon hozzáteszi, hogy a gazdasági előrejelzések összes forgatókönyve és a katasztrófa nagysága attól függ, hogy a járvány mennyi ideig fog tartani - néhány hónapig vagy annál tovább, ha a koronavírus másodlagos kitöréseit észleljük Harbin északi városában, Hejiang városában.
A várakozások szerint a járvány csak néhány hónapig tart, a társadalmi elszigeteltségnek és a tesztelés/kezelés/oltás terén elért haladásnak köszönhetően. De lehet hosszabb vagy visszatérő. Vegye figyelembe, hogy bár a Covid-19 betegség nagyon fertőző, a halálozási arány sokkal alacsonyabb a korábbi járványokhoz képest (pl. 1918-1919 közötti spanyol influenza).
A GDP (bruttó hazai termék) szintjére vonatkozó várakozásokat tekintve az USA és Európa ökonometriai becslései 2020-ra negatívak, 2021-2022-re fokozatos megtérülés várható, nem V, sőt U formájában sem. A fokozatos felépülés 2-3 évet vehet igénybe, vagyis visszatérünk oda, ahol a pandémia előtt abbahagytuk.
Az IMF az alapforgatókönyv szerint 3% -os globális GDP-csökkenést prognosztizál 2020-ig.
"Szemléletes lenne Kína helyzete, amely bejelentette, hogy a gazdaság áprilisban kezdett fellendülni, de 2020 első negyedévében negatív, 6,8% -os GDP-t jelentett be - a kínaiak igazat mondanak. Vagy sokkal sötétebb lesz a valóság? Képesek lesznek ellenőrizni a vírus új kitöréseit? Mi van, ha Kína az amerikai és európai recesszió és kereskedelmi akadályok miatt nem képes annyit exportálni, mint korábban? ", a Cappon által felvetett néhány kérdés.
Az ázsiai tigrisek, Hong Kong, Szingapúr, Tajvan és Korea, valamint Japán gazdasága várhatóan viszonylag gyors gazdasági fellendülést mutat, míg a feltörekvő piacok - Latin-Amerika, Afrika - valószínűleg hosszabb és hosszabb recessziót fognak tapasztalni. mély, jelentősen érintett.
A nyugati fejlett gazdaságokat tekintve a munkanélküliség várhatóan eléri az Egyesült Államokban a nagy válság idején utoljára látott szintet (25% -os munkanélküliség), és a nagy problémát a szociális biztonsági hálók hiánya jelenti. támogatást nyújt a munkanélkülieknek. Az ösztönzők nem lehetnek elegendők a hosszú munkanélküliségi időszakok fedezésére, és a jövőbeni nyugdíjasokat ez is érinti, mivel a nyugdíjalapok kapcsolódnak a tőkepiacokhoz.
A csődök és a fizetésképtelenségek tekintetében ezek a 2008-as válság alakulásához hasonlóan hirtelen emelkedni fognak, talán még nagyobb számban. Számos vállalat, különösen a kis és közepes méretű, eltűnik.
A szakember által pontozott másodlagos hatások a következők:
- A koronavírus-válság után a háztartások nagyon konzervatívakká válnak (mint például a nagy depresszió generációja) - többet takarítanak meg, kevésbé fogyasztanak, elkerülik az adósságot és a fogyasztói hitelt. Ez csökkenti a GDP növekedési ütemét, különösen a fejlett világban és különösen az Egyesült Államokban.
- "a társadalom szerkezete szétesik": az orvosi rendszer összeomlik, növekvő számítástechnikai bűnözés, szupermarketek lopásai, elterjedt bűnözés, tiltakozások stb., különösen a fejlődő világ városi gettóiban, Franciaország és a feltörekvő országok, például Brazília, Dél-Afrika.
• Ágazati hatás
A hatás a gazdasági szektorok szintjén változó lesz. Az első sorban az energiaágazatok állnak, különösen az amerikai olajipar, ahol magasabbak a termelési költségek, valamint az adósság. Azoknak az országoknak is jelentős problémáik lesznek, amelyek az olajiparra támaszkodnak a költségvetési bevételek generálásában.
További érintett ágazatok lesznek a kiskereskedelem (a kiskereskedelem - például a bevásárlóközpontokat elkerülik), a nagy közlekedés (a világkereskedelem kisebb volumene), a kereskedelmi ingatlanpiac (több munkát végeznek otthonról). ), valamint a lakóingatlan-piac (kerülje a zsúfolt, nagy népsűrűségű városokat).
Az IT & C szektor lehet a válság legnagyobb haszonélvezője, különösen az internetes megoldások, az informatikai infrastruktúra, a mobil távközlés, az oktatás, az egészségügy stb. Informatikai platformjai területén. A gyógyszeriparnak is haszna lesz a járványból, valamint a szállítási logisztikai terület (Uber, FedEx és egyéb futárszolgálatok), az online kereskedelem és az agrárüzletág - mutat rá Andre Cappon.
• Hogyan finanszírozzák a kormányok és az iparágak a megtérülést? Ennyi adósságot képesek lesznek kezelni?
Az Egyesült Államokban a 2 billió dolláros szövetségi kormány ösztönző csomagja az elemző szerint a következőket tartalmazza:
- magánszemélyek számára: a kormány által fizetett monetáris ösztönzők (helikopterpénz), magas munkanélküli-ellátások, átmeneti mentesség a tanulmányi kreditek kifizetése alól;
- vállalatok számára: mentőcsomagok az alapvető és stratégiai amerikai iparágakhoz, például a légitársaságokhoz, alacsony kamatozású kölcsönök fizetések és egyéb azonnali kiadások kifizetéséhez, az adófizetési feltételek meghosszabbítása, a bérleti díj hátralékkal rendelkező vállalatok koronavírusé.
A teljes csomag meghaladja az Egyesült Államok GDP-jének 10% -át, de továbbra is releváns marad az "elég?" Ez olyan körülmények között van, amikor a gazdaság működése a kapacitás csupán 50% -ával 3-6 hónapos időszakra a GDP 12,5% és 25% közötti csökkenését jelenti, a GDP pedig eltűnik - mondja. Cappon. Itt vannak a novemberi elnökválasztások, amelyek súlyosbítják a lakosság és a politikai spektrum nézeteltéréseit.
Európában az a gyakorlat, hogy a kormányok munkanélküli segélyt fizetnek a vállalatoknak, hogy ne robbantsák fel a munkanélküliek számát.
Ugyanakkor az adósságterhek enyhítése érdekében a központi bankok végső segítségként járnak el pénzügyi értékpapírok (nyomtatás) megvásárlásával, hogy likviditást biztosítsanak azoknak a piacoknak, amelyek viszont hitelt adnak a kormányoknak és a vállalkozásoknak. Ennek eredményeként az adósságpiacokhoz hozzáférő (befektetési besorolású - befektetésekhez ajánlott) vállalatok adósságot bocsátanak ki a válság túlélése érdekében. A befektetési fokozatú minősítéssel nem rendelkező vállalatok esetében magasabbak a finanszírozási költségeik minden kibocsátott adósságra.
A válság az államháztartási hiány erőteljes növekedéséhez vezet, mivel az államadósság szintje már most is nagyon magas.
Lényegében, mint lényeg, Cappon rámutat, mindenki, aki kölcsön tud kölcsönt felvenni. Az államadósság a GDP-hez viszonyítva nagyon gyorsan növekszik (és a gazdasági visszaesés miatt), és így a magánadósság is a GDP-hez viszonyítva.
Néhány országban az államadósság szintje már most is magas: az Egyesült Államokban az adósság/GDP arány 120%, Japánban 230%, Olaszországban (az euróövezet legkiszolgáltatottabb országa) 135%. . Meg kell jegyezni, hogy a Világbank tanulmánya szerint, amikor az államadósság a GDP-hez viszonyítva meghaladja a 70-80% -ot, a gazdasági növekedés szenved és csökken.
• Hogyan fizetik ki az adósságot?
A kamatlábak (a legtöbb fejlett országban már valós negatív szinten vannak) és az infláció alacsony marad a közeljövőben. Az alacsony kamatlábak és az infláció oka a világ túlzott termelési kapacitása, a központi bankok mennyiségi lazító politikája, valamint a gazdaságok meglehetősen deflációs várakozásai a fogyasztás körülményei között.
Hosszú távon azok, akik megtakarítanak és tőkét kötnek ki, végül fizetnek a válságért - jósolja Cappon, aki szerint közép- és hosszú távon az infláció visszatér magasabb szintre - az Egyesült Államokban hatalmas szinteket láthatunk, mint pl. az 1970-es éveké, ami magasabb kamatlábakat eredményez.
• A dollár megtartja nemzetközi tartalékvaluta szerepét?
A dollár valószínűleg megtartja nemzetközi tartalékvaluta szerepét - mondja Cappon, mivel jelenleg nincs más tartalék valuta: az euró nem hiteles; a legtöbb befektető nem bízik Kínában; A Bitcoin és a hasonló virtuális pénznemek túl ingatagak és szabályozatlanok; senki sem akarja újra elfogadni az aranystandardot.
Várhatóan azonban olyan kezdeményezések, mint a Mérleg (a Facebook által kifejlesztett pénznem), ismét a figyelem középpontjába kerülnek, és nagyobb hitelességet élveznek.
A válság további következményei a minősítések vállalati szintű jelentős leminősítése, ami hitelválságokhoz vezet. Ennek eredményeként egyes iparágakban konszolidációk és "keselyű-befektetés" lesznek.
• Hogyan alakul a kormányok szerepe és súlya a különböző országok gazdaságaiban?
A kormányok által a munkanélküliek, valamint a törlesztőrészletüket és bérleti díjukat fizetni képtelenek védelmére gyorsan bevezetett társadalombiztosítási hálók állítólag ideiglenesek, de várhatóan sok ilyen intézkedés "különösen" impregnálva marad. Az alacsony jövedelmű egyéneket célozom meg. Lehetnek olyan programok is, amelyek garantált minimáljövedelmet biztosítanak egyes fejlett országokban.
Várhatóan még az Egyesült Államok is, amely viszonylag kevés védőhálóval rendelkezik, be fog vezetni néhányat gazdasági struktúrájába. Az idei választási kampányok és választások közepette megnő az állam által biztosított egészségügyi rendszert érintő politikai nyomás.
Ugyanakkor, tekintettel arra, hogy a kormányok számos nagy, a válság által érintett iparágnak nyújtanak támogatást hitelbiztosítással (pl. Légitársaságok), például kis- és közepes légitársaságokkal, ezeknek a hitelek formájában nyújtott támogatási csomagoknak néhány része átalakítható. Akcióban. Ez azt fogja jelenteni, hogy a kormányok a nemzetgazdaságok egyre nagyobb hányadát fogják birtokolni, feltételezve, hogy a részesedéseket a megfelelő körülmények esetén tovább értékesítik és újraprivatizálják a vállalatokat - az Egyesült Államok ezt a gyakorlatot alkalmazta a 2008-as autóválságban.
A központi kérdés a hosszú távú egyensúly lesz a szabad piacok (üzleti) és a kormányok között - mondja Cappon, aki rámutat, hogy vészhelyzetben, például háborúkban vagy járványokban a kormányok erősebb szerepet töltenek be, és a piacokat elnyomják.
A kormányok "pénzügyi elnyomás" kampányt indítanak mesterségesen alacsony kamatlábak, árellenőrzések, tőkekontrollok révén, amelyeknek a vészhelyzet vége után is hosszabb ideig vannak hatásai.
A szakember véleménye szerint a következőkre kell számítani: a kormányok megnövekedett szerepe; magasabb adók, különösen a vagyonra kivetett adók, a gazdagok "tényleges elkobzása"; nagyobb kormányzati ellenőrzés az üzleti és a magánélet felett; számos szabályozás.
• A globalizációra gyakorolt hatás
A globalizációt főleg nyugaton kérdőjelezi meg a gyáriparral való társulás és az alacsonyabb költségű országokba költöző munkahelyek elvesztése. A gyógyszeripar, a pénzügyi és a technológiai szektor globalizációja továbbra is pozitívan tekinthető - mondja Cappon, aki rámutat, hogy a globalizációt továbbra is tapsolják és támogatják Kínában/Ázsiában, azokban a régiókban, amelyek a globalizációból profitáltak leginkább.
A szakember megjegyzi azt is, hogy Kína ambiciózus globális hatalomként való visszatérését a nemzetközi színtérre bizalmatlanul tekintik nyugaton, abban a kontextusban, amelyben Kína: a világ legnagyobb termelési központjává vált, különösen bizonyos kulcsfontosságú iparágak számára; kiterjedt pénzügyi forrásokkal rendelkezik stratégiai pozíciók megszerzéséhez (például nagy nyugati vállalatok vagy kikötői infrastruktúra megszerzésével); jelentős ambíciókat mutatott be a regionális, de a globális katonai hatalom iránt is; politikai rendszere van, amely nem olyan nyugati értékekkel összhangban alakul, mint a demokrácia, a sajtószabadság, az emberi jogok - "Kína ma egy totalitárius rendszer, amelyet kapitalista motor hajt és magas technológiák támogatnak".
Ugyanakkor Cappon rámutat, hogy az Egyesült Államok és Kína kapcsolata a kereskedelmi háború közepette már feszült, és a koronavírus válságát követően feszültebbé válhat. Az Egyesült Államok megújítja erőfeszítéseit bizonyos iparágak (feldolgozóipar) és a kapcsolódó munkahelyek hazaszállítása és/vagy az Indiával, Mexikóval, Vietnámmal és a Fülöp-szigetekkel folytatott kereskedelmi kapcsolatok diverzifikálása érdekében. Az amerikaiaktól azt is várják, hogy fokozzák erőfeszítéseiket más országok befolyásolására a Kínával való kapcsolatok megszakítására.
Az Egyesült Államok Európával fenntartott kapcsolatával és az Európai Unió fejleményeivel kapcsolatban Cappon megjegyzi, hogy a transzatlanti kapcsolat a Trump-kormányzás alatt szenvedett, de a NATO hagyományos, kulturális és történelmi kapcsolatai miatt könnyen helyrehozható. valamint a kapcsolat megújításának megfelelő jogi kerete.
Az EU-ról Cappon szerint az EU tömbje elvesztette hitelességének nagy részét, különösen a 2008 utáni euróválság óta, és felidézi a Brexitet.
"A koronavírus-válság rávilágított az Európán belüli szolidaritás hiányára a nehéz időkben" - mondja.
Várható a regionális gazdaságok konszolidációja (USCMA - az új NAFTA, a kontinentális integrációs megállapodás), beleértve a Mercosur konszolidációját is. Amint az Egyesült Államok szorosabbra fűzi kapcsolatait Latin-Amerikával, például Brazíliával, Európa jobban szemügyre veszi a Földközi-tengert, olyan országokat, mint Marokkó, Tunézia és Egyiptom.
A nacionalizmus virágozni fog, és a hangsúly a kétoldalú kapcsolatokra fog kerülni, a multilaterális kapcsolatok kárára, ami nyomást jelent az olyan intézmények számára, mint a Kereskedelmi Világszervezet (WTO) és az ENSZ (ENSZ), az ENSZ (ENSZ) szerepüket a világrend infrastruktúrájában.
Ezenkívül átalakítják az alapvető termékek (orvosi és gyógyszeripari termékek) ellátási láncait, többek között a nyersanyagok forrásainak diverzifikálásával, és ahol lehetséges, azokat "hazaszállítják". Különösen hazatelepülnek Észak-Amerikába és Európába, ahol a munkaerő magas költségei miatt pénz jut automatizálásra és technológiára, különösen a gyártás területén.
Az is lehetséges, hogy ezeket a vállalatokat a periférikus gazdaságokba viszik, viszonylag alacsony munkaerőköltségekkel, olyan régiókból, mint Kelet-Európa, vagy olyan országokból, mint Vietnam, Fülöp-szigetek vagy Mexikó.
Ugyanakkor a távorvoslás és a házi feladatok egyre gyakoribbá válnak, az informatikai vállalatok részesülnek ebben az áttérésben. Az irodaterület elveszíti értékét, és az olyan vállalkozások, mint a WeWork, egyre nagyobb számban lesznek. Emellett fellendülnek a fintechek, csökken a készpénz, és egyre népszerűbbé és elterjedtebbé válnak az elektronikus fizetések.
Ami a pénzügyi piacokat illeti, Cappon szerint növekedésen vannak, de még mindig kiszolgáltatottak a meglepetésszerű híreknek és politikai eseményeknek, például a novemberi amerikai elnökválasztásnak. Az olajárak várhatóan stabilizálódnak és helyreállnak a Szaúd-Arábia és Oroszország közötti árháború megnyugodása, és különösen a gazdasági tevékenység újrakezdése után.