Monetáris politikai értekezlet az NBR-ben A központi bank hat félelme
A jegybank kedden jelentette be a múlt keddi monetáris politikai ülés jegyzőkönyvét. A perc áttekinti a kockázatokat, de fél a monetáris egyensúlyhiány befolyásolásától is.
Munkaerőpiac az egyik olyan kérdés, amely aggasztja az NBR múlt héten összeült igazgatóságának tagjait. Mi a félelem? "A tanács tagjai ezzel összefüggésben kiemelték a munkaerőpiac feszült helyzetét, beleértve az új, mindenkori mélypontot, a 4,1 százalékot, amelyet az ILO szeptemberi munkanélküliségi rátája ért el. Becslések szerint a piaci feszültségek, amelyek önmagukban bérnyomást váltanak ki, a közeljövőben továbbra is magasak lesznek, figyelembe véve az egyes speciális felmérések során feltárt erőteljes foglalkoztatási szándékokat, az idei évben megnövekedett létszámforgalmat és a személyzet toborzásában kiemelt nehézségeket. képzettek, ideértve az idősek körében történő tömeges elvándorlást is ”.
A folyó fizetési mérleg hiánya növekvő. A mutató megmutatja Románia áru- és szolgáltatásáramlását a külvilághoz viszonyítva. A folyó fizetési mérleg nagy hiánya nagy valószínűséggel kínál hitelt és külső hitelt hitelt emelő kamatlábak mellett. "Aggasztónak ítélték a folyó fizetési mérleg hiányának éves növekedési ütemének újbóli intenzitását is - többek között az elsődleges jövedelem egyenlegének, valamint a másodlagos jövedelem egyenlegének relatív romlása miatt -, miközben csökkentették annak fedezetét a közvetlen külföldi befektetések és transzferek révén. tőke ”- mondja a BNR.
árak az NBR által ismeretlen tényezők. Ez az állam által alkalmazott árakról szól, de egyes árak - például az olaj - nemzetközi alakulásáról is szól. "Fontosak voltak az olajárak mozgásával és a kiigazított árkorrekciókkal, különösen a földgáz- és villamosenergia-árak szegmensében, amelyek felfelé irányuló kockázatokat indukáltak az infláció rövid távú alakulására.
A dohánytermékek, de az élelmiszerárak iránti várakozások is növekedhetnek, tekintettel az agrár-élelmiszeripari termékek árainak alakulására és a sertéspestis-járványra, tekintve, hogy egy ilyen összefüggés továbbra is releváns az inflációs várakozásokra gyakorolt hatás szempontjából. középtávon ”.
Bevételek a költségvetési szektorban, a kormány kiszámíthatatlan döntései vannak más kockázati tényezők. "A Tanács tagjai szerint a feszült munkaerő-piaci viszonyok, valamint a fiskális és bevételi politika folytatása - legalábbis a közeljövőben - továbbra is kockázati forrást jelent, tekintettel különösen a költségvetés végrehajtásának jellemzőire az év első három negyedévében, valamint a várható költségvetési korrekcióval és a 2019-es költségvetési programmal kapcsolatos bizonytalanságok, valamint a közszféra fizetéseire és az egyéb bevételekre alkalmazott lehetséges jövőbeni emelések ".
Az európai alapok gyenge felhasználása és alacsony befektetések más félelmek is vannak az NBR-nél. "A Tanács tagjai aggasztónak tartották a bruttó állóeszköz-felhalmozás ebben az évben várhatóan negatív hozzájárulását a bruttó állóeszköz-felhalmozás GDP-előlegéhez, amely kihatással van a gazdaság belső és külső egyensúlyára. Megemlítették az építési munkák nagyságának jelentős csökkenését az év első nyolc hónapjában, az európai alapok tervezett szint alatti felszívódását és az állami beruházások szempontjából egyre kedvezőtlenebb költségvetési kiadások szerkezetét. A közvetlen külföldi befektetések volumenének csökkenéséről is beszámoltak. Ugyanakkor a nettó exportnak a gazdasági növekedéshez való hozzájárulásának romlási kilátásait ebben az évben megjegyezték, egyidejűleg a folyó fizetési mérleg hiányában a GDP arányának valószínű növekedésével. ".
A külső kontextus. Ez egy másik tényező, amely felboríthatja a bank politikáját és a monetáris helyzetet. A félelmek "az európai és a globális gazdaság szoros perspektíváját jelző megnövekedett bizonytalanságokkal kapcsolatosak, amelyek protekcionista kereskedelempolitikát, Nagy-Britannia EU-ból való kilépésének folyamatát, egyes európai országok politikai feszültségeit és a nemzetközi pénzügyi piac volatilitásának ingadozását idézik fel. Ismételten hivatkoztak az EKB monetáris politikájának folytatására és annak relevanciájára a régió központi bankjainak döntéseinek fényében, arra a tényre, hogy az NBR döntései nem hagyhatják figyelmen kívül ezt az összefüggést. ".
NBR ajánlások: kiegyensúlyozott keverék
A jegybank tisztviselői "a makrogazdasági politikák kiegyensúlyozott keverékét javasolják, amely elkerüli a monetáris politika túlterhelését, amelynek nemkívánatos hatásai vannak a gazdaságra". Az NBR azt akarja, hogy egy adag és egy kadencia módosítsa a monetáris politika magatartását "az inflációs várakozások rögzítése és az éves inflációs ráta fenntartása szempontjából az NBR legfrissebb középtávú előrejelzése által kiemelt pályán, a pénzügyi stabilitás védelme érdekében".