Pénzblog-olvasó kérdése az ETF-en - az árfolyamveszteség minden profitot elpusztíthat A szövetségi kormány
Húsz évvel ezelőtt a dollár több mint 1,80 frankba került, ma még mindig fele annyiba kerül: Ez azt a hatalmas devizakockázatot szemlélteti, amelyet az ember nemzetközileg diverzifikált portfólióval hordoz.
Illusztráció: Christina Baeriswyl
tervezem, 500’000 frank különböző ETF-ekben befektetni. 54 százalékos kamatértékek és átváltható kötvények, 45 százalékos részvények és 1 százalék C.hamu. Befektetési ritmus négy hónapos kamatlábakra, részvényekre az amerikai választások után. Tíz éves vagy annál hosszabb befektetési horizontot szabtam meg. Mit gondolsz? Olvasók kérdése P. S.
A kötvények és részvények hat különböző tőzsdén kereskedett alapjának (ETF) köszönhetően kiváló diverzifikációt ér el. Ön nem vállal klaszterkockázatot egyetlen járművel, sem ágazatokkal vagy régiókkal kapcsolatban. A diverzifikációs karakter jól teljesül, és véleményem szerint van értelme a kiválasztott eszközöknek.
A választott tízéves vagy annál hosszabb befektetési horizont is megfelel a választott stratégiának. Ez relativizálja azokat az áringadozásokat, amelyeket a következő hónapokban és években el kell fogadnia mind a részvények, mind a kötvények esetében. Az eszközosztályok tekintetében még mindig fontolóra venném, hogy szeretne-e olyan ETF-t is használni, amely lefedi az áruk és az arany, valamint az ingatlan eszközosztályokat.
Amit azonban problémásnak tartok az ETF-ekkel kapcsolatos javasolt befektetési stratégiáddal kapcsolatban, az az, hogy valuta kockázatokat kell viselned. Befektetéseik jelentős része dollárban és euróban van. Ennek értelme van a diverzifikáció gondolatát illetően is, mivel gyakran elkövetik azt a hibát, hogy a hazai piacot - esetünkben Svájcot - túlságosan súlyozzák. Ennek ellenére azt javaslom, hogy vessen egy újabb pillantást azokra az árfolyamkockázatokra, amelyeket ezzel az ETF-stratégiával vállal. Végül is az egyes instrumentumok deviza fedezeti ügyleteket kínálnak.
Csak a valuta tíz százalékos változása jelentős hatással van portfóliójára.
Az Ön devizakockázata azonban nem más, mint alacsony. Nem ritka, hogy az emberek sikeresen fogadnak eszközosztályokra és piacokra, de az árfolyamveszteségek végül ismét elpusztítják a profitot. Még a pénznem tízszázalékos változása is jelentős hatással van a portfólióra, ahogy most tervezi. Elgondolkodnék azon, hogy hol látja a dollárt és az eurót devizaként a következő néhány évben. A dollár már nagyon sokat fogyott a svájci frankkal szemben. Pozitív esetben a dollár visszahozza ezt a terepet. Akkor még jelentősen profitálna a deviza nyereségéből.
Ha azonban a dollár frankkal szembeni hosszú távú alakulását nézzük, akkor a tendencia többnyire negatív volt. 20 évvel ezelőtt a dollár időnként több mint 1,80 frankba került. Most körülbelül félúton vagyunk. Tíz évvel ezelőtt - ez lenne akkor a befektetési horizontod - az amerikai valutát 1,15 frank feletti árfolyamon jegyezték.
Ami az időkeretet illeti, azt tanácsolom, hogy csak szakaszosan fektessen be.
A kamatlábak a következő három évben is rendkívül alacsonyak maradnak az Egyesült Államokban. Nagyon is lehetséges, hogy a dollár még többet hoz, főleg, hogy az USA-t nagyon érdekli a gyenge dollár, így saját cégeinek előnyei vannak a nemzetközi piacon. Az euró tíz évvel ezelőtt szintén 1,40 frank fölé került, és azóta sokat veszített.
Csak azokat a példákat említem, amelyek megmutatják, hogy az árfolyamkockázatok óriásiak, és végzetes következményekkel járhatnak olyan portfóliók esetében, amelyeket nem vagy csak részben fedeznek. Ami az időkeretet illeti, azt tanácsolom, hogy csak szakaszosan fektessen be, mind kötvényekbe, mind részvényekbe. Ősszel ismét erős piaci ingadozásokra számítok, de mindannyian nem tudjuk, mi lesz a tökéletes időzítés. Ennek fényében csak részletekbe fektetnék be, és a portfóliót tizenkét hónapos időszak alatt építeném fel. Ez nagyobb esélyt ad jobb átlagok elérésére.
Martin játékos
Martin Spieler független gazdasági és pénzügyi szakértő. Főszerkesztője volt a „SonntagsZeitung”, a „Handelszeitung”, valamint a „Money” és „Money Talk” tévés tőzsdei programoknak. Minden héten moderálja a TeleZüri, a Tele M1 és a Tele 1 tévés pénzműsorait, és minden nap különböző rádióállomásokon hallható. A „SonntagsZeitung” -ban ő felel a pénztanácsadó részlegért. A pénzblogban hétfőtől szombatig minden nap megválaszolja a pénzzel kapcsolatos olvasói kérdést.