Stratégia - A gazdaság bermudai háromszöge
A Bermuda-háromszög rejtélye sok generáció fantáziáját váltotta ki. Felkeltette a figyelmemet, és az az érzésem, hogy van egy gazdaság Bermuda-háromszöge: egy tér, ahol minden eltűnik a radarképernyőkről, egy fekete lyuk.
A Bermuda-háromszög rejtélye sok generáció fantáziáját váltotta ki. Felkeltette a figyelmemet, és van egy olyan érzésem, hogy létezik egy Bermuda-i gazdasági háromszög: egy tér, ahol minden eltűnik a radarképernyőkről, egy fekete lyuk, amelyben az ésszerűséget és a tudományt remény, babona és ostobaság váltja fel.
A való életben a Bermuda-háromszög Bermudától Puerto Ricóig és Miamiig terjed. A gazdaság Bermuda-háromszöge viszont a részvénypiacok csúcspontjától a magas munkanélküliségen és az alacsony növekedésen/termelékenységen át terjed. A valódi Bermuda-háromszöghez hasonlóan a Gazdasági Háromszögről is sok tudományos bizonyíték áll rendelkezésre, amely a legtöbbet, ha nem az egészet megmagyarázza, mi történik ma. Csak ez nem Hollywoodról szól, sajnálom, hanem a Federal Reserve-ről.
Nem számít, hogy ez megfelel-e a szokásos banki vagy médiaelemzések áramlásának: a rejtély egyszerűen inkább eladási lehetőség! Végül is oka van annak, hogy néhány épeszű ember felhagy a doktori fokozat tudományának elsajátításával az alkalmazásban és a virtuális valóságban.
Van egy mítosz, miszerint az elmerült Atlantisz ennek a háromszögnek a közepén van. Ezt a mítoszt átnevezték Modern Monetary Theory (MMT) névre, és egy régóta ismert gazdasági receptet eredményez: nyomtat és pénzt költ, majd imádkozik a jobb időjárásért ...
A Bermuda Gazdasági Háromszöget, vagyis a TBE-t egyre nehezebb igazolni - már csak azért is, mert a "válság" állandó emlékeztetői miatt a védekezésben hagynak bennünket, és nem engedik, hogy ezen túllépjünk. " Mindannyian naivan hisszük, hogy kijuthatunk egy kockázatos kereskedésből mások előtt. Kevésbé cinikus ember, mint mondanám, van néhány olyan dolog az életben, amelyet át kell élni - de tartsd meg magadnál.
Merre tartunk most?
Régen a politikusok egyirányú utcába léptek, ahol a tolatás illegális vagy lehetetlen. De elég a politikákról. A lényeg: mi lesz ezután?
A FED elsődleges célja egy vagyoni hatás létrehozása, amely végső soron jobb hangulathoz és befektetésekhez vezet. A siker barométere a tőzsde, de vajon összefügg-e ez a piac a vagyonnal? A részvénypiac az egekbe szöktetett, de vajon mindenki, az átlagos befektetőt is beleértve, profitálhatott-e? A részvényesek csak a lakosság tizedét teszik ki ... a társadalmi megosztottság ma nagyobb, mint a válság előtt volt. Japánban nyitottabbak - csak buborékot akarnak létrehozni. Ismétlem: egy buborék. Vicces azt gondolni, hogy a politikusok évek óta azt mondták nekünk, hogy lehetetlen észlelni az új buborékok megjelenését. Találd meg, hogy proaktívan buborékra vágysz, ez elfogadhatóbbá teszi? Kicsit elveszett? Én is az vagyok ... de az Abenomics megint csak nehezen érthető számomra.
Hogyan fognak reagálni a döntéshozók a kudarcra? Tanfolyamot váltani? Soha! Rosszabb lenne, mint az istenkáromlás! Az egyirányú utca azt jelenti, hogy az autók csak egy irányba haladhatnak - nincs hátramenet. Különböző lehetőségek lehetségesek demokratikus és kapitalista rendszerekben, de válság idején nem. Válság idején szükségünk van szeretett legfelsõbb vezetõink, sajnálom, politikusaink és jegybankárjaink felvilágosult nézetére. Isteni inspirációjuk a biztonság felé terel bennünket a BlaBla Land partján, ahol mindig süt a nap ...
Nem egyértelmű, hogy nem, a válasz az, hogy többet kell tenni. Vegyük a Bank of Japan április 4-én elindított mennyiségi lazítását (QE). Egy hónappal a kísérlet megkezdése után az államkötvények (JGB) hozama magasabb ... nem, nem, nem alacsonyabb ... magasabb!
A hozamgörbe meredek, az inflációs várakozások nulla, de a Nikkei és a dollár-jen másznak. Egy siker? Igen, kivéve azt a szegmenst, amelyre nyomást akar gyakorolni: az arányok és a hozamgörbe.
Másrészt ennek működéséhez a részvénypiacnak le kell küzdenie az államkötvények (JGB) által generált csökkenést. A kormány által működtetett nyugdíjalap csaknem 1 billió dollárt kezel. Az ő juttatása? 65% az államkötvényeken és kevesebb, mint 11% a részvényeken ...
650 milliárd x (143,5-146,5) = -13 milliárd USD
110 milliárd x 40% (részvénypiaci növekedés) = 48 milliárd. Vagy nettó 35 milliárd dolláros nyereség
Ha a Nikkei 10% -ot veszít, akkor a 48 milliárd dollár 37 milliárd dollár lesz, a kötvények új megtakarítási pontjával 138,5-re, csak 5 ponttal alacsonyabban ...
Egy olyan ár, amely szerint Japán jelenlegi helyzete romlani fog, az adósság/GDP arány 240% -ra emelkedésével.
Néhány nagy alapkezelő úgy véli, hogy a következő 12-18 hónapban még mindig lehetséges az összeomlás Japánban, köztük MrKyle Bass. Talán Japánnak óvatosnak kellene lennie a döntéseikkel kapcsolatban.
Japánnal kapcsolatos következtetéseim a következők:
1 - A japán forgatókönyv nem fehér és nem fekete, hanem folyamatos és fokozatos folyamat. Japán továbbra is lassan hajtja végre politikai folyamatait, és végül semmi sem változott 12 hónapig. Igen, a Nikkei lépése egy nagy rally kezdete lehet, de a mélypontokból már majdnem 60% -kal nőtt. Kínában és Európában a lassulással hamarosan jelentős korrekcióra lehet számítani.