Származékos platform - saját teremtés - gazdaság
Aktuális hírek a Süddeutsche Zeitung-ban
Irányítópult
gazdaság
München
Kultúra
társadalom
Tudás
Származékos platform: saját alkotás
Kép megnyitása új oldalon
Illusztráció: Stefan Dimitrov
A befektetők maguk is létrehozhatnak származtatott ügyleteket, és így jobban az igényeikhez igazíthatják őket.
Írta: Hofmann Norbert
Ha a befektetők befektetési jegyekbe, inverterekbe vagy opciós utalványokba akarnak befektetni, nincs választási lehetőség. Németországban több mint 1,2 millió ilyen származékos részvény, index, deviza és árucikk található. A hátrány itt: Nehéz a választás, ha gyakran több száz ajánlat található egy mögöttes eszközre. És gyakran még a keresett feltételek sem szerepelnek benne.
De erre is vannak megoldások. A bankok most olyan platformokat kínálnak, amelyeken a befektetők szabhatnak egy származékos terméket. Ezekkel a saját gyártású termékekkel bizonyos jellemzőket, például az alapértéket és a futamidőt, a vevő kiválaszthatja és meghatározhatja. A svájci Vontobel magánbank a Deritrade MIP elektronikus platformjával speciális változatot dolgozott ki. A legfontosabb itt: A felhasználók több kibocsátó által is elkészíthetik a termékjavaslataikat, és elküldhetik egymásnak a versenyen. A következő évben a Deritrade-nek szintén Németországba kell érkeznie. "Ez jóval tovább hozza a német pénzügyi piacot, mind a befektetési minőség, mind az ügyféltanács optimalizálása terén" - mondja magabiztosan Gerhard Meier, a Deritrade MIP vezetője.
A projekt Svájcban már sikeres. A Deutsche Bank, a JP Morgan, a Morgan Stanley, a Société Générale, az UBS, a Züricher Kantonal Bank és maga a Vontobel mellett hét kibocsátó kínálja termékjavaslatait befektetési tanácsadóknak és ügyfeleiknek. Röviddel a kívánságuk megadása után, egyetlen gombnyomással felhívhatják az ajánlatokat. A kibocsátók tudják, hogy a befektető a legolcsóbb ajánlatot választja. Az intézetek megtakarítják az elosztási költségeket. "Ezért jobb árakat tudnak kínálni, amelyeket a verseny arra kényszerített, hogy fizessenek" - mondja Meier.
A platform nyitott a 20 000 eurótól kezdődő befektetési összegekre. Összesen 34 bank és több mint 300 vagyonkezelő használja már az ajánlatot. A Raiffeisen és az UBS együttműködései szintén biztosítják a lefedettséget. Ha a koncepció az alpesi köztársaságon túl is sikeres lenne, annak messzemenő következményei lehetnek. Ez különösen a strukturált termékek kisebb kibocsátóinak megnehezítheti a túlélést a piacon. A nagy szolgáltatók viszont nyugodtak maradnak.
A Deutsche Asset & Wealth Management úgy véli, hogy a Deritrade kibocsátója megjelenik, jó alkalom a svájci piac és az ottani folyamatok még jobb elérésére. Megfigyelhetjük az ilyen modellek elfogadását is. Eufóriáról egyelőre nem lehet szó. "Az ügyfelek nem igazán állnak sorban, sok befektető számára a kényelmesebb megoldás a meglévő termék választása" - mondja Stefan Armbruster, a Deutsche Bank eszközkezelőjének származékos szakértője. Vannak kockázatok is. A házon belül kifejlesztett termékek esetében nincs kereskedési ár vagy adómegállapítás, amelyet az adóhatóság legalább az első 24 órában elfogad. Az iparági szakértők a díjelőnyök lehetőségét is nagyon korlátozottnak tartják. "A derivatívák német piaca már most is rendkívül átlátszó" - mondja Armbruster. A Deutsche Bank leányvállalata egyetlen kibocsátói koncepciót telepített belső célokra. Jelenleg azonban nem tervezik külön platform felállítását az ügyfelek és a külső befektetők számára.
A Bank Vontobel még egy "Intelligens útmutatót" is közzétesz a többkibocsátó platformján keresztül összegyűjtött piaci ismeretek alapján. Ennek célja, hogy megkönnyítse a vásárlási döntéseket az eszközkezelők és a banki tanácsadók számára. Az Intelligens útmutató elemzi többek között más befektetők viselkedési mintáit összehasonlítható piaci forgatókönyvek mellett, valamint a kereskedési gyakoriságokat és a múltban elért hozamokat.